3. Типы денежно-кредитной политики.

Выделяют два типа денежно-кредитной политики:

1. Денежно-кредитная рестрикция (политика «дорогих» денег) направлена на ограничение денежно-кредитной эмиссии, т.е. на ужесточение условий и ограничение объёмов операций банков, повышение уровня процентных ставок. Целями проведения рестрикционной денежно-кредитной политики являются сдерживание инфляции, улучшение сальдо платёжного баланса, сглаживание циклических колебаний деловой активности в периоды экономических подъёмов.

2. Денежно-кредитная экспансия (политика «дешёвых» денег) означает расширение масштабов кредитования экономики, ослабление контроля со стороны Центрального Банка за приростом количества денег в обращении, снижение уровня процентных ставок. Целями этого типа политики является стимулирование деловой активности, экономического роста и сокращение безработицы в стране.

Сложность разработки оптимальной денежно-кредитной политики состоит в том, что достижение желаемых результатов по одним параметрам, как правило, вызывает, ухудшение по другим (асимметричность денежно-кредитной политики). Так, стимулирование инвестиций, и, соответственно, рост деловой активности в экономике за счёт увеличения денежного предложения усиливает инфляцию. В то же время меры, направленные на борьбу с инфляцией и на улучшение состояния платёжного баланса, предполагающие снижение темпов прироста денежного предложения, дестимулируют экономическую активность и ухудшают показатели занятости. В результате, при проведении ДКП неизбежно возникает проблема маневрирования между задачами стимулирования экономической активности и борьбы с инфляцией. Поэтому центральный банк, проводя денежно-кредитную политику, должен действовать последовательно в зависимости от состояния экономики в тот или иной период её развития.

Эффективность денежно-кредитной политики (по сравнению, например, с бюджетно-налоговой политикой), заключается в оперативности и гибкости инструментов, используемых центральным банком для воздействия на экономическую активность. В свою очередь, недостатками монетарной политики являются циклическая асимметрия (дорогих и дешёвых денег), слабая предсказуемость и регулируемость скорости денежного обращения, существенное влияние процентной политики на инвестиционную активность (что ограничивает возможности кредитной рестрикции), а также наличие временного лага между действиями органов денежно-кредитного регулирования и ответной реакцией экономики.

Денежно-кредитная политика как экспансионистского, так и рестрикционного типа может иметь либо тотальный, либо селективный характер.

При тотальной денежно-кредитной политике мероприятия ЦБ распростаняются на все учреждения банковской системы, при селективной – на отдельные кредитные институты или их группы, либо на определённые виды банковской деятельности.

При проведении селективной денежно-кредитной политики практикуется использование следующих инструментов:

- лимитирование отдельных операций банков;

- установление маржи при проведении различных финансово-кредитных операций;

- регламентация условий выдачи отдельных видов кредитов различным категориям кредитополучателей;

- установление кредитных потолков и т.д.

К селективной политике прибегают, как правило, при слабом развитии финансовых рынков. С одной стороны, такая политика способствует направлению кредитных потоков в приоритетные сферы экономики, с другой – препятствует нормальному функционированию кредитно-финансовой системы в связи с созданием льготных условий кредитования отдельным регионам, отраслям, сферам деятельности.

Выбор типа проводимой денежно-кредитной политики, а соответственно и набора инструментов регулирования, ЦБ осуществляет исходя из состояния хозяйственной конъюнктуры в каждом конкретном случае. При этом необходимо учитывать временной лаг между проведением того или иного мероприятия денежно-кредитного регулирования и проявлением эффекта от его реализации, а также то, что денежно-кредитная политика влияет на монетарные факторы нестабильности.