4.2. Оценка инвестиций на дату баланса по их себестоимости с учетом уменьшения полезности
В соответствии с п. 4 П(С)БУ 712 уменьшение полезности – СМ потеря экономической выгоды в сумме превышения остаточной стоимости актива над суммой ожидаемого возмещения.
В соответствии с п. 33 П(С)БУ 1313 СМ балансовая стоимость финансовых активов, в отношении которых не применяется оценка по справедливой стоимости, пересматривается относительно возможного уменьшения полезности на каждую дату баланса на основании анализа ожидаемых денежных потоков.
Сумма потерь от уменьшения полезности финансового актива определяется как разница между его балансовой стоимостью и нынешней стоимостью ожидаемых денежных потоков, дисконтированных по текущей рыночной ставке процента на подобный финансовый актив, с признанием этой разницы прочими расходами отчетного периода.
Для определения текущей стоимости ожидаемых денежных потоков в финансовом анализе используют формулы:
1) если имеет место один денежный поток («одноразовая отдача» от инвестиций):
,
где PV – текущая стоимость;
S – стоимость, которая должна быть получена в будущем;
r – процентная ставка на подобный финансовый актив за определенный период;
n – количество периодов (например, кварталов, лет), для которых установлена процентная ставка.
2) если имеют место несколько денежных потоков от инвестиций (например, периодическое получение процентов и конечное погашение долговой ценной бумаги):
,
где PV – текущая стоимость;
Sk – денежный поток от инвестиций в k-том периоде;
r – процентная ставка на подобный финансовый актив за определенный период;
n – количество периодов (например, кварталов, лет), для которых установлена процентная ставка.
Пример 7. 20 марта предприятие приобрело на вторичном рынке пакет акций в количестве 10000 шт. по цене 0,5 грн. за шт. Причем этот пакет не дает предприятию возможности осуществлять существенно влияние и/или контроль над эмитентом акций. Расходы при приобретении (комиссионные торговцу) составили 100 грн. В связи с нехваткой оборотных средств предприятие планирует продажу приобретенных ценных бумаг на вторичном рынке в ближайшее полугодие с ожидаемой средней прибылью от таких операций 15% (по цене 0,575 грн./шт.).
В июне была распространена информация о проблемах в финансово-хозяйственной деятельности эмитента акций, угрожающих его банкротством.
В связи с этим предприятие – инвестор предполагает уменьшение полезности инвестиций в акции данного эмитента: по экспертным оценкам, в сложившихся условиях их не удастся продать дороже 0,525 грн./шт. (ожидаемая прибыль не превысит 5%).
Однако в августе стало известно об удачном решении эмитентом акций проблем в своей финансово-хозяйственной деятельности, в связи с чем прибыльность продажи акций прогнозируется на уровне 10% (0,55 грн./шт.). Проданы они были в октябре по фактической цене 0,47 грн./шт.
Решение примера 7
Себестоимость акций при приобретении: 0,5 х 10000 +100 = 5100 грн.
Определяется
балансовая стоимость инвестиции по
состоянию на 30
июня с учетом
уменьшения полезности:
грн. (числитель: 0,525*10000)
S – ожидаемая цена продажи акций (0,525 грн./шт. х 10000 шт.);
r – это та прибыль, которая, по оценке инвестора обеспечивается при аналогичных операциях купли – продажи акций (15%);
n – количество периодов, равное 1, поскольку данная инвестиция может обеспечить лишь «единоразовую» доходность при ее продаже.
Сумма потерь от уменьшения полезности финансовой инвестиции по состоянию на 30 июня:
5100 – 4565,22 = 534,78 грн.
Балансовая стоимость инвестиции по состоянию на 30 сентября с учетом уменьшения ее полезности:
грн. (числитель:
0,55*10000)
По состоянию на 30 сентября финансовая инвестиция должна быть дооценена:
4782,61 – 4565,22 = 217,39 грн.
Таблица 9