Тема 7. Денежный рынок.

Самостоятельная работа студентов под контролем преподавателя.

Предполагает решение следующего кейса, который способствует развитию следующих компетенций: (ОК-4, ПК-1, ПК-2,ПК-6).

Кейс на тему "Структура денежной массы в России"

Доля наличности в общей денежной массе в странах с развитыми рыночными отношениями не велика. Так, в США она составляет, в среднем, 6-7%, в Великобритании доля МО в М2 не превышает 6%, во Франции - 8%, в Японии - 8%. В таблице приводятся данные, характеризующие структуру денежной массы России (на начало года, млрд руб., до 1998 г. - трлн руб.). В России денежная масса (в национальном определении) рассчитывается как денежный агрегат М2 и включает следующие компоненты: наличные деньги в обращении и безналичные средства (средства на различных счетах до востребования и срочных счетах, открытых в кредитных организациях в валюте Российской Федерации) (табл. 1).

Денежный агрегат	1995г.	1996г.	1997г.	1998г.	1999г.	2000г.	2001г.	2002г.	2003г.	2004г.	2005г.
М2 (денежная масса)	97,8	220,8	295,2	384,5	448,3	704,7	1154,3	1612,6	2134,5	3212,7	4363,3
МО (наличные деньги)	36,5	80,8	103,8	130,4	187,8	266,6	418,9	583,8	763,2	1147,0	1534,8

Вопросы:

Рассчитайте долю наличных денег в общей денежной массе России. Проинтерпретируйте полученные результаты.

Что можно сказать об уровне развития финансового рынка и финансовых инструментов, способных служить средством сохранения ценности в условиях высокой инфляции?

Насколько высока степень доверия населения банковскому сектору?

Почему высокая доля наличных денег в денежной массе страны позволяет косвенным образом получить оценку масштабов теневой экономики? С чем это связано?

Тема 8. Банковская система. Кредитно-денежная политика.

Самостоятельная работа студентов под контролем преподавателя

Предполагает решение следующего кейса, который способствует развитию следующих компетенций: (ОК-4, ПК-1, ПК-2,ПК-6).

Цели и возможности применения:Case-studyобеспечивает активное включение студентов в поиск истины; создает условия для открытого выражения ими своих мыслей, позиций, отношений к обсуждаемой теме и обладает особой возможностью воздействия на установки ее участников в процессе группового взаимодействия.

Процедура:

Обучающиеся должны проанализировать ситуацию, разобраться в сути проблемы, предложить возможные решения и выбрать лучшие из них.

Кейс на тему "Учетная ставка".

"...По утверждению США и Великобритании, увеличение официальных процентных ставок в этих странах было обусловлено необходимостью поддержать экономический рост при одновременном сохранении контроля над инфляцией, учитывая появившиеся признаки повышения ее уровня. Финансовые рынки остались спокойными, ожидая повышения ставок в течение нескольких недель...

На прошлой неделе ФРС США поднял учетные ставки - проценты на прямые кредиты коммерческим банкам - с 4,75% до 5,25%. Ставки федеральных фондов - проценты, назначаемые банками при расчетах друг с другом, - выросли на 0,5 процентного пункта, составив 6%. Это седьмой случай повышения процентных ставок в США с 4 февраля 1994 г., когда ставки федеральных фондов находились на рекордно низком уровне в 3%.

Несколько американских банков ответили на это повышение, подняв свои основные ставки ссудного процента с 8,5% до 9%.

По данным ФРС, несмотря на признаки замедления, экономическая активность продолжает расти "заметными темпами" на фоне продолжения роста использования материальных ресурсов. Предпринятая акция была необходима "для ограничения инфляции и поддержания стабильного роста".

В прошлом году рост ВВП в США составил 4,5%, заметно превысив показатель, который экономисты считали сопоставимым со стабильной инфляцией... При этом уровень инфляции в конце 1994 г. составил 2,7%, немного превысив показатель начала года.

Через день после повышения ставок в США министр финансов Великобритании Кеннет Кларк дал указание на повышение базовых процентных ставок банков - самой низкой ставки, по которой Центробанк может ссужать деньги коммерческим банкам, - до 6,75%. Этот шаг был сделан менее чем через два месяца после предыдущего повышения этих ставок до 6,25%. ...По словам Кларка, повышение ставок поможет удержать инфляцию под контролем, а это является наилучшим способом обеспечения здорового экономического роста..."

Вопросы:

На основе материалов статьи покажите, какие функции выполняет в экономике такой инструмент денежно-кредитной политики, как учетная ставка (ставка рефинансирования).

Что можно сказать о соотношении уровней процентных ставок в экономике развитых стран? Какое место занимает учетная ставка ЦБ?

Внеаудиторная самостоятельная работа студентов.

Предполагает решение следующих задач, которые способствуют развитию следующих компетенций: (ОК-4, ПК-1, ПК-2,ПК-6).

1) В апреле 1998 г. фирма "ЛАДА инжиниринг" опубликовала в печати рекламу, в которой предлагала покупателям автомобили "Волга", "Газель" по ценам "на 25% ниже заводских". При этом другие автомобили: ВАЗ, "Шкода", "Фольксваген", "Вольво", продавались на обычных условиях, т.е. оптовая цена поставщика плюс торговая наценка. Объясните, как такое могло случиться.

2) Рассмотрим следующую ситуацию. В начале 1991 г., пытаясь уменьшить обороты черного рынка, Правительство СССР и Центробанк объявили об обмене 50- и 100-рублевых купюр. При этом гражданам было дано только три дня для обмена крупных банкнот на более мелкие, чего многие сделать не успели.

Для такой политики было, возможно, два аргумента. Официальное советское правительство намеревалось затруднить осуществление сделок на черном рынке. Считалось, что нелегальные торговцы часто использовали именно крупные купюры в своих сделках. Путем их отмены государство надеялось значительно затруднить деятельность черного рынка.

В результате общее сокращение достигло 26 млрд руб., т.е. произошло приблизительно 20-процентное уменьшение номинального объема наличных денег. Вероятно, премьер-министр Павлов надеялся, что сокращение номинальной денежной массы позволит при стабильной скорости обращения денег уменьшить совокупный спрос и давление на цены в сторону их повышения. В результате стимула к операциям на черном рынке не будет. Это, возможно, было самым важным аргументом в пользу обмена купюр в 1991 г.

Как известно, данная мера не привела к желаемым результатам. Давление на цены товаров и услуг в сторону их повышения продолжалось практически без изменений, и черный рынок процветал. Объясните, какие ошибки допустили в своих прогнозах организаторы денежной реформы 1991 г. Какую меру в подобной ситуации могли бы предложить вы?