5. Уменьшение количества конкурентов.

6. Налоговые преимущества. Прибыльная фирма может приобрести компанию, которая имеет отрицательный объект налогообложения, и таким образом получить экономию на налоговых платежах.

7. Приобретения активов по цене, какая ниже стоимости замещения, передачи технологических и управленческих знаний и навыков(технологичные трансферты) и тому подобное.

8. Диверсификация активов и деятельности с целью уменьшения рисков и повышения потенциала прибыльности.

9. Предупреждение увлечения компании большими корпоративными «хищниками» и сохранение контроля над предприятием.

10. Личные мотивы высшего звена менеджеров, авторитет и престиж которых повышаются с увеличением размеров компании, которой они руководят.

В ряде нормативных актов можно встретить разные подходы к определению понятий «слияния» и «присоединения». Так, согласно с П(С)БУ под слиянием следует понимать объединение предприятий путем создания нового юридического лица или присоединения предприятий к главному предприятию, в результате которого владельцы (акционеры) предприятий, что объединяются, будут осуществлять контроль и над всеми чистыми активами объединенных предприятий с целью достижения последующего общего распределения рисков и выгод от объединения. При этом ни одна из сторон не может быть определена как покупатель.

С таким подходом нивелируются основные отличия между присоединением и, собственно, слиянием, которые предусматриваются другими нормативными актами, поскольку приведенное определение «слияния» содержит характеристики как реорганизации путем слияния, так и реорганизации присоединением.

В традиционном понимании слияние означает прекращение деятельности двух или нескольких предприятий как юридических лиц и передачу надлежащих им активов и пассивов (имущественных прав и обязательств) к правопреемнику, который создается в результате слияния. Бухгалтерские балансы предприятий при этом консолидируются.

Присоединение означает прекращение деятельности одного предприятия как юридического лица и передачу принадлежащих ему активов и пассивов (имущественных прав и обязательств) к другому предприятию (правопреемника). Таким образом, главная разница между слиянием и присоединением заключается в том, что в случае слияния все имущественные права и обязанности нескольких юридических лиц концентрируются на балансе одного предприятия, которое является заново созданным, а при присоединении - на балансе уже функционирующего на момент принятия решения о присоединение предприятия.

Получение доступа к ресурсам, создание концернов, холдингов можно достичь не только на основе слияния или присоединения предприятий, но и в результате приобретения значительного пакета корпоративных прав других субъектов ведения хозяйства (поглощение). Такого рода операции в финансовой литературе достаточно часто объединяют под понятием «аквизиция».

Аквизиция (от лат. - приобретать, достигать) - это скупка корпоративных прав предприятия, в результате чего покупатель приобретает контроль над чистыми активами и деятельностью такого предприятия. Приобретение может осуществляться в обмен на передачу активов, принятие покупателем на себя обязательств. Покупателем считают субъекта ведения хозяйства, к которому переходит контроль над хозяйственной деятельностью другого предприятия. Подчеркнем, что в результате классической операции аквизиции предприятие - объект поглощения сохраняет статус юридического лица, существующую правовую форму организации бизнеса, однако изменяются субъекты контроля над ним, то есть владельцы, которые контролируют предприятие.

Достаточно часто операции поглощения (присоединение, слияние) осуществляются через посредников, которые за соответствующее вознаграждение отыскивают на рынке соответствующие объекты для аквизиции. В англосакской практике финансового менеджмента такие операции достали название mergers&acquisitions (М&А). Под понятием М&А объединяются как операции типа mergers (слияние), так и асquisitions (приобретение). Причем в практике финансовой деятельности последние значительно преобладают. К основным мотивам М&А можно отнести такие:

• диверсификация финансовых инвестиций;

• создания концернов, других интегрированных корпоративных структур;

• получение прибыли в результате приобретения предприятий с заниженной стоимостью. Разукрупнение предприятия (деление, выделение) осуществляется

как правило, в таких случаях:

1. Если в предприятия рядом с прибыльными секторами деятельности есть значительное количество убыточных производств. Целью разукрупнения при этом является выделение подразделов, которые санационное в состоянии для проведения их финансового оздоровления, в т.ч. путем приватизации. Структурные же подразделения, которые не подлежат санации, остаются в организационной структуре предприятия, которое со временем объявляется банкротом.

2. Если у предприятий высокий уровень диверсификации сфер деятельности и к ним (разных участков производств) проявляют интерес несколько инвесторов. Поэтому, в результате разукрупнения каждый из инвесторов может вложить средства в ту сферу, которая его наибольшее привлекает, не обременяя себя при этом непрофильными производственными структурами.

3. При проведении предприватизационной подготовки государственных предприятий с целью повышения их инвестиционной привлекательности.

4. По решению антимонопольных органов, если предприятия злоупотребляют монопольным положением на рынке (может быть принято решение о принудительном делении данных монопольных образований).

5. С целью создания интегрированных корпоративных структур (концернов, холдингов), например в результате выделения из материнской компании дочерних предприятий.

С течением времени изменяются внутренние и внешние условия деятельности субъектов ведения хозяйства. На практике достаточно часто возникает ситуация, когда через определенный промежуток времени с момента учреждения бизнеса изменяются параметры критериев, что определяют выбор формы организации бизнеса. Это может быть обусловлено изменением налогового законодательства, необходимостью расширения возможностей финансирования, в т.ч. улучшение кредитоспособности, привлечения новых инвесторов, коррекции стратегических целей и тому подобное. С целью приведения в соответствие правовой формы организации хозяйственной деятельности с внутренними и внешними условиями ведения бизнеса применяют такую форму реорганизации, как превращение.

Преобразование - это способ реорганизации, который предусматривает изменение формы собственности или организационно-правовой формы юридического лица без прекращения хозяйственной деятельности предприятия. При преобразовании одного предприятия в другое к предприятию, которое только что возникло, переходят все имущественные права и обязанности прежнего предприятия. Самыми распространенными примерами преобразования предприятий является:

• общество с ограниченной ответственностью реорганизуется в акционерное общество;

• частное предприятие реорганизуется в общество с ограниченной ответственностью;

• закрытое акционерное общество преобразуется в открытое.