17. Рынок ценных бумаг и его структура. Профессиональные участники и механизм регулирования рынка ценных бумаг.

В общем виде РЦБ - совокупность эк. отношений его участников по поводу выпуска и размещения ц.б. Ц.б. - д-т с обязательными реквизитами, удостоверяющий имущ. права, осуществление или передача к-рых возможны только при его предъявлении.

В РЦБ необх. выделять рынки: • первичный и вторичный; • организованный и неорганизованный; • биржевой и внебиржевой; • традиционный и компьютеризированный; • кассовый и срочный.

Ф-ции РЦБ:

1. Общерыночные: комм; ценообразующая; информационная функция; регулирующая функция.

2. Специфические: перераспределительная; функцию страхования ценовых и фин. рисков.

Перераспределительная ф-ция условно м.б. разбита на три подф-ции:

• перераспределение между отраслями и сферами рын. деятельности; • перевод сбережений из непроизводительной формы в производительную; • неинфляц. фин-ние Д гос. Б.

Корпоративные. Акция – эмис. ц.б, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли АО в виде див-в, на участие в упр-нии и на часть им-ва после ликвидации.

Акции: документарные и бездокументарной; именные и на предъявителя; привилигированные (реор-ции и ликвидации АО) и обыкновенные, гос. и негос.

Облигация – эмис. ц.б., закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента в срок ее номинальной ст-ти или иного имущ. Эквивалента, а также фиксированного в ней %.

Облигации: гос, корпоративные и частные; кр, ср и долг; именные и на предъявителя; с фикс.купон. ставкой, с плавающей купон.ставкой и с нулевым купоном; обеспеченные и не обеспеченные.

Государственные. ГКО с 1993 г., срок обращения до 1 г., бездокументарная, именная, дисконт, гл. причина краха – высокий ур-нь дох-ти, поддерживающийся несмотря на все более сокращающуюся доходную базу фед. бюджета;

ОФЗ с 1995 г., свыше 1 г., именная, документарная с обяз. централ. хранением, эмитент - Минфин, купонный доход;

Облигации гос.сбер займа; Гос.жилищные сертификаты; ОВВЗ.

Банковские: Сбер. (депозитный) сертификат - ц.б., удостоверяющей сумму вклада, и права вкладчика на получение в срок суммы + %. Сбер. сертификаты м.б. предъявительскими или именными.

Производные: Фьючерс – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого А ч/з опр. срок в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения;

Опцион – договор, по которому его владельцем может к/п А по установленной цене до опр. в будущем даты или на эту дату, а у др. стороны или право отказаться от исполнения сделки с уплатой за эти права подписчику некоторой ∑ денег;

Своп – договор обмена баз. А и в течение установленного периода, в к-ром цена одного из А явл. фиксированной, а цена др. – плавающей, или же обе эти цены явл. переменными.

Участники РЦБ - это физ/юр лица, к-рые продают или покупают ц.б., обслуживают оборот и расчеты по ним. Выделяют проф. участников, эмитентов (гос. и ком орг) и инвесторов (юр/физ лица).

В законе о РЦБ установлено 7 видов поф. деят-ти:

1. Брокерская –сделки от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента.

2. Дилерская – сделки к/п от своего имени и за свой счет.

3. Управление цб – осущ. юр. лицом от своего имени за вознаграждение доверительного упр-ния цб и ден. ср-вами, получаемыми в процессе упр-ния цб.

4. Клиринговая – по опр. взаимных обяз-в и их зачету по к/п цб и расчетам.

5. Депозитарная – оказ-е услуг по хранению сертификатов, учету и переходу прав.

6. Ведение реестра – сбор, фиксация, обработка, хранение и предост-е данных, ведение реестров владельцев цб.

7. Орг-я торговли – предост-е услуг, способ-щих заключ-ю сделок с цб м/д уч-ками РЦБ.

К осн. проблемам ↑ РЦБ отн. невысокая капитализация фондового рынка, осущ. фин. операций в осн. «голубыми фишками», отсутствие в торг. обороте акций Ко высоких технологий, недостаточно насыщен сегмент гос. и муниц. ц.б.