ЗМІСТ

ВСТУП

ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 1. Загальні теоретичні основи фінан­сового ринку

ТЕМА І. ФІНАНСОВИЙ РИНОК: СУТНІСТЬ, ФУНКЦІЇ ТА РОЛЬ В ЕКОНОМІЦІ

1. Сутність фінансового ринку та його структурні елементи

2. Характеристика суб'єктів фінансового ринку

3. Об'єкти фінансового ринку

ТЕМА 2 РЕГУЛЮВАННЯ ТА САМОРЕГУЛЮВАННЯ ФІНАНСО­ ВОГО РИНКУ

1. Мета і форми державного регулювання фінансового ринку

2. Принципи регулювання фінансового ринку та нагляду за діяльні­стю фінансових установ в Україні

3. Уповноважені органи виконавчої влади у сфері регулювання фі­нансового ринку

4. Саморегулівні організації професійних учасників фінансового ринку

ТЕМА 3. ФІНАНСОВІ ПОСЕРЕДНИКИ

1. Сутність фінансового посередництва. Функції фінансових посе­редників

2. Характеристика контрактних фінансових інститутів, що діють на фінансовому ринку

3. Інфраструктура фінансового ринку

ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 2. Структурно-функціональна побудова фінансового ринку

ТЕМА 4. РИЗИК І ЦІНА КАПІТАЛУ

1. Поняття і класифікація фінансових ризиків

2. Методи оцінки ризику на фінансовому ринку

3. Методи управління фінансовими ризиками

ТЕМА 5. РИНОК КАПІТАЛІВ

1. Структура ринку капіталів

2. Сутність і функції кредиту

3. Банки — основні учасники ринку капіталів

ТЕМА 6. РИНОК ОБЛІГАЦІЙ ТА РИНОК ПАЙОВИХ ЦІННИХ ПАПЕРІВ ЯК СКЛАДОВІ РИНКУ КАПІТАЛІВ

1. Характеристика акцій і законодавче підґрунтя емісії акцій

2. Характеристика видів і типів облігацій та їх роль в економіці

3. Вексель. Проблеми вексельного обігу в Україні

4. Банківські цінні папери

ТЕМА 7. РИНОК ПОХІДНИХ ФІНАНСОВИХ ІНСТРУМЕНТІВ

1. Сутність та критерії класифікації похідних фінансових активів

2. Опціон та його специфікація

3. Ф'ючерс та загальні характеристики ф'ючерсних контрактів

4. Депозитарна розписка

5. Варант та інші похідні цінні папери

ЗМІСТОВИЙ МОДУЛЬ 3. Засади регулювання фінансового ринку

ТЕМА 8. РОШОВИЙ РИНОК ТА РИНОК БАНКІВСЬКИХ ПОЗИК

1. Структура і сутність грошового ринку. Об'єкти та суб'єкти ринку

2. Характеристика облікового ринку та його особливості

3. Характеристика міжбанківського ринку. Операції на міжбанківському ринку

ТЕМА 9. ВАЛЮТНИЙ РИНОК

1. Сутність і структура валютного ринку

2. Валютні операції

3. Валютне регулювання та курсова політика центрального банку. Особливості валютного регулювання і курсової політики Націона­льного банку України

ТЕМА 10. ФОНДОВА БІРЖА ТА її ОПЕРАЦІЇ. ХАРАКТЕРИСТИКА ФОНДОВИХ ІНДЕКСІВ

1. Сутність та характеристика фондової біржі

2. Біржові операції та їх класифікація

3. Поняття про індекси та методи їх визначення

4. Види індексів та їх місце на фінансовому .ринку

5. Характеристика основних світових фондових індексів

6. Особливості й роль українських фондових індексів

ТЕМА 11. ПРОТИДІЯ ЛЕГАЛІЗАЦІЇ СУМНІВНИХ ФІНАНСОВИХ ОПЕРАЦІЙ

1. Світова практика запобігання легалізації доходів, одержаних злочинним шляхом

2. Україна в міжнародному правовому полі щодо протидії сумнів­ним фінансовим операціям

3. Порівняльний аналіз міжнародного та українського законодавст­ва з питань боротьби з відмиванням грошей

4. Суб'єкти та порядок здійснення первинного та державного фі­нансового моніторингу в Україні

5. Критерії сумнівних операцій, що підлягають фінансовому моні­торингу

Словник законодавчих визначень термінології Фінансовогоринку

Список літератури,

ВСТУП

У сучасних умовах розвитку української економіки виникає потреба в розробці та оволодінні ефективними підходами до механізму реалізації функцій держави та окремих суб'єктів у системі ринкових відносин. Засвоєння студентами ма­теріалу з курсу «Фінансовий ринок» дасть їм змогу зрозуміти суть складного економічного світу, виробити уміння пов'язувати теорію соціальних, економічних процесів та явищ як з вітчизня­ною господарською практикою, так і з міжнародною.

Професійно орієнтована дисципліна передбачає вивчення особ­ливої сфери економічної дійсності — фінансового ринку. Предме­том навчальної дисципліни є механізм функціонування фінансового ринку, що виступає як економічний простір, де формуються відно­сини купівлі-продажу фінансових інструментів.

Навчальний посібник містить одинадцять тем, що дають змогу вивчати фінансовий ринок як складову частину фінансових від­носин, визначити місце фінансового ринку у фінансовій системі, розкрити взаємозв'язки між інвестиціями та заощадженнями че­рез рух фінансових потоків, обґрунтувати необхідність функціо­нування фінансових інструментів як засобів взаємодії учасників ринку, визначити необхідність державного регулювання проце­сів, що відбуваються на фінансовому ринку України.

Останніми роками в Україні активно розвивається законотво­рчий процес, у тому числі в регулюванні фінансової діяльності, включаючи регулювання відносин у сфері фінансового ринку та фінансових послуг. З огляду на це, важливим аспектом освоєння фінансових категорій є ознайомлення із законодавчою базою, що регулює відповідні відносини в Україні, та сучасним понятійним апаратом у зв'язку із законодавчими і нормативними визначен­нями. Тому до складу посібника окремим розділом включено словник законодавчих визначень термінології фінансового ринку.

Динамічність розвитку вітчизняного та іноземних фінансових ринків, численні зміни в основних засадах законодавчого регулювання фінансового ринку потребують регулярного перегляду навча­льної й методичної літератури щодо викладання дисципліни.

Отже, видання навчального посібника, що враховує останні світові тенденції розвитку фінансового ринку та новації вітчиз­няного законодавства, а також відповідає сучасним вимогам ор­ганізації навчального процесу у вищих навчальних закладах за кредитно-модульною системою, є актуальним та своєчасним.

При написанні посібника використано особистий досвід авто­рів у викладанні дисципліни «Фінансовий ринок» та змістовно й логічно пов'язаних із нею фінансових, економічних та правових дисциплін, а також досвід наукової діяльності в зазначеній сфері.

Особлива подяка за цінні поради та рекомендації щодо поліп­шення змісту навчального посібника завідуючій кафедрою «Фі­нанси» Макіївського економіко-гуманітарного інституту, канди­дату економічних наук, доценту Маглаперідзе Аллі Сергіївні.

Бажаємо також подякувати за плідне співробітництво Балабановій Людмилі Веніамінівні, докторові економічних наук, профе­сору, завідувачці кафедри маркетингового менеджменту Донець­кого національного університету економіки і торгівлі ім. Михай­ла Туган-Барановського; Кузьменко Ларисі Михайлівні, докторо­ві економічних наук, професору, головному науковому співробіт­нику відділу проблем управління виробництвом Інституту економі­ки промисловості Національної академії наук України; Червовій Лі­дії Георгіївні, докторові економічних наук, Професору, завідувачці відділу проблем управління виробництвом Інституту економіки промисловості Національної академії наук України.

Автори сподіваються, що матеріали навчального посібника стануть у пригоді студентам для кращого оволодіння економіч­ними й фінансовими дисциплінами та викладачам вищих і серед­ніх спеціальних навчальних закладів для подальшого удоскона­лення практики викладання, а також аспірантам, усім спеціа­лістам, що цікавляться вітчизняним та міжнародним фінансовим ринком з метою підвищення професійного рівня.

Загальні теоретичні основи фінансового ринку

Тема 1. Фінансовий ринок: сутність, функції та роль в економіці

1. Сутність фінансового ринку та його структурні елементи.

2. Характеристика суб'єктів фінансового ринку.

3. Об'єкти фінансового ринку.

1. Сутність фінансового ринку та його структурні елементи

Для нормального розвитку економіки необхідна мобілізація тимчасово вільних коштів фізичних та юридичних осіб, їхній розподіл і перерозподіл на комерційній основі між різними сек­торами економіки. Ці процеси мають здійснюватися на фінансо­вих ринках.

Фінансовий ринок — це ринок, на якому визначаються попит і пропозиція на різноманітні фінансові інструменти.

Фінансовий ринок існує як сукупність взаємопов'язаних і вза­ємодіючих ринків:

• кредитний ринок — це механізм, за допомогою якого встановлюються взаємовідносини між підприємствами та громадянами, які мають потребу в фінансових ресурсах, та організаціями­ і громадянами, які можуть надати необхідні кошти на певних умовах;

• валютний ринок — це механізм, за допомогою якого вста­новлюються правові та економічні взаємовідносини між продав­цями і покупцями валют;

• ринок цінних паперів — це ринок, що об'єднує частину кре­дитного ринку: ринок інструментів позики або боргових зо­бов'язань і ринок інструментів власності, тобто цей ринок охоп­лює операції з випуску і обігу інструментів позики, інструментів власності, а також їхніх гібридів;

За іншого підходу в структурі фінансового ринку виділяють:

• ринок готівкових коштів;

• ринок короткострокових платіжних коштів, які інтонують функції, подібні до готівкових грошей (чеки, векселі);

• ринок валюти;

• ринок цінних паперів;

• ринок позикового капіталу, тобто ринок Коротков, середньо-та довгострокових банківських кредитів.

З точки зору дії фінансових інструментів фінансовий ринок розділяють як сукупність грошового ринку і ринку капіталі».

Грошовий ринок — це ринок готівкових грошей, коротко­строкових кредитних операцій, валюти. На грошовому ринку обертаються короткострокові інструменти. їхній рух зумовлений різницею в рівнях прибутку та ризику.

Ринок капіталів — це:

• частина фінансового ринку, де формується попит і пропози­ція на середньо- та довгостроковий позиковий капітал;

• специфічна сфера відносин, об'єктом яких є наданий у по­зику грошовий капітал та формується попит і пропозиція на нього;

• сегмент ринку позикових капіталів, на якому здійснюються операції щодо середньо- та довгострокового фінансування й опе­рації з цінними паперами (акціями, облігаціями).

Ринок капіталів поділяється на ринок цінних паперів (інвести­ційних інструментів) і ринок середньострокових та довгостроко­вих банківських кредитів.

Ринок капіталів — найважливіше джерело довгострокових ін­вестиційних ресурсів.

З точки зору джерел залучення коштів фінансовий ринок включає:

• боргові ринки, або ринки кредиту. За допомогою фінансо­вих інструментів суб'єкти господарювання беруть і роті к борг і використовують їх на свої потреби.

• ринки акціонерного капіталу. За допомогою акції інвестори мають можливість об'єднати гроші, вкласти їх у певний проект.

Головна функція фінансового ринку — трансформація вільних коштів у позиковий капітал. Фінансовий ринок робить рівно до­ступними грошові фонди для всіх його учасників (держави, під­приємств, домашніх господарств), які мають одну мету - збіль­шення капіталу.

Слід надати коротку характеристику окремих сегментів фі­нансового ринку.

Кредитний ринок — це специфічна сфера економічних від­носин, де об'єктом операцій виступає наданий на певних умовах у позику капітал.

Цей ринок виконує такі функції:

• об'єднання дрібних, розрізнених грошових заощаджень на­селення, державних структур, приватного бізнесу, іноземних ін­весторів і утворення великих грошових фондів;

• трансформація коштів у позиковий капітал, який забезпечує зовнішні джерела фінансування матеріального виробництва наці­ональної економіки;

• надання позик державним органам і населенню для вирі­шення таких важливих завдань, як покриття дефіциту державно­го бюджету, фінансування різного роду соціальних програм.

Валютний ринок — це механізм, за допомогою якого встано­влюються правові та економічні взаємовідносини між продавця­ми і покупцями валют.

Валютний ринок виконує такі функції:

• своєчасне здійснення міжнародних розрахунків;

• регулювання валютних курсів;

• диверсифікація валютних резервів;

• страхування валютних ризиків;

• отримання прибутку учасниками валютного ринку у вигляді різниці курсів валют;

• проведення валютної політики, що ґрунтується на держав­ному регулюванні національної економіки і реалізації погодженої політики в межах світового господарства.

Валютний ринок України — це переважно міжбанківський ринок. Суб'єктами валютного ринку є продавці валюти, покупці та посередники.

У їх ролі можуть виступати:

• комерційні банки — великі транснаціональні, середні, малі банки, для яких характерна тенденція до зосередження операцій на великих біржах;

• небанківські фінансові установи — фонди хеджування (в основному спекулятивні фонди) та пенсійні фонди. Ці установи безпосередньо на ринку не виступають, а користуються посеред­ництвом банків;

• підприємства та приватні особи.

Міжнародний ринок — сукупність операцій з валютами, які виступають на вільному світовому ринку в країні походження ва­люти. Сукупність операцій з валютою, яка виступає на вільному світовому ринку поза країною її походження, здійснюється на євроринку.

Ринок цінних паперів охоплює досить широку сукупність сус­пільних відносин, які виникають і існують щодо цінних паперів, включаючи державне та інституційно-правове їх регулювання.