52. Временн. Опт-ция и.Портфеля

1. Общ. Σфин.ресурсов доступных д/фин-ия в планир.году ограчине сверху; 2. имеется неск-ко доступных, независимых ИП, к-ые в виду ограниченности фин.ресурсов не м/б реализованы в планир.году одновременно, но в след.запланир.годом оставшиеся проекты либо их части м/б реализованы; 3. н/о оптимальным образом распределить проекты по 2 годам.

Ход реш-ия: 1) по каждому проекту рассчит-ся индекс, хар-щий относит.потерю NPV в случае, если проект будет отсрочен к исполнению на год индекс потерь= абс.потери по NPV/ величина отложенной на год инвестиции(IC) 2)проект с min знач-ми индекса потерь м/б отложены на след. год.

53 Характеристика инвестиционной деятельности в России

Известно, что инв. деят-сть во мн. странах явл. одним из осн. стимулов для эфф. развития эк-ки, стаб. функц-ния соц. и полит. институтов. Однако в РФ комплекс инв.отношений еще не занял прочн. позиций, не влияет долж. образом на эк. ситуацию в стране. Все это негативно сказ-ся на персп-вах соверш-ния стратегических напр-ний развития отечественной эк-ки. Среди причин подобного положения, прежде всего, необходимо отметить недостаточное внимание гос-ва к вопросам форм-ния оптимальной инвестиционной пол-ки. В связи с этим, роль инв-ций в отечественной эк-ке, на сегодняшний день, явно недостаточна, в особенности, по сравнению с зарубежными странами.

Средства, привлекаемые в качестве инв-ций, в основном обходят стороной реальный сектор эк-ки и исп-ся в спекулятивных целях. Парадоксально то, что эта ситуация происходит в условиях, когда в стране имеются средства для инв-ций в собственную эк-ку.

Расш-ся практика совмес. гос. коммерч. фин-ния инв. проектов. Для укрепления базы инвес. самофин-ния п/п формируется новая амортиз.политика.

Однако новая инв. стратегия не получила еще достат. развития, изменения в области инвестиций и инв. деят-сти осуществляются медл. темпами и не приносят пока знач. рез-тов, что явл. одной из причин имеющихся эк. трудностей.

Сложность кач. преобр-ний в инв. сфере усил-ся общим систем. кризисом эк-ки, который оказал знач. негат.возд-вие на инв. деят-сть, что прояв-сь в сущест. сокращении абс. объемов накоплений, падении их уд. веса в нац.доходе, резком снижении бюдж. ассиг-ний, ум-нии доли прибыли п/п, напр-мой на расш-ние пр-ва.

Обостряет ситуацию и вывоз капитала из России, ставший одной из сущест. угроз нац. безоп-сти России. Объем вывезенных из России за последние 10 лет капиталов по различным оценкам доходит до неск. сотен миллиардов долларов США.

Негативное влияние на привл-ние инв-ций оказывает запаздывание модер-ции эк-ки, низкий уровень упр-ния ею, жесткая и непоследов. налог.политика.

Весьма знач. сдерж-щим фактором является несовер-во инв. закон-ва.

Для изменения слож-ся ситуации, улучшения инв. климата необходима стаб-ция эк. и полит. обстановки, скорректир-ная налог. и тамож. политика, снижение уровня инфляции, соверш-ние управления инв.процессами, необходимо радик. улучшение эк. и прав. условий деят-ти инвесторов.

Инв. деят-сть осущ-ся на основе принципов добров-сти инвес-ния, равноправия участников, защищенности инв-ций.

Прин-пами инв. деят-сти являются также невмеш-во гос. органов в законно осущ-мую инв. деят-сть; соблюдение прав и интересов граждан, юр. лиц, а также общества, гос-ва и муниц. образ-ний при осущ-нии инв.деят-сти.

Инв.деят-сть в РФ осущ-ся посредством разр-ки и реал-ции инв. проектов. Понятие инв. проекта раскрывается в НПА. Инв.проекты оцен-ся с точки зрения их эфф-ти, кр-ями их оценки явл. чистый привед. эффект (прибыль), индекс рент-сти инвестиций, риск.

Инв. деят-сть можно рассм-ть как ряд последов. действий, которые наз. Инв. процессом и условно подр-ся на две стадии.

На первой стадии инв. процесса инвестор принимает решение о вложении временно своб. средств в качестве инв-ций. Вторая стадия вкл. в себя практ. действия по р-ции инв-ций. Деление инв. деят-ти на стадии явл. условным и имеет место при осущ-нии прямых производ. инв-ций.