3. Субъекты оценочной деятельности. Договорные отношения в оценочной деятельности. Этапы оценки бизнеса.

Субъектами оценочной деятельности являются:

1. Оценщики, которыми могут быть юридические и физические лица, имеющие право осуществлять рассматриваемый вид предпринимательской деятельности.

2. Потребители их услуг (заказчики).

3. Государственные органы, осуществляющие регулирование оценочной деятельности. В соответствии с Постановлением Правительства РФ от 20 августа 1999 г. № 932 уполномоченным органом по осуществлению контроля за оценочной деятельностью является Минимущество РФ. В функции данного органа в отношении регулирования оценочной деятельности входит: контроль за ее осуществлением; взаимодействие с органами государственной власти по касающимся оценки вопросам и координация их деятельности (для реализации данной функции Распоряжением Минимущества РФ от 12 октября 1999 г. № 1395-р создан Межведомственный совет по вопросам регулирования оценочной деятельности в РФ и утверждено Положение о нем); согласование проектов стандартов оценки и др.

4. Саморегулируемые организации, являющиеся некоммерческими организациями, созданными оценщиками. Саморегулируемые организации создаются с целью защиты интересов оценщиков, повышения их профессиональной подготовки, контроля качества осуществления оценочной деятельности.

Договорные отношения в оценочной деятельности

Договор заключается в письменной форме между оценщиком и заказчиком (не нотариально), в договоре указываются сведения о наличии лицензии у оценщика, точное указание объекта оценки и его описание. При заключении договора оценщик обязан предоставить требования законодательства РФ т.е о лицензировании оценочной деятельности, обязанностях оценщика, стандартах оценки, требования к договору оценки. О предоставлении такой информации должно быть зафиксировано в договоре.

Договор содержит: вид объекта оценки, основания заключения договора, вид определяемой стоимости объекта оценки, денежное вознаграждение оценщику за проведение оценки, сведения о страховании гражданской ответственности оценщика.

Оплата работ обеспечивает оценщика денежными средствами, необходимыми для проведения работ оценке, так же оплата обеспечивает неподкупность оценщика.

Статья 10 (Федеральный закон от 29.07.1998 г «Об оценочной деятельности РФ»). Обязательные требования к договору:

1. Договор между оценщиком и заказчиком заключается в письменной форме и не требует нотариального удостоверения.

2. Договор должен содержать:

· основания заключения договора;

· вид объекта оценки;

· вид определяемой стоимости (стоимостей) объекта оценки;

· денежное вознаграждение за проведение оценки объекта оценки;

· сведения о страховании гражданской ответственности оценщика.

3. В договор в обязательном порядке включаются сведения о наличии у оценщика лицензии на осуществление оценочной деятельности с указанием порядкового номера и даты выдачи этой лицензии, органа, ее выдавшего, а также срока, на который данная лицензия выдана.

4. Договор об оценке как единичного объекта оценки, так и ряда объектов оценки должен содержать точное указание на этот объект оценки (объекты оценки), а также его (их) описание.

В отношении оценки объектов оценки, принадлежащих Российской Федерации, субъектам Российской Федерации или муниципальным образованиям, договор заключается оценщиком с лицом, уполномоченным собственником на совершение сделки с объектами оценки, если иное не установлено законодательством Российской Федерации.

Этапы оценки бизнеса.

В процессе проведения оценки бизнеса можно выделить ряд последовательных этапов:

- первый этап оценки включает: определение задачи, идентификацию оцениваемого объекта и прав собственности, формулировку цели оценки, определение вида стоимости и даты оценки;

- второй этап - сбор и проверка внешней и внутренней информации. В составе внешней информации выделяется:

макроэкономическая информация об экономической ситуации в стране, об инвестиционном климате, при этом рассматриваются факторы макроэкономического риска (политического, инфляционного и т.д.);

отраслевая информация – характеристика современного состояния и перспектив развития отрасли, данные по аналогичным предприятиям, сведения об отраслевых факторах риска (условиях конкуренции, рынках сбыта).

Внутренняя информация включает в себя описание стратегии предприятия, его основных видов деятельности, характеристику производственных мощностей и степени их использования, персонала предприятия, описание поставщиков и потребителей предприятия и степени устойчивости связей с ними, выявление нефункционирующих, избыточных активов и недостатка активов, а так же относящиеся к ним доходы и расходы

В ходе подготовки внутренней финансовой информации для последующего применения в процессе оценки бизнеса необходима нормализация бухгалтерс7кой отчетности; она проводится с целью определения доходов и расходов, характерных для нормального действующего бизнеса.

Нормализующие поправки проводятся по следующим направлениям:

Корректировки фактических доходов с учетом разовых нетипичных доходов, среднего по рынку уровня использования имеющихся активов, среднего процента потерь с целью определения нормализованных доходов.

Корректировка фактических расходов с учетом разовых расходов, не характерных для нормально функционирующего бизнеса, а также расходов, не связанных с основной деятельностью предприятия (в том числе расходов, связанных с избыточными, нефункционирующими и недостающими активами). Также могут проводиться корректировки метода начисления амортизации внеоборотных активов, метода оценки запасов при определении фактической себестоимости материальных оборотных активов (например, при списании со склада товаров, материалов); указанные корректировки проводятся в случае различия методов, применяемых на оцениваемом предприятии и на сопоставимых предприятиях-аналогах. Целью корректировок является определение нормализованной величины расходов.

Помимо нормализации бухгалтерской отчетности возможно проведение её трансформации, что подразумевает пересмотр или изменение формы представления бухгалтерской отчетности в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета. Как правило, вносимые поправки касаются основных активов, износа, официально зафиксированной величины доходов, товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности.

Трансформация бухгалтерской отчетности не является обязательной для оценки предприятия, но позволяет повысить обоснованность расчетов, поскольку в трансформированном виде отчетность представляет собой более надежную базу для сравнения оцениваемой компании с компаниями – аналогами или среднеотраслевыми показателями. Часто трансформация бухгалтерской отчетности производится по просьбе самих инвесторов, которые рассчитывают таким образом повысить качество исходной информации.

- третий этап оценки - анализ рынка и характеристика предприятия. Анализ осуществляется на основе собранной информации с применением методик финансового, экономического анализа. Задача данного этапа – изложить существенные для оценки данные характеристики для последующего использования в процессе оценки с целью обоснования выбора доходной базы, финансовых параметров в процессе применения отдельных подходов к оценке, для обоснования приоритетности результатов отдельных подходов к оценке и т.д.

- четвертый этап - расчет стоимости объекта оценки. Расчет стоимости производится на основе выбора наиболее уместных подходов и методов к оценке данного бизнеса – а именно доходного, сравнительного, затратного. В целях верификации полученных результатов целесообразно применять все подходы. Методика расчета используемых при этом финансовых показателей должна быть единой – как для оцениваемого предприятия, так и для предприятий – аналогов. Рассмотрим факторы, определяюще выбор уместных подходов к оценке бизнеса.

Обоснование выбора подходов к оценке бизнеса. Таблица 1.

Факторы выбора Доходный и

Сравнительный подход Затратный подход

Надежность определения текущей и будущей деятельности компании высокая Небольшая

Наличие устойчивого круга покупателей производимой продукции (работ, услуг) имеется Отсутствует

Структура активов преобладание производственных активов (машин, оборудования) преобладание

инвестиций, ликвидных активов (вложения в недвижимость, цен. бумаги)

Наличие, эффективность использования нематериальных активов (НМА) имеются особые продукты, услуги, процессы дополнительная стоимость от использования НМА мала или отсутствует

Барьеры для вхождения в отрасль существуют отсутствуют

Зависимость от основного персонала высокая небольшая

В случае, если результаты рассмотрения перечисленных факторов в отношении оцениваемой компании не могут быть оценены однозначно, тогда эти результаты следует учесть на последующем этапе – при выведении итоговой величины стоимости, в процессе рассмотрения значимости вариантов стоимости, полученных путем применения различных подходов к оценке.

- пятый этап оценки - согласование результатов и выведение итоговой стоимости. Варианты стоимости бизнеса, полученные в результате применения каждого из трех подходов к оценке бизнеса на предыдущем этапе, должны быть сопоставимы (не противоречивы), отклонения в величинах стоимости, как правило не должны превышать 20-30%. На основе этих данных в результате анализа специфики объекта, факторов оценки обосновывается окончательное заключение о стоимости.

Этапы оценки стоимости предприятия (бизнеса).

1. Заключение договора на проведение оценки, включающего задание на оценку

2. Сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки.

= внешняя информация: – макроэкономическая, – региональная, – отраслевая.

= внутренняя информация: – краткая характеристика предприятия;

– финансовый анализ;

– нормализация и трансформация отчетности предприятия.

= анализ рынка, к которому относится данное предприятие.

3. Применение подходов к оценке, включая выбор методов оценки и осуществление необходимых расчетов

4. Согласование (обобщение) результатов применения подходов к оценке и определение итоговой величины стоимости объекта оценки

5. Составление отчета об оценке