- •Инвестиции Учебное пособие
- •Печатается по решению редакционно-издательского совета сзагс
- •Содержание
- •Раздел I. 6
- •Раздел II. Лекции 8
- •Раздел IV. Планы практических занятий 186
- •Раздел V. Словарь основных понятий 197
- •Рынок ценных бумаг
- •Раздел II. Лекции Введение
- •1. Товары финансового рынка
- •2. Финансовые вычисления
- •2.1. Основные понятия
- •2.2. Кредитование
- •Пример 9.
- •Решение.
- •Решение.
- •2.3. Дисконтирование
- •Банк начисляет проценты по номинальной ставке 16 %. Уровень инфляции составляет 12 %. Определить реальную ставку банковского процента с учетом инфляционной премии.
- •2.4. Эффективная ставка
- •2.5. Непрерывная ставка (сила роста) и непрерывный дисконт
- •3. Потоки платежей
- •3.1. Однонаправленные потоки платежей
- •3.2. Финансовая рента (аннуитет)
- •Непрерывная рента.
- •3.3. Двусторонние потоки платежей. Эффективная ставка операции
- •3.4.Эффективная ставка кредита
- •Парадокс эффективной процентной ставки.
- •3.5 Финансовые вычисления по ценным бумагам
- •Фундаментальный и технический анализ ценных бумаг.
- •Оценка облигаций с нулевым купоном
- •Оценка облигации с фиксированной ставкой
- •Оценка бессрочных облигаций с постоянным доходом
- •Оценка обыкновенных акций
- •Формула Гордона.
- •Формула Модильяни
- •3.6. Вероятностные характеристики платежей
- •Оценка эффективности инвестиционного проекта
- •4.1 Критерии оценки эффективности инвестиционного проекта
- •4.2. Чистое современное значение npv (net present value)
- •4.3.Эффективная ставка, внутренняя эффективность, внутренняя норма доходности (internal rate of return, irr)
- •4.4.Срок (время) окупаемости инвестиционного проекта (discount payback period, dpp)
- •4.5.Норма рентабельности, индекс доходности инвестиционного проекта (profitability index, pi)
- •Расчет н нормы рентабельности (индекса доходности) инвестиционного проекта
- •5. Моделирование рисков на рынке ценных бумаг
- •5.1. Финансовый риск
- •5.2. Неравенство Чебышева
- •Теорема Чебышева
- •5.3. Хеджирование
- •6. Портфель ценных бумаг
- •6.1. Характеристики портфеля ценных бумаг
- •6.2. Оценка доходности и риска портфеля ценных бумаг
- •6.3. Портфель из независимых ценных бумаг. Диверсификация портфеля
- •6.4. Портфель из коррелированных ценных бумаг
- •6.5. Портфель из антикоррелированных ценных бумаг
- •7. Оптимальный портфель при рискованных вложениях
- •Задача об осторожном инвесторе.
- •Портфель из статистически независимых ценных бумаг с минимальным риском
- •8. Оптимальный портфель ценных бумаг при безрисковых и рискованных вложениях (j. Tobin)
- •9. Статистика фондового рынка
- •9.1. Прямой статистический метод
- •9.2. Метод ведущих факторов
- •Заключение
- •Приложение Элементы теории вероятностей и математической статистики
- •Ковариация
- •Линейная регрессия. Парная линейная регрессия
- •Множественный регрессионный анализ
- •Раздел ш. Список рекомендуемой литературы
- •Раздел IV. Планы практических занятий Занятие № 1. Тема «финансовые вычисления»
- •1.1. Основные понятия
- •1.2. Кредитование
- •Задача 11.
- •Задача 12.
- •1.3. Дисконтирование
- •1.4. Эффективная ставка
- •1.5. Непрерывная ставка (сила роста) и непрерывный дисконт
- •2.4.Эффективная ставка операции
- •Занятие № 3. Тема «финансовые вычисления по ценным бумагам» Оценка облигаций с нулевым купоном
- •Занятие № 4. Тема «оценка эффективности инвестиционного проекта»
- •Занятие № 5. Тема «финансовый риск»
- •3.2. Неравенство Чебышева
- •3.3. Хеджирование
- •Занятие № 6. Тема «портфель ценных бумаг». «построение оптимального портфеля ценных бумаг при рискованных вложениях»
- •Раздел V. Словарь основных понятий
- •Раздел VI. Примерные темы курсовых работ
- •Раздел VII. Примерный перечень вопросов к итоговой аттестации
- •Клоков Владимир Иванович инвестиции
Раздел VI. Примерные темы курсовых работ
1. Товары финансового рынка. Фондовый рынок.
Первичные ценные бумаги.
Вторичные ценные бумаги.
Действующие лица фондового рынка
Фондовые биржи США.
Фондовые биржи Европы и Азии.
Фондовые биржи России.
Процентные ценные бумаги на рынке США, Европы и Азии.
Процентные ценные бумаги на рынке России.
Акции корпораций США.
Акции корпораций Европы и Азии.
Организация рынка ценных бумаг в США.
Акции корпораций России.
Организация рынка ценных бумаг в России.
Сбор и анализ курсов основных акций.
Сбор и анализ курсов основных акций (10-20) России.
Финансовая рента. Аннуитет.
Ипотека.
Двусторонние потоки платежей. Основные понятия и связи между ними.
Эффективная ставка потока платежей. Внутренняя эффективность.
Финансовые вычисления по ценным бумагам.
Критерии оценки эффективности инвестиционного проекта: чистое современное значение (NPV), внутренняя норма доходности проекта (IRR), срок окупаемости проекта (PB).
Хеджирование.
Портфель ценных бумаг. Основные понятия.
Оценка доходности и риска портфеля ценных бумаг.
Оценка риска портфеля из независимых ценных бумаг. Диверсификация портфеля.
Оценка риска портфеля из коррелированных ценных бумаг.
Оценка риска портфеля из антикоррелированных ценных бумаг.
Построение оптимального портфеля ценных бумаг при рискованных вложениях. Задача Г. Марковица.
Построение оптимального портфеля ценных бумаг при рискованных и безрисковых вложениях. Задача Д. Тобина.
Статистический анализ ценных бумаг.
Глобальный финансовый кризис и банки.
Глобальный финансовый кризис и фондовый рынок.
Глобальный финансовый кризис и рейтинговые агентства.
Раздел VII. Примерный перечень вопросов к итоговой аттестации
Экономическая сущность инвестиций.
Понятие инвестиционного проекта
Товары финансового рынка.
Фондовый рынок.
Первичные ценные бумаги.
Вторичные ценные бумаги.
Действующие лица фондового рынка.
Финансовые вычисления. Понятия интереса (процентной ставки), дисконта и дисконт – фактора.
Расчет кредитования по схеме простых процентов.
Расчет кредитования по схеме сложных процентов.
Сравнение кредитования по схеме простых и сложных процентов.
Расчет кредитования по схеме смешанных (комбинированных) процентов.
Расчет дисконтирования по схеме простых процентов.
Расчет дисконтирования по схеме сложных процентов. Дисконт – фактор.
Эффективная ставка финансовой сделки.
Непрерывная ставка (сила роста).
Непрерывный дисконт.
Однонаправленные потоки платежей. Основные понятия и связи между ними.
Финансовая рента (аннуитет) постнумерандо.
Финансовая рента (аннуитет) пренумерандо.
Расчет финансовой ренты (аннуитета) по непрерывной схеме.
Двусторонние потоки платежей. Основные понятия и связи между ними.
Эффективная ставка потока платежей.
Эффективная ставка кредита.
Сравнение аннуитетной (равными платежами) и дифференцированной схемы погашения кредита. Парадокс эффективной процентной ставки кредита.
Учет вероятностных характеристик потоков платежей
Финансовые вычисления по ценным бумагам. Оценка облигаций с нулевым купоном.
Оценка облигаций с фиксированной купонной ставкой.
Оценка бессрочных облигаций с постоянным доходом.
Оценка обыкновенных акций.
Оценка акций с равномерно возрастающими дивидендами. Формула Гордона.
Формула Модильяни для оценки акций.
Инвестиции. Виды инвестиций.
Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов: чистое современное значение NPV, эффективная ставка (внутренняя эффективность)IRR, срок окупаемостиPb, норма (индекс) рентабельности инвестиционного проектаH.
Финансовый риск. Основные понятия.
Использование неравенства Чебышева для оценки рискованности финансовой операции.
Хеджирование.
Портфель ценных бумаг. Основные понятия.
Оценка риска портфеля ценных бумаг.
Оценка риска портфеля из независимых ценных бумаг. Диверсификация портфеля.
Оценка риска портфеля из коррелированных ценных бумаг.
Оценка риска портфеля из антикоррелированных ценных бумаг.
Построение оптимального портфеля ценных бумаг при рискованных вложениях. Задача Г. Марковица.
Построение оптимального портфеля ценных бумаг при рискованных и безрисковых вложениях. Задача Д. Тобина.
Статистика финансового рынка.
Прямой метод расчета статистических характеристик ценных бумаг. Индекс Доу-Джонса.
Метод ведущего фактора для расчета статистических характеристик ценных бумаг.
Равновесие на конкурентном финансовом рынке.
Цены равновесия на идеальном рынке.
Стратегия и тактика инвестиционного менеджмента.
Традиционный фундаментальный анализ.
Традиционный технический анализ фондового рынка.
Стиль и тактика менеджмента. Эффективность работы менеджера и аналитика.
Учебное пособие