67. Оценка бизнеса: экономическая сущность, отличительные признаки

Оценка стоимости бизнеса предприятия делается в нескольких случаях, а именно:

• оценка стоимости бизнеса для определения стоимости залогового обеспечения при получении кредита;

• оценка стоимости предприятия для определения страховой стоимости при страховании бизнеса в целом или его частей;

• оценка стоимости компании для проведения ликвидации или реструктуризации бизнеса;

• оценка стоимости компании для совершения сделки купли-продажи целиком или частично (определение стоимости доли) – в этом случае оценка стоимости бизнеса компании делается в соответствии с федеральными законами;

• оценка стоимости предприятия для того, чтобы провести анализ и в итоге повысить стоимость предприятия – этот случай подразумевает, что оценка компании делается для аналитического отдела или руководства

Оценка рыночной стоимости бизнеса имеет свои особенности и нюансы. Для того, чтобы была произведена грамотная оценка рыночной стоимости предприятия, профессиональный оценщик анализирует всю существующую информацию, относящуюся к прошлой деятельности данной компании, ее текущему состоянию и перспективам на будущее, включая оценку ситуации в отрасли, к которой относится оцениваемая организация.

Наиболее специфичными направлениями в оценке бизнеса являются следующие – это оценка ликвидационной стоимости и оценка стоимости банка. Оценка ликвидационной стоимости делается для тех секторов бизнеса, которые в результате анализа показали убыточные показатели, а значит на это должна быть скорректирована оценка стоимости организации. Оценка стоимости банка часто требуется тоже в проблемных ситуациях с ним, впрочем это может быть и в целях слияния или продажи банка, либо повышении его стоимости в глазах потенциальных клиентов. Но как бы то ни было, оценка стоимости банка требует своей отдельной методологии и подхода.

68. Методы оценки стоимости организации: характеристика, достоинства, недостатки и особенности применения

При оценке стоимости предприятия и его элементов используют следующие подходы: затратный; сравнения продаж; доходный.

Затратный подход – это поэлементная оценка балансовой стоимости объекта, когда определение общей стоимости осуществляется путем суммирования стоимостей всех его элементов.

Существуют различные методы оценки стоимости предприятия:

- Метод накопления активов; метод чистой стоимости активов;

- Метод экономического возраста;

- Метод сравнительного анализа;

- Метод разбивки по компонентам износа.

Аналоговый подход к оценке стоимости предприятия основан на сравнении оцениваемого объекта с аналогами, рыночная цена которых известна. Основным методом аналогового подхода является метод рыночных сравнений с аналогичными предприятиями по доле в их капитале и ценным бумагам, которые были реально проданы на рынке.

Аналоговый подход к оценке стоимости предприятия имеет свою последовательность. Это:

1.изучение рынка и сбор информации по сделкам с объектами-налогами;

2. проверка достоверности полученной информации;

3. сравнение оцениваемого объекта с каждым аналогом.

При определении стоимости объекта методом корректировки цен аналогов могут использоваться:

• Оценка стоимости дополнительных элементов (например, впомогательных сооружений к зданиям и др.) через сравнение цен у двух групп объектов, имеющих и не имеющих эти элементы;

• Повышающие и понижающие коэффициенты, используемые для корректировки влияния функциональных, потребительских, технических и других различий между объектами;

• Удельные показатели (например, на 1 кв. м общей площади здания) для расчета стоимости;

• Мультипликаторы по различным аналогам. Стоимость оцениваемого объекта получают перемножением проектируемого ежегодного дохода на усредненную величину мультипликатора;

• Корреляционные модели, устанавливающие зависимость цены объекта от небольшого числа факторов.

Доходный подход предусматривает установление рыночной стоимости предприятия путем определения текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате распоряжения имуществом предприятия и возможности его дальнейшей продажи.

Методы в рамках доходного подхода к рыночной оценке предприятия включают: метод дисконтирования денежных потоков; метод капитализации дохода.