3. Использование mirr при оценке инвестиционного проекта

- см. вопрос 1

4. Использование аннуитетов при оценке инвестиционных проектов

- см. вопрос 1

5. Методы оценки инвестиционных проектов различной продолжительности.

Задача: Некто предполагает купить автомобиль по цене 1000. При этом он считает, что в результате эксплуатации этого автомобиля он получит следующие доходы:

1	2	3	4	5	6
600	500	400	200	100	100

Кроме того, он полагает, что в случае продажи автомобиля в соответствующий год можно выручить следующие суммы:

1	2	3	4	5	6
600	500	300	200	100	0

Рынок капитала считается совершенным, i=10%. Каков оптимальный срок эксплуатации автомобиля при условии, что существует возможность покупать его бесконечное число раз. Решение: надо сравнить 6 инвестиционных проектов:

1. Эксплуатируем год и продаём: (600+600)/1,1 – 1000 = 91.

2. 2 года = 600/1,1 + (500+500)/1,1^2 – 1000 = 371.

3. 600/1,1 + 500/1,1^2 + (400+300)/1,1^3 – 1000 = 484.

4. 600/1,1 + 500/1,1^2 + 400/1,1^3 + (200+200)/1,1^4 – 1000 =533.

5. 600/1,1 + 500/1,1^2 + 400/1,1^3 + 200/1,1^4 + (100+100)/1,1^5 – 1000 = 520.

6. 600/1,1 + 500/1,1^2 + 400/1,1^3 + 200/1,1^4 + 100/1,1^5 + 100/1,1^6 – 1000 = 514.

Здесь мы рассмотрели случай, что машину можно купить 1 раз (проект можно осуществить только 1 раз).

	0			1		2						3						4				5		6
1	-1000			600+600=1200
2	-1000			600 (только эксп.)		500+500=1000
3	-1000			600(только эксп.)		500(только эксп.)						400+300=700
4	-1000			600(только эксп.)		500(только эксп.)						400(только эксп.)						200+200=400
5	-1000			600(только эксп.)		500(только эксп.)						400(только эксп.)						200(только эксп.)				100+100=200
6	-1000			600(только эксп.)		500(только эксп.)						400(только эксп.)						200(только эксп.)				200(только эксп.)		100(только эксп.)
		NPV
1		91
2		372
3		485
4		532
5		520
6		514

• Покупаем автомобиль

• Эксплуатируем 4 года (после 4 лет эксплуатации поток уменьшается)

• Деньги кладем в банк

Хорошо, но если мы захотим купить новый автомобиль? Или, например, у нас есть станки, которые можно сменить через 2 или 3 года и эксплуатировать новые?

Методы оценки проектов разного срока продолжительности (нет оговорки, что проект м. осуществляться только 1 раз):

1. Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проекта.

2. Метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов.

3. Метод эквивалентного аннуитета.