58. Управління грошовим потоком – надходження коштів від фінансових інвестицій.

Особливість потоку в тому, що цей грошовий потік не пов’язаний з формуванням валового доходу. Він впливає безпосередньо на кінцеві результати роботи підпр і формування прибутку.

Задачі, які вирішують при управлінні потоком:

1. збільшення абсолютної суми потоку;

2. гарантія надходження грошей та зниження ступеню ризику;

3. прискорення отримання грошей в часі.

Фактори, що впливають на 1 задачу:

1. обсяг фін інвестицій;

2. період інвестування;

3. розмір % ставок та рівень доходності інвестицій;

4. структура фін інвестицій;

5. наявність вільних фін ресурсів підпр;

6. умови оподаткування доходів від окремих інвестицій.

Шляхи вирішення:

1. збільшення абсолютного обсягу фін інвестицій;

2. вкладення коштів з урахуванням формування структури портфелю інвестицій;

3. використання пільг;

4. знаходження фін ресурсів для здійснення інвестицій.

Фактори, що впливають на 2 задачу:

1. напрямки здійснення інвестицій;

2. умови здійснення інвестицій;

Шляхи вирішення:

1. вкладання коштів на депозитні рах;

2. купівля держ ЦП.

Фактори, що впливають на 3 задачу:

1. напрямки та вид вкладання коштів;

2. умови виплати доходів по окремим інвестиціям.

Шляхи вирішення:

1. депозитні рах;

2. придбання держ ЦП.

59. Майбутня вартість грошей. Практичне значення її визначення. Фактори, що впливають на зміну майбутньої вартості грошей. Майбутня вартість ануїтету.

Визначення майбутньої величини S наз компаундингом.

Компаундирування – це арифметична дія визначення кінцевої вартості потоку готівки з урахуванням готівки.

Простим % називається сума, яка нараховується на початковій, теперішній вартості вкладу в кінці одного періоду платежу, обумовленого умовами вкладання грошових коштів.

Для визначення % застосовується формула:

І = Р * n * i

Р – початкова сума грошових коштів,

n – кількість окремих періодів, по яким здійснюється кожний % платіж в загальному обумовленому періоді часу,

і – використовувана % ставка, виражена десятковими дробами.

Майбутня вартість S:

S = Р + І = Р (1+ n * i)

Множник (1+ n * i) наз множником чи коефіцієнтом приросту простих %, його значення завжди повинно бути більше 1.

Складний % - сума приросту грошових коштів, яка виникає при умові, що сума простого % не виплачується після кожного періоду, а приєднується до суми основного вкладу в наступному платіжному періоді саме приносить дохід.

Sс = р (1+і)ⁿ

Іс = Sс – Рс

Отже р = S / (1+і)ⁿ

Множник (1+і)ⁿ та 1 / (1+і)ⁿ – множник приросту та множник дисконтування складних %. При оцінці вартості грошей у часі за складним %, необхідно мати на увазі, що результат оцінки має великий вплив не тільки на розмір %, а й на періодичність виплат на протязі обумовленого періоду часу.

Чим більша кількість платіжних періодів, тим менше може бути рівень ставки % для досягнення заданого результату.

Окремі види ГП, які оцінюються в часі, здійснюється послідовно, через рівні проміжки часу та в рівних розмірах. Така послідовність грошових потоків носить назву ануїтет (фінансова рента). Прикладом ануїтету може бути щоквартальні суми % по облігаціям чи ощадним сертифікатам, рівномірні сплати внесків за орендоване майно, рівномірне нарахування сум амортизації, регулярні внески в Пенсійний фонд, погашення довгостр кредиту і виплати % по ЦП.

Майбутня вартість ануїтету:

Sa = А * Jа

де А – сума ануїтетного платежа, Jа – множник приросту ануїтету і визначається за спец таблицями із врахуванням % і n.