- •Рекомендовано кафедрою
- •Рецензент Прокопова о.В., канд. Екон. Наук, доцент кафедри аналізу господарської діяльності (хдухт)
- •Тема 1 Теоретичні основи аНалізу інвестиційної діяльності
- •Підприємством і його взаємозв'язок з іншими основними функціональними системами управління
- •Система завдань, спрямованих на її реалізацію
- •Предмет аналізу інвестиційної діяльності
- •Проведення
- •Рентабельності активів підприємства
- •Тема 2 Методичний інструментарій аналізу інвестиційноЇ діяльності
- •Оцінки вартості грошей у часі
- •Ризику у процесі аналізу інвестиційної діяльності підприємства
- •Тема 3 аналіз формування та ефективності використання інвестиційних ресурсів підприємства
- •Підприємства
- •Капіталу підприємства
- •Тема 4 Аналіз ефективності реальних інвестиційних проектів
- •Тема 5 аналіз ефективності окремих фінансових інструментів
- •Класифікація акцій за окре-мими ознака-ми
- •На фондовому ринку України
- •Тема 6 формування оптимальних програм інвестиційної діяльності підприємства та оцінка їх ефективності
- •Портфелем
- •Інвестиційного проекту (післяпусковий період)
- •Ефективності інвестиційних проектів, які реалізуються
- •Тема 7 Особливості аналізу інноваційних інвестицій підприємства
- •Тема 8 аналіз інвестиційної привабливості об’єктів інвестування
- •Економіки України
- •Тема 9 оцінка та прогнозування інвестиційного ринку
- •Інвестиційного ринку
- •Інвестиційної стратегії та формування інвестиційного портфелю
- •4. Аналіз ринку
- •5. План виробничої діяльності об’єкта інвестування.
- •6. Управління реалізацією інвестиційного проекту
- •7. Охорона навколишнього середовища
- •8. Оцінювання ризиків та форми їх страхування
- •9. Фінансовий план
- •10. Стратегія фінансування інвестиційного проекту
- •Коментар
- •Додаток б Методика оцінки інвестиційної привабливості акцій (на базі фундаментального аналізу діяльності підприємства)
- •Аналіз інвестиційної діяльності
Коментар
Особливість цього проекту полягає в тому, що він вже має інвестора, дані про якого викладені в першому розділі бізнес-плану.
В окремому підрозділі розглянуто умови транспортування: доставки сировини й матеріалів, відвантаження готової продукції. Дуже важливо враховувати особливості випуску продукції та її якісні показники.
Випуск облицювальних матеріалів пов’язаний з багатьма природоохоронними проблемами (пил, шум, великі обсяги відходів, очищення відпрацьованих продуктів газових печей, води та ін.). у цьому зв’язку зазначені проблеми розглядаються в окремому розділі бізнес-плану.
У сьомому розділі бізнес-плану наведено детальне оцінювання можливих ризиків і шляхів їх страхування. Передбачено також можливості „виходу” з програми реалізації інвестиційного проекту, тобто переорієнтації підприємства на випуск інших видів продукції на різних етапах здійснення інвестиційного проекту.
В окремих розділах розглядаються фінансовий план і стратегія фінансування інвестиційного проекту. В окремих випадках ці показники зводять в один розділ.
До бізнес-плану додається ряд таблиць і розрахунків, які містять інформацію, пов’язану з вивченням ринку, прогнозуванням випуску продукції, а також розміри грошових потоків, доходів і витрат як на етапі здійснення капітальних вкладень, так і на стадії експлуатації об’єкта. Розраховуються показники ефективності інвестицій, графічно визначається поріг беззбитковості.
Додаток б Методика оцінки інвестиційної привабливості акцій (на базі фундаментального аналізу діяльності підприємства)
Рисунок Б1 – Схема етапів проведення комплексної рейтингової оцінки інвестиційної
привабливості АТ та надійності його цінних паперів
Таблиця Б1 - Система показників фінансово-економічного потенціалу акціонерних товариств
№ з/п |
Показник |
Умов-ні позна-чення |
Допус-тимі значен-ня |
Алгоритм розрахунку |
Група класифікації |
1 |
Коефіцієнт забезпеченності запасів власними обіговими коштами
|
КОВК |
0,5 |
|
Платоспро-можності та стану капіталу |
2 |
Коефіцієнт стану власного та запозиченого капіталу
|
КВЗ |
1 |
|
Платоспро-можності та стану капіталу |
3 |
Коефіцієнт поточної ліквідності |
КПЛ |
1,5 |
|
Ліквідності активів |
4 |
Коефіцієнт рентабельності акціонерного капіталу |
РАК |
0,2 |
|
Платоспро-можності та стану капі-талу, прибут-ковості
|
5 |
Коефіцієнт дивідендних виплат |
КДВ |
0,5 |
|
Ринкового потенціалу акцій |
6 |
Коефіцієнт оборотності поточних активів |
КОПА |
6 |
|
Комерційної (ділової) активності |
7 |
Коефіцієнт „ціна - прибуток” |
КЦП |
5 |
|
Ринкового потенціалу акцій
|
Таблиця Б2 - Матриця критеріїв розподілу показників фінансово-економічного потенціалу підприємства на класи
Показник |
Од. вим. |
Границі класів, згідно з крітеріями |
||||
Висший |
1 клас |
2 клас |
3 клас |
4 клас |
||
Рентабельність акціонерного капіталу |
коеф. |
0,3 та вище |
0,2 - 0,3 |
0,1 - 0,2 |
0,1 |
нижче 0,1
|
Обіговість поточних активів |
об. |
5 та вище |
3,8 - 5 |
2,5 - 3,8 |
1,3 - 2,5 |
нижче 1,3
|
Поточна ліквідність |
коеф. |
3,8 та вище |
2,8 - 3,8 |
1,9 - 2,8 |
0,9 - 1,9 |
нижче 0,9
|
Співвідношення власних та запозичених коштів
|
коеф. |
23,6 та вище |
17,7 - 23,6 |
11,8 - 17,7 |
5,9 - 11,8 |
нижче 5,9
|
Забезпеченість запасів власними обіговими коштами
|
коеф. |
1,5 та вище |
1,1 - 1,5 |
0,8 - 1,1 |
0,4 - 0,8 |
нижче 0,4 |
Коефіцієнт дивідендних виплат
|
коеф. |
0,7 та вище |
0,5 - 0,7 |
0,3 - 0,5 |
0,2 - 0,3 |
нижче 0,2 |
Співвідношення ринкової ціни та прибутку на акцію
|
коеф. |
20 та вище |
15 - 20 |
10 - 15 |
5 - 10 |
нижче 5 |
Інтегральний ранговий показник інвестиційної привабливості підприємства
|
коеф. |
4 |
3 - 4 |
2 - 3 |
1 - 2 |
1 |
RІП=0,26РАК+0,065КВЗ+0,052КОВК+0,13КПЛ+0,143КОПА +0,28КДВ +0,07КЦП
де RІП – інтегральний ранговий показник інвестиційної привабливості підприємства;
РАК – коефіцієнт рентабельності акціонерного капіталу;
КСВЗ – коефіцієнт співвідношення власного та запозиченого капіталу;
КЗВК – коефіцієнт забезпеченості запасів власними та обіговими коштами;
КПЛ – коефіцієнт поточної ліквідності;
КОПА – коефіцієнт оборотності поточних активів;
КДВ – коефіцієнт дивідендних виплат;
КЦП – коефіцієнт співвідношення „ціна-прибуток”.
Рисунок Б2 – Структурно-логічна схема інтегральної оцінки інвестиційної привабливості АТ
Таблиця Б3 - Оцінка надійності акцій на основі інтегрального показника інвестиційної привабливості емітента
Границя R критерію |
Клас рейтингу |
Характеристика класу підприємства по рейтингу |
Індекс акції |
Категорія надійності |
Інвестиційні характеристики акцій |
4 |
Вищій |
Висока кредитоспроможність, абсолютно стійкий стан. Висока степінь надійності. Викликає підвищений інтерес у потенційних інвесторів. |
АА |
Вища |
Гарантована здатність приносити стабільний дохід у вигляді дивідендів.
|
3 - 4 |
Перший |
Висока платоспроможність та кредитоспроможність, намагається використовувати у своїй діяльності нові технології. Створюються умови для фінансового забезпечення пріоритетних видів діяльності. |
А |
Висока |
Достатньо висока імовірність отримання доходів у вигляді дивідендів
|
2 - 3 |
Другий |
Середня степінь надійності. Підприємство має достатньо стійкий фінансовий стан, здійснює заходи проти всякого роду ризиків , має хороші перспективи на поліпшення своєї майбутньої діяльності. |
ВВ |
Середня |
Здатні приносити дохід у вигляді дивідендів, але чутливі до несприятливих економічних умов.
|
1 - 2 |
Третій |
У фінансовому стані підприємства мають місце ознаки напруги. Підприємство ризикове, кредитоспроможність обмежена. Фінансово не привабливе. |
В |
Нижче середньої |
Невизначеність в отриманні доходів та піддавання ризику, платоспроможність може бути перервана у часі.
|
1 |
Четвертий |
Підприємство підвищеного ризику, платоспроможне, знаходиться на межі банкротства. Можливе застосування санації. |
С |
Низька |
Мають спекулятивний характер та мають низьку забезпеченість доходу по акціям.
|
Навчальне видання
Укладачі
ГАРКУША Надія Миколаївна
КАЩЕНА Наталія Борисівна