Глава 6. Денежно-кредитный метод государственного регулирования

6.1. Необходимость и сущность денежно-кредитного регулирования

Денежно-кредитный метод государственного регулирования представляет собой совокупность мер воздействия государства на денежное обращение через величину денежной массы и объем кредитов.

Все меры денежно-кредитного регулирования базируются на функциях Национального банка.

Как известно, денежная масса, обращаемая в государстве, - это совокупность денежных средств, находящихся в наличной и безналичной форме, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве. Соотношение между составляющими денежной массы не является постоянным. В Украине гривневая наличность достигает 43 процентов всей денежной массы, а в США, например, наличные средства составляют всего 7,5 процента. Но в последние годы это соотношение в Украине изменяется в пользу безналичных денежных средств.

Необходимость регулирования денежного обращения диктуется, прежде всего, борьбой с инфляцией, которая дезорганизует экономику, сокращает платежеспособный спрос предприятий и населения.

На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота.

Количество денежной массы определяется государством – эмитентом денег, его законодательной властью. Количество денег для обращения и платежа определяется следующими условиями:

- общим объемом обращающихся товаров и услуг (зависимость прямая);

- уровнем товарных цен и тарифов на услуги (зависимость прямая, поскольку, чем выше цены, тем больше требуется денег);

- степенью развития безналичных расчетов (связь обратная);

- скоростью обращения денег, в том числе кредитных денег (связь обратная). Исходя из влияния указанных факторов, и вытекает, как известно, закон, определяющий количество денег в обращении.

Другой фактор, влияющий на денежную массу, - скорость обращения денег, т.е. их интенсивное движение при выполнении ими функции обращения и платежа. Чем выше скорость обращения денег, тем меньше денежная масса, «обслуживающая» национальный продукт.

На скорость обращения денег влияют общеэкономические факторы – циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен, а также монетарные факторы – структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций и взаимных расчетов, уровень процентных ставок за кредит на денежном рынке, а также использование электронных денег в расчетах. Кроме этих, общих факторов, скорость обращения денег зависит от периодичности выплаты доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления.

Объем денежной массы в обращении должен соответствовать целям и задачам развития экономики в данный период времени. Это означает, что задачей Национального банка является использование соответствующих времени инструментов регулирования денежной массы.

6. 2. Инструменты регулирования денежной массы в обращении

Национальный банк Украины воздействует на денежное обращение с помощью рыночного механизма. Предметом воздействия являются: объем предложения денег в наличной и безналичной форме, объем спроса денег, цена кредита.

Воздействие на предложение денег обеспечивается денежной эмиссией в ее наличной и безналичной форме.

Денежная эмиссия представляет собою дополнительный выпуск в обращение денежных средств.

Монополия Национального банка на эмиссию банкнот предоставляет ему право контроля над наличной составляющей денежной массы.

Особая роль Национального банка в формировании кредитных ресурсов банковской системы в целом создает основу для определения возможного объема банковских кредитов. Преобладание в современных условиях депозитной части денежного обращения повышает значение регулирования Национальным банком объема предложения банковских кредитов.

Увеличение денежной массы приводит к росту инвестиционного и потребительского спроса и может вызвать рост цен и инфляцию.

Регулирование Национальным банком спроса на деньги осуществляется, прежде всего, через регулирование условий предоставления кредитов Национальным банком, косвенно определяющих условия предоставление кредитов банковской системой. Одним из важных условий является регулирование денежной массы в соответствии с потребностями оборота, что предполагает осуществление мер по предотвращению появления в обороте избыточной массы денег, наличие которой сопровождается увеличением спроса и возможным ростом цен.

Выбор конкретных инструментов денежно-кредитного регулирования осуществляется с учетом особенностей национальной финансовой системы, в частности степени развитости инструментов денежного рынка.

Важным инструментом, регулирующим объем денежной массы, являются операции на открытом рынке – покупка и продажа ценных бумаг.

Путем покупки или продажи на открытом рынке казначейских ценных бумаг Национальный банк может осуществлять либо вливание ресурсов в денежную систему государства, либо изымать их оттуда.

Когда Национальный банк намерен умерить рост денежной массы, он прибегает к продаже имеющихся в его распоряжении государственных обязательств. Последние перемещаются к частным владельцам, а деньги, вырученные в результате такой операции, извлекаются из обращения.

Выкуп этих ценных бумаг осуществляет НБУ, когда имеется намерение увеличить денежную массу. Такой выкуп может осуществляться в заранее установленные сроки или по заранее определенной цене, или по рыночной.

Операции на открытом рынке, в отличие от других методов, оказывают быстрое корректирующее воздействие на динамику денежной массы, а также на уровень ликвидности коммерческих банков. Особенность данного инструмента состоит в том, что периодичность и масштабы проведения операций определяются по усмотрению Национального банка Украины исходя из желаемого прогнозируемого эффекта. Это делает данный инструмент удобным, гибким и оперативным в применении.

Выпуск государственных ценных бумаг отвлекает огромные средства с денежного рынка на нужды государства, уменьшает возможности использования денежных средств непосредственно в сфере хозяйства.

Важной составляющей денежно-кредитного регулирования является регулирование валютного курса.

Поддержание стабильности курса национальной валюты имеет большое зна­чение для обеспечения стабильности цен и денежного обраще­ния. Снижение курса национальной валюты ведет к повыше­нию цен на внутреннем рынке сначала на импортные, а затем и отечественные товары, т. е. к уменьшению покупательной способности национальной денежной единицы. В условиях постоянного снижения курса национальной валюты цены на то­вары на внутреннем рынке ориентируются не столько на из­держки производства, сколько на падение курса национальной валюты. Снижение курса становится фактором инфляции.

Регулирование Национальным банком валютного курса с по­мощью валютной интервенции (т. е. купли-продажи иностран­ной валюты на национальную) оказывает непосредственное воздействие на денежное обращение. Покупка иностранной ва­люты приводит к увеличению денежной массы в национальной валюте, а продажа — к ее сокращению.