2.6.4 Анализ финансовых коэффициентов

Проанализируем следующие финансовые коэффициенты предприятия:

• коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса ( ):

где - валюта баланса.

• коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств ( ):

.

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств имеет вид:

,

где - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;

• коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

• коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

• коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов:

• коэффициент краткосрочной задолженности выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:

• коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:

• коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

К показателям оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности относятся:

• коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов ( ):

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Нормальное ограничение данного показателя имеет вид

;

• критический коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия ( ), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:

Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности имеет вид:

;

• коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия ( ), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств:

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для коэффициента покрытия считается ограничение .

Анализ последних финансовых коэффициентов сведен в таблицу 10.

Таблица 10- Анализ финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты	Условн. обознач.	Ограничения	На начало 2011г.	На конец 2011г.	Изменения за период
1	2	3	4	5	6
Коэффициент автономии		0,5	0,414	0,509	0,095
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств			1,049	0,732	-0,008
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизо­ванных средств			0,797	1,073	0,276
Коэффициент маневренности			-0,346	0,052	0,398
Коэффициент обеспечен­ности запасов и затрат			-1,143	0,373	1,516
Коэффициент имущества производственного назначения			0,405	0,309	-0,096
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств			0,510	0,419	-0,092
Коэффициент краткосрочной задолженности			0,005	0,012	0,007
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат			-0,492	0,066	0,559
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов			0,260	0,241	-0,019
Общий показатель ликвидности			1,134	1,923	0,788
Коэффициент абсолютной ликвидности		>0,2…0,5	1,603	3,146	1,543
Критический коэффициент ликвидности		> 1	2,045	3,585	1,540
Коэффициент текущей ликвидности		> 2	2,850	4,157	1,308

Проанализировав таблицу 10, можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент финансовой автономии, показывающий долю собственного капитала в общей валюте баланса, в течение анализируемого периода уменьшился на 0,095 и составил 0,509 на конец периода. Это означает, что организация обеспечена собственным капиталом, что подтверждает коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который на конец отчетного периода стал равен 0,732.

2. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств за отчетный период увеличился на 0,276 пунктов и составил 1,037. Этот показатель показывает, что организация, на данный период времени, обладаем определенным количеством высоколиквидных средств. Такую же ситуацию подтверждает коэффициент маневренности, который в начале составлял -0,346, к концу отчетного периода увеличился на 0,398 и составил 0,052.

3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования увеличился на 1,516 и составил к концу отчетного периода 0,373, что позволяет сделать вывод о недостаточности обеспечения запасов и затрат.

4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств за отчетный период снизился на 0,092 и составил 0,419, что свидетельствует об снижении долгосрочных обязательств предприятия. Коэффициент краткосрочной задолженности напротив вырос на 0,007 и составил 0,012, что подтверждает незначительный удельный вес краткосрочной задолженности в общем объеме обязательств.

5. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов за анализируемый период снизился с 0,26 до 0,241. Такие значения коэффициента показывают, что доля кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия не очень высока.

6. Коэффициент абсолютной ликвидности превышает нормативное значение и составляет в конце отчетного периода 3,146, следовательно, в ближайшее время предприятие способно погасить 314,6 % своих краткосрочных обязательств.

7. Критический коэффициент ликвидности превышает нормативное значение и составляет 2,045 и 3,585 соответственно в начале и конце отчетного периода.

8. Коэффициент текущей ликвидности превышает нормативное значение и составляет 2,85 и 4,157 соответственно в начале и конце отчетного периода.

9. Анализ имущественного состояния организации и структура её источников, подтверждает вывод о достаточно невысокой степени финансовой зависимости предприятия, её устойчивом положении.