Рівень цін відображає зростання цін за певний період у відсотках. Індекс інфляції відображає, у скільки разів зросли ціни за певний період. Якщо середні ціни на продукцію для розрахунку рівня інфляції в кінці періоду позначити як Ц1, а на початку періоду - Цо, то рівень інфляції визначатиметься формулою:

Ір = (Ц1 / Цо) * 100,

а індекс інфляції:

Іі = Ц1 / Цо.

Індекс інфляції, що розраховується за місяцями, визначається за формулою: Іі/рік = (1 + Ір1) * (1 + Ір2) * (1 + Ір3) * ...(1 + Ірп). Якщо визначається індекс інфляції за рік, а рівні інфляції не змінюються щомісяця, то користуються формулою:

Іі/рік = (1 + Ірп)¹². Рівень інфляції за цей період (рік) визначається за формулою:

Ір = Іі/рік - 1.

Для того, щоб визначити реальний дохід, необхідно розрахувати суму внеску з відсотками з урахуванням купівельної спроможності (інфляції) для ставки простих відсотків за такою формулою:

С(1 + іп ),

Сі = ,

1 + Ір

де Сі - сума з урахуванням інфляції;

С - сума інвестування в цінні папери або інші фінансові операції; Іп - відсоткова ставка за п-ий період.

Тема 10. Аналіз фінансового ризику

1. Сутність фінансового ризику. Класифікація фінансових ризиків

Для суб'єкта господарювання під ризиком слід розуміти ймовірність (загрозу) втрати ним частини своїх ресурсів, недоотримання доходів або появи додаткових витрат в результаті здійснення певної виробничої та фінансової діяльності.

Класифікація ризиків: 1.

ризик зниження фінансової стійкості;

ризик неплатоспроможності;

інвестиційний ризик;

інфляційний ризик;

3.

4.

процентний ризик; валютний ризик; депозитний ризик; кредитний ризик; податковий ризик; структурний ризик; криміногенний ризик;

зовнішній (системний) ризик; внутрішній (несистемний) ризик;

постійний фінансовий ризик; непостійний фінансовий ризик;

прогнозований фінансовий ризик; непрогнозований фінансовий ризик.

2. Методи аналізу фінансового ризику

Основними методами кількісного аналізу ризику є:

Статистичний метод полягає у тому, що для розрахунку ймовірностей виникнення втрат аналізуються всі статистичні дані, які стосуються результативності здійснення фірмою розглядуваних операцій. Частота виникнення деякого рівня втрат визначається за формулою: /° = п' / пзаг,

де: /° - частота виникнення деякого рівня втрат;

п' - число випадків з'явлення конкретного рівня втрат;

пзаг - загальне число випадків у статистичній виборці, яке включає й успішні операції даного виду.

Аналіз доцільності витрат орієнтований на індентифікацію потенційних зон ризику. Перевитрачання витрат може бути викликано одним із чотирьох основних факторів або їх комбінацією:

первісним недооцінюванням вартості;

змінами меж проектування;

різницею в продуктивності;

збільшенням первісної вартості.

Аналітичний метод використовує основні чотири показники ефективності інвестицій:

період окупності;

чистий приведений дохід;

внутрішня норма доходності;

рентабельність.

3. Шляхи зниження фінансового ризику

Виділяють такі способи зниження ризику:

розподіл ризику між учасниками проекту;

страхування;

резервування коштів на покриття непередбачених витрат.

Розподіл ризику реалізується при розробці фінансового плану проекту та конкретних документів.

Розрізняють розподіл ризику:

кількісний (між замовниками і виконавцем);

якісний (учасники проекту приймають ряд рішень, які розширюють або звужують діапазон потенційних інвесторів.