- •Раздел 1. Основы экономического анализа
- •Глава 1. Научные основы экономического анализа
- •1.2 Место экономического анализа в системе экономической науки
- •1.3. Роль анализа в управлении предприятием (в информационном обеспечении, организации, координации, оценке и стимулировании производства)
- •Глава 2 предмет и виды экономического анализа
- •Обоснование цены реализации
- •Исходные данные для обоснования управленческого решения
- •Глава 3. Методика и методы экономического анализа
- •3.1. Методика проведения комплексного экономического анализа
- •2. Метод экономического анализа и его характерные особенности
- •3. Методика моделирования факторных систем
- •Исходные данные для анализа объемов производства
- •Состав и структура актива бухгалтерского баланса организации
- •Глава 4. Организация и информационное обеспечение экономического анализа на предприятии
- •4.2. Система экономической информации и требования, предъявляемые к ней
- •2. Показатели обеспеченности и эффективности использования ресурсов предприятия
- •Исходные данные
- •Исходные данные для нейтрализации качественного фактора
- •Исходные и расчетные данные для нейтрализации структурного фактора
- •Исходные данные нейтрализации структурного фактора
- •Исходные данные для нейтрализации качественного фактора
- •Исходные данные:
- •Глава 5. Система поиска и подсчета резервов повышения эффективности производственно-финансовой деятельности организации
- •5.1. Классификация экономических резервов
- •5.2. Принципы поиска и методы подсчета экономических резервов
- •Расчет резерва роста прибыли за счет изменения рынков сбыта товара а
- •Цель занятия:
- •Этапы игрового комплекса:
- •Участники деловой игры:
- •Сценарий
- •Глава 6. История и перспективы развития экономического анализа
- •6.1. Развитие экономического анализа как науки и практики в россии и за рубежом
- •6.2. Истоки экономического (хозяйственного) анализа
- •6.3. Развитие экономического анализа в XX веке
- •6.4. Экономический анализ в период углубления рыночных отношений и глобализации экономики
- •Раздел 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации
- •Глава 7. Анализа основных показателей хозяйственной, экономической и финансовой деятельности организаций
- •7.1. Анализ в бизнес-планировании и бюджетировании
- •Примерный перечень разделов бизнес-плана и задач экономического анализа
- •Смета материальных затрат на производство товара X
- •Неоправданный перерасход сметы
- •7.2. Анализ технико-организационного уровня и других условий производства
- •Размеры организации
- •Динамика состояния и движения основных средств
- •Исходные данные
- •Расчет количественного влияния факторов на изменение годовой производительности труда методом абсолютных разниц
- •Исходные данные для расчета влияния изменения годовой производительности труде и численности работников на объем производства
- •Состав и структура трудовых ресурсов организации
- •Цель занятия:
- •Этапы игрового комплекса:
- •Участники деловой игры:
- •Сценарий
- •7.4. Анализ состояния и использования материальных ресурсов
- •Алгоритм расчета влияния изменения стоимости материалов на период оборачиваемости оборотных средств
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Показатели эффективности использования материальных ресурсов
- •7.5. Экономический анализ в системе маркетинга
- •Методические указания
- •Обоснование цены реализации
- •Методические указания
- •7.6. Анализ и управление объемом производства и продаж
- •Исходные данные для расчета влияния факторов на изменение валового сбора зерна
- •Расчет влияния качества товара на среднюю цену реализации
- •Методические указания
- •Обоснование объемов производства с учетом ограничений на ресурсы
- •Исходные данные
- •7.7. Анализ и управление затратами на производство и реализацию продукции
- •Динамика состава и структуры себестоимости единицы товара а
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Расчет влияния факторов на изменение производственной себестоимости
- •7.8. Анализ эффективности капитальных и финансовых вложений
- •Определение внутренней нормы окупаемости для проекта а
- •Исходные данные по инвестиционным проектам
- •Показатели рентабельности вложений
- •Цель занятия:
- •Этапы игрового комплекса:
- •Участники деловой игры:
- •Сценарий
- •Организация № 1
- •Расчет эффективности проекта
- •Организация № 2
- •Расчет эффективности проекта
- •7.9. Анализ финансовых результатов коммерческой организации
- •Исходные и расчетные данные факторного анализа прибыли от реализации продукции (по отечественной методике)
- •Обоснование стратегического решения по увеличению объемов продаж
- •Рентабельность производства товара
- •Цель занятия:
- •Этапы игрового комплекса:
- •Участники деловой игры:
- •Организация №1:
- •Организация № 2.
- •Сценарий
- •Задания для организации № 1
- •Расчет влияния факторов на изменение прибыли от продажи по отдельным видам товаров
- •Задания для организации № 2
- •Расчет влияния факторов на изменение прибыли от продажи по отдельным видам товаров
- •7.10. Анализ финансового состояния коммерческой организации
- •Прогнозная оценка платежеспособности и структуры баланса
- •Расчет количественного влияния факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности
- •Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
- •Относительные показатели финансовой устойчивости организации (на конец года)
- •Двухфакторная модель Альтмана
- •Система показателей комплексной оценки финансового состояния Бивера
- •Беллы по показателям финансового состояния фирмы
- •Коэффициент мгновенной ликвидности (к1):
- •Прогнозная оценка платежеспособности и структуры баланса
- •Оценка деловой активности предприятия
- •Цель занятия:
- •Этапы игрового комплекса:
- •Участники деловой игры:
- •Сценарий
- •Задания для коммерческих организаций
- •Состав, размер и размещение источников средств предприятия в ____ г.
- •Состав, размер и размещение имущества предприятия в г.
- •Определение ликвидности баланса
- •Платежеспособность организации
- •Относительные показатели финансовой устойчивости организации (на конец года)
- •Задания для коммерческого банка
- •Показатели оборачиваемости средств
- •Анализ степени автономии предприятия, финансовой гибкости предприятия
- •Агрегированный отчет о прибылях и убытках (тыс. Руб.)
- •Показатели рентабельности деятельности заемщика
- •Оценка финансового положения организации
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные денные для факторного анализа объема грузоперевозок
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Исходные данные
- •Приложения
Исходные данные
Показатель |
Базисный период |
Отчетный период |
Абсолютный прирост |
Темп роста |
Затраты на сырье, тыс.руб. |
98 000 |
104 550 |
|
|
Количество сырья на 1 изделие, т |
200 |
205 |
|
|
Стоимость 1 т сырья, тыс. руб. |
490 |
510 |
|
|
Таблица 39
Исходные данные
Показатель |
Базисный год |
Отчетный год |
Объем производства, тыс. ед. |
120 |
150 |
Объем продаж, тыс. ед. |
100 |
140 |
Затраты всего, тыс. руб. |
8900 |
11 300 |
в том числе на: оплату труда с начислениями |
1700 |
2820 |
сырье и материалы |
2900 |
3600 |
затраты на содержание основных средств |
2460 |
2700 |
общехозяйственные и общепроизводственные расходы |
1300 |
1970 |
Сумма переменных затрат, тыс.руб. |
6300 |
8500 |
Коммерческие расходы, тыс. руб. |
1800 |
3600 |
Стоимость товарной продукции, тыс. руб. |
16 600 |
19 050 |
Таблица 40
Расчет влияния факторов на изменение производственной себестоимости
Показатель |
Базисный год |
Отчетный год |
Отклонение (±) | |
а |
б |
в |
г = в - б | |
1. Объем производства, ед. |
|
|
| |
2. Сумма постоянных затрат, тыс. руб. |
|
|
| |
3. Удельные переменные издержки, руб. |
|
|
| |
4. Производственная себестоимость, руб. |
|
|
| |
Условная производственная себестоимость, руб.: 5. Условная 1 (2в/1б +3б) |
X |
| ||
6. Условная 2 (2в/1в +36) |
| |||
Изменение себестоимости за счет: объема производства (6г - 5г) |
| |||
суммы постоянных затрат (5г - 46) |
| |||
удельных переменных затрат (4в - 6г) |
|
Задание 4. Планом предусмотрено снижение себестоимости выпускаемой продукции на 8 %. Плановая себестоимость единицы продукции составляет 20 руб. Фактическая себестоимость составила 18 руб. Оценить выполнение плана по снижению себестоимости.
7.8. Анализ эффективности капитальных и финансовых вложений
Инвестиционная деятельность — это комплекс мероприятий по вложению денежных средств в строительство, земельные участки, технологии, машины и оборудование, интеллектуальные ценности, ценные бумаги и другие объекты, направленные на развитие бизнеса.
Цель анализа инвестиционной деятельности — обоснование его коммерческой состоятельности: полное возмещение (окупаемость) вложенных средств или получение прибыли, размер которой оправдывает отказ от любого иного способа использования ресурсов (капитала) и компенсирует риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.
Задачи анализа инвестиционной деятельности.
• оценка размеров инвестиций и тенденций их изменения по видам и объектам инвестирования в динамике лет;
• анализ структуры инвестиций и причин ее изменения;
• факторный анализ эффективности инвестиционной деятельности.
Экономическую оценку инвестиционной деятельности дополняют финансовой оценкой, направленной на выбор схемы финансирования проекта, и тем самым характеризуют возможности по реализации имеющегося у проекта экономического потенциала.
Финансировать инвестиционную деятельность можно как за счет собственных источников, так и за счет заемных, при необходимости используют привлеченные средства. Собственные финансовые средства формируют в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли и эмиссии ценных бумаг. Немаловажное значение имеет размер уставного капитала, который является своего рода гарантом возмещения затрат инвесторов в случае убыточности проекта.
Из внешних источников финансирования инвестиционных проектов выделим: ассигнования из бюджетов разных уровней управления, средства фондов поддержки предпринимательства, иностранные инвестиции, кредиты банков и других предприятий.
При этом следует акцентировать внимание на ассигнования, выданные из федерального бюджета и бюджетов муниципального уровня, с оценкой их размеров по объектам инвестирования. Это позволит дать характеристику инвестиционной политике и проанализировать развитие инвестиционных процессов на уровне государства и региона.
Для достижения достоверности результатов анализа необходимо, чтобы:
• инвестиции и денежные потоки были сопоставимыми как во времени инвестиционного проекта, так и по месту их реализации (минимальный период исследования — один год);
• учтены инфляционные процессы (обеспечена сопоставимость стоимостных показателей);
• каждый проект был оценен по статистическим и динамическим методам.
К статистическим методам оценки эффективности инвестиций относят расчет срока окупаемости инвестиций СОИ (РР), нормы прибыли и коэффициента эффективности инвестиций КЭИ (ARR). Они базируются на допущении равной значимости доходов и расходов по проекту, полученных в разные промежутки времени.
Расчет коэффициента эффективности (AR R):
ARR = (C1 – C2) K2
И
где С1, С2 — себестоимость единицы продукции до и после вложения инвестиций, руб.; К2 — объем производства инвестируемых товаров (работ, услуг) после внедрения проекта, ед.; И — размер инвестиций, тыс. руб. Полученное значение показателя отражает резерв снижения себестоимости за счет вложения инвестиций.
Срок окупаемости (РР) — продолжительность времени, в течение которого сумма доходов равна сумме денег, вложенных в начальный период:
РР = Стоимость товарной продукции (выручка)
Величина инвестиций
При получении дробного числа его округляют в сторону увеличения до ближайшего целого (2,3 года = 3 года).
Недостаток этого метода оценки, в том что он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением ее по годам. Например, срок окупаемости одного проекта 2 года, а другого — 4 года. Однако от внедрения проекта со сроком окупаемости 4 года организация за весь прогнозируемый период получит прибыли существенно больше, чем по первому проекту. Поэтому фирма должна выбрать тот проект, который наиболее ей выгоден, т.е. или с максимальной величиной дохода, или с минимальным сроком окупаемости проекта.
Динамические методы оценки эффективности инвестиционной деятельности в наибольшей степени, чем статистические, отражают реальные доходы, так как при этом приводят доходы (расходы) по проекту, относящиеся к различным промежуткам времени, к одному знаменателю с использованием дисконты, отражающие временную стоимость капитала. Это очень важно для инвестора, поскольку поступления и расходы, относящиеся к разным промежуткам времени, для него имеют неодинаковую ценность. В этой связи динамические методы используют преимущественно для прогнозирования эффективности инвестиционной деятельности.
На практике применяют следующие методы расчета:
• чистой приведенной стоимости (чистого приведенного эффекта) (NPV);
• индекса рентабельности инвестиций (PI);
• внутренней нормы прибыли (внутренняя норма доходности) (IRR);
• дисконтированного срока окупаемости инвестиций (DPP).
Метод оценки чистого приведенного эффекта (NPV— Net present value) основан на сопоставлении величины исходной суммы инвестиции с обшей суммой дисконтированных денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока.
Чистый приведенный эффект — ключевой критерий эффективности инвестиций, он отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала инвестора в случае принятия рассматриваемого проекта.
Методика расчета NPV:
1. Определяют текущую стоимость затрат.
2. Рассчитывают текущую стоимость будущих денежных поступлений (дисконтированная стоимость), для чего доходы за каждый гол приводят к текущей дате.
3. Стоимость затрат (вложений) сравнивают с текущей стоимостью доходов. Если результат больше 0, то проект позволит получить прибыль; равен 0 — значит выручка равна затратам; меньше 0 — проект убыточный. При нулевом результате аналитик обязан провести дополнительные исследования по предлагаемым проектам, учитывая расходы на выплату налогов.
В качестве примера решим задачу.
Стоит ли компании вкладывать 360тыс. руб. в проект, который может дать прибыль в 1-й год 200 тыс. руб., во 2-й — 160 тыс. руб. и 3-й — 120 тыс. руб. Проценты на капитал — 10%.
Решение: Первоначально определим коэффициент текущей стоимости затрат за каждый год инвестиционного проекта, который равен:
где п — число периодов начисления процентов (измеряется в годах, например. 6 мес. — это '/2, 3 мес. — '/4, 50 дн. — 50/360); r— процентная ставка (10% = 0,1).
Следовательно, коэффициент текущей стоимости затрат за:
1-й год - 1/(1 +0,1) = 0,909;
2-й год - 1/(1 +0,1)2 = 0,826;
3-й год- 1/(1 +0,1)3 = 0,751.
В дальнейшем рассчитывают дисконтированную стоимость доходов за каждый год, умножая денежные поступления на коэффициент текущей стоимости затрат:
1-й год - 181,8 (200 х 0,909) тыс. руб.;
2-й год - 132,16 (160 x 0,826)тыс. руб.;
3-й год - 90,12 (120 х 0,751)тыс. руб.
Общая сумма за три года — 404,08 тыс. руб.
В заключение полученный итоговый результат сравнивают с первоначальной суммой вложений: 404,08 - 360 = 44,08 тыс. руб. Расчетное значение больше нуля, следовательно, проект будет прибыльным и его необходимо принять.
Метод оценки внутренней нормы окупаемости (IRR — Internal Rate of Return). Его сущность заключается в расчете коэффициента дисконтирования, при котором NPV (чистая текущая стоимость) проекта равна нулю, т.е. определяется максимальная стоимость капитала, используемого для финансирования инвестиционных затрат, не позволяющая получать убытки.
К свойствам IRR относится то, что показатель не зависит от вида денежного потока, имеет нелинейную форму зависимости, представляет собой убывающую функцию, не обладает свойством аддитивности (суммирования), позволяет оценить возможность получения максимальной прибыли.
Рассчитывают внутреннюю ставку доходности (IRR) путем математических преобразований показателя NPV:
где NCFi — чистый денежный поток на i-м интервале планирования.
IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, который может возникнуть при реализации данного проекта, при этом текущая стоимость ожидаемых от инвестиционного проекта доходов будет равна текущей стоимости необходимых денежных вложений. Приведем пример расчета.
Таблица 41