- •Учебное пособие
- •Часть II
- •Гатчина 2009
- •Глава 1.Управление капиталом в системе финансового менеджмента
- •1.1. Экономическая природа капитала
- •1.2. Методический подход к формированию капитала
- •1. Учет перспектив развития организации.
- •Организация
- •3. Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективности его использования.
- •1.3. Средневзвешенная и предельная стоимость (цена) капитала
- •1. Принцип предварительной поэлементной оценке стоимости капитала.
- •2. Принцип интегральной (обобщающей) оценки стоимости капитала.
- •3. Принцип сопоставимости собственного и заемного капитала.
- •Принцип динамической оценки стоимости капитала.
- •Принцип взаимосвязи оценки текущей, будущей стоимости и средневзвешенной стоимости капитала.
- •6. Принцип определения границы эффективности использования дополнительного привлеченного капитала.
- •1.4. Методы определения стоимости (цены) организации.
- •1.5. Модели расчета оптимальной структуры капитала.
- •1.6. Взаимосвязь между структурой капитала и дивидендной политикой
- •Глава 2. Финансовый леверидж (рычаг)
- •2.1. Экономическое содержание финансового левериджа (рычага)
- •2.2. Взаимодействие эффектов производственного и финансового рычагов в условиях предпринимательского риска
- •Глава 3. Управление основным капиталом
- •3.1. Экономическая природа, состав и структура основного капитала
- •3.2. Принципы и методы управления основным капиталом
- •3.3. Финансовые показатели, используемые для анализа и оценки основного капитала
- •Сумма износа
- •3.4. Планирование основного капитала
- •3.5. Амортизация основного капитала
- •3.6.Методы оценки стоимости основного капитала
- •3.7. Управление обновлением основного капитала
- •3.8.Особенности формирования финансовых ресурсов и капитала
- •3.9. Источники финансирования долгосрочных инвестиций в основной капитал
- •Бюджетные средства
- •Налоговый Амортизационный
- •3.10. Методы финансирования долгосрочных инвестиций в основной капитал
- •3.11. Современные формы инвестирования в основной капитал
- •Страховая компания
- •Глава 4. Управление оборотным капиталом
- •4.1. Общая характеристика оборотного капитала
- •4.2. Управление оборотным капиталом в процессе производственного и финансового циклов
- •4.3. Технология определения текущих финансовых потребностей
- •4.4. Выбор стратегии финансирования оборотных активов
- •4.5. Определение политики оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами
- •4.6. Разработка бюджета оборотных активов
- •Глава 5. Управление финансовыми активами
- •5.1. Стратегия управления финансовыми активами
- •5.2. Характерные особенности финансовых активов, включаемых в инвестиционный портфель
- •5.3. Методы оценки стоимости и доходности эмиссионных ценных бумаг
- •5.4. Типы портфелей ценных бумаг и инвестиционных стратегий
- •5.5. Технология управления инвестиционным портфелем
- •Доходность
- •5.6. Оценка доходности фондового портфеля
- •5.7. Виды и способы снижения рисков фондового портфеля
- •5.8. Оценка стоимости финансовых активов
- •5.9. Оценка доходности финансовых активов
- •5.10. Оценка риска финансовых активов
- •Принятие решений об инвестициях в финансовые активы
- •Глава 6. Финансовый аспект реструктуризации
- •6.1. Зарубежный опыт поглощения и слияния организаций
- •6.2. Правовые основы реорганизации организаций в России
- •6.3. Финансовые аспекты поглощений и слияний
- •6.4. Ликвидация организации
- •Литература
Глава 3. Управление основным капиталом
3.1. Экономическая природа, состав и структура основного капитала
В результате вложения капитала формируют основной и оборотный капитал организации
Понятия «основной капитал» и «внеоборотные активы» не тождественны. В состав последних, наряду с основным капиталом (основными средствами), включают нематериальные активы, оборудование к установке и доходные вложения в материальные ценности.
Основной капитал – это совокупность денежных средств, вложенных в материально-вещественные ценности, многократно участвующие в процессе хозяйственной деятельности и переносящие частями свою стоимость на готовый продукт в течение длительного периода времени (более одного года).
В бухгалтерском учете современной России применяют термин «основные средства, а в 25 главе Налогового Кодекса – «амортизируемое имущество».
Основной капитал в материально-вещественной форме представляет собой производственно-технический потенциал организации, а в стоимостной форме – экономический ее потенциал.
В условиях рынка основной капитал может представлять государственную, частную и смешанную формы стоимости. Однако независимо от правового статуса функционирования основного капитала, он выражает значительную часть национального богатства общества. Поэтому проблемы воспроизводства и перспективного использования основного капитала занимают приоритетное место в экономике страны. В результате повышается заинтересованность и материальная ответственность собственников (учредителей и акционеров), управленческого персонала (менеджеров всех уровней) в эффективности использовании реальных инвестиций, вкладываемых в производство, и в рациональной эксплуатации основного капитала. Особую роль здесь играют активные элементы основного капитала (машины и оборудование), поскольку они непосредственно задействованы в производственном процессе. Эффективность инвестиций в основной капитал определяют в процессе его функционирования в каждой организации
Удельный вес основного капитала особенно высок в отраслях добывающей промышленности, в тяжелом машиностроении, на железнодорожном транспорте и др.
Классификация капитала по объекту инвестирования на основной и оборотный зависит от той функции, которую они выполняют в процессе производства. В основу такого деления положены не производственно-технические, а экономические различия. Наиболее важные из них аспекты заключаются в следующем:
несовпадением в производственном использовании вещественных элементов капитала – одна часть потребляется полностью в течение одного цикла производства, а другая используется длительное время;
несовпадением в производственном использовании вещественных элементов капитала следует различие перенесения стоимости на продукцию (товары, работы, услуги);
несовпадением в перенесении стоимости приводит к различиям в характере ее использования;
несовпадением перенесения и обращения стоимости обуславливает и неодинаковый процесс возмещения капитальной стоимости в готовом продукте, а также характер возобновления в первоначально-вещественной форме.
Состав основного капитала – это совокупность образующих его элементов: зданий, сооружений, передаточных устройств, машин и оборудования, транспортных средств, вычислительной техники и др. Структура основного капитала – удельный вес каждого элемента в его общем объеме. Она служит показателем технического уровня развития производства в промышленности и других отраслях народного хозяйства. Управление этой структурой имеет практическое значение, так как позволяет оптимизировать поток инвестиционных ресурсов, направляемых на обновление и техническое совершенствование производственного потенциала организации.
Основной капитал классифицируют по следующим признакам:
по функциональному назначению – активный и пассивный;
по характеру обслуживания отдельных видов деятельности - производственный и непроизводственный;
по характеру владения – по формам залогового обеспечения кредита и особенностям страхования – движимый и недвижимый;
по формам стоимостной оценки – первоначальная, восстановительная, остаточная и ликвидационная стоимость отдельных элементов.
Характерные признаки основного капитала:
использование в процессе производства или для управленческих нужд ;
использование в течение длительного периода (свыше одного года);
способность приносить экономическую выгоду (доход или прибыль) в будущем.
Основной капитал не относится ни к одной из финансовых категорий. Однако эффективное управление им имеет приоритетное значение в деятельности организации и с точки зрения финансов.
Контрольные вопросы:
Раскройте различия между внеоборотными активами и основным капиталом (основными средствами).
Дайте определение «основной капитал».
Какими экономическими признаками характеризуют основной капитал.
Приведите классификацию основного капитала.
Сформулируйте значение и роль основного капитала в деятельности организации