- •1 Понятие и и ид
- •2 Состав и классификация и
- •3 Субъекты ид
- •4. Права и обязанности субъектов ид.
- •7 Методы финансирования инвестиций
- •9 Основ разделы ип.
- •10 Классификация инвестиционных проектов
- •11. Классиф-ия ип По совместимости реализации:
- •12. Бизнес-п-го проекта: целевое назначение и типовая стр-ра
- •13 Виды денежных потоков инвестиционного проекта
- •14 Денеж. Потоки по видам деят-ти: инвест. Деят-ти
- •15 Денеж. Потоки по видам деят-ти: Операционная деятельность
- •16 Денеж. Потоки по видам деят-ти: Финансовая деятельность
- •17. Дисконтирование денежных потоков: понятие и необходимость
- •18 Средневзвешенная цена (стоимость) капитала
- •19 Жизненный цикл инвестиционного проекта
- •24. Общая схема оценки эфф-ти ип.
- •30. Метод. Сравнит. Эк.Эф. Кв и ее адаптац-я к рын. Усл.( см 10-13)
- •36. Метод индекса доходности.
- •37. Метод внутренней нормы доходности.
- •38.Метод модифицированной нормы доходности.
- •39. Точка Фишера
- •42 Учет влияния инфляции на эффективность ип. Учет инфляции в прогнозируемых денежных потоках.
- •44. Учет факторов риска в расчетах эффектив ип . Корректировка ставки дисконта на велич премии за риск
- •46. Учет факторов риска в расчетах эффективности ип. Метод сценариев.
- •47. Оценка интервальной неопределенности. Метод Гурвица.
- •48 Понятие и классификация инвестиционного портфеля
- •49. Принципы формирования портфеля инвестиций
- •52. Временн. Опт-ция и.Портфеля
- •53 Характеристика инвестиционной деятельности в России
36. Метод индекса доходности.
Современные динамич.методы оценки эф-ти инвестиций.Данные м-ды оценки пришли к нам с Запада.Они достаточно просты,наиболее эф-ые рез-ты. Индекс доход-ти.PI-payment index-хар-ет ур-нь доходов на ед-цу затрат.PI=∑CF/(1+i)n/IC; PI>1-пр.оптим., PI<1-пр.отклонен, PI=1-пр.рассм-ся с др.точки зрения.
37. Метод внутренней нормы доходности.
Современные динамич.методы оценки эф-ти инвестиций.Данные м-ды оценки пришли к нам с Запада.Они достаточно просты,наиболее эф-ые рез-ты. Внутр.норма доход-ти ВНД(IRR)-хар-ет величину чист. Прибыли (чист.валового дохода),приход-ся на ед-цу инв-х влож-ий,получ-ой инвестором в кажд. временном интервале жизн.цикла пр.Технич-ки дан.пок-ль предст.собой ставку дисконт-я,при котор.достиг-ся безубыточ-ть пр.,означ-ю,что чист.дисконт.величина потока затр.=чист.дисконт.величине доходов,т.е.NPVi=IRR=0. IRR=i1+(i2-i1)NPV1/NPV1-NPV2; i1-коэф.дисконт.,при котор. NPV1>0,а i2-коэф.дисконт.,при котор. NPV2<0. IRR>СС-пр.прин-ся, IRR<СС,пр.отверг., IRR=СС-на усмотр.инвестора. NPV>0=>PI>1=> IRR>СС; NPV<0=> PI<1=> IRR<СС; NPV=0=> PI=1=> IRR=СС.
38.Метод модифицированной нормы доходности.
Современные динамич.методы оценки эф-ти инвестиций.Данные м-ды оценки пришли к нам с Запада.Они достаточно просты,наиболее эф-ые рез-ты. Модифицированная внутр.норма доход-ти(ВНД для неординар.ден.потоков). MIRR=
CIF-ден.притоки(cash in flow),COF-денеж.оттоки(cash out flow),i*-порядковый год получ-я дохода,n*-срок жизн.цикла пр.
39. Точка Фишера
Точка Фишера – это такая ставка дисконтирования при кот происходит переход в выборе проектов от одного к другому. Точка Фишера графически находится в точке пересечения Графиков NPV по обоим проектам. аналитически точка Фишера представляет собой внутреннюю норму доходности приростного потока как разница между двумя потоками. Чтоб найти точку Фишера аналитически, необходимо рассчитать внут норму доходности как разницу между двумя потоками.
40 Метод опр-ия срока окуп-сти инв-ций яв-ся одним из самых простых и широко распространенных, не предполагает временной упорядоченности ден-х поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распред-я прогнозируемых доходов от инв-ции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окуп-сти рассчит-ся делением единоврем-х затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. Общ.формула расчета показателя РР имеет вид: РР = min n, при к-м .Некоторые при расчете пок-ля РР все же рекомендуют учитывать временной аспект. В этом случае в расчет принимаются денежные потоки, дисконтированные по показателю WACC, а соответствующая формула имеет вид: DРР = min n, при к-м . Дисконт-й срок окуп-сти равен продолжит-сти наименьшего периода, по истечении к-го ЧДД становится и продолжает оставаться неотрицательным. В случае дисконт-я срок окуп-сти увел-ся, т. е. всегда DPP > PP. Иными ело вами, проект, приемлемый по критерию РР, может оказаться неприемлемым по критерию DPP. Пок-ль срока окуп-сти инв-ции очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, к-е необходимо учит-ть в анализе.1) он не учит-т влияние доходов посл-х периодов. 2) поскольку этот метод основан на недисконтированных оценках, он не делает различия м/д проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением ее по го дам. 3) данный метод не обладает свойством аддитивности.
41. Учет влияния инфляции на эфф-ность ИП Инфляция – увелич ден массы приводящее к обесцен денег. При оценке эфф-сти инвестиций и ИП необходимо учитывать влияние инфляции, поскольку она изм-т реал.стоимость поступлений и затрат. Инфляция прив-т к сниж-ю покупательной способности (обесценению) денег с течением времени из-за повышения цен на товары. Для учета инфляции исп-ся 2 метода: - учет инфляции в норме дисконта;- учет инфляции в прогнозируемых денежных потоках. Более простой яв-ся методика корректировки коэфф-та дискон-ния на индекс инфляции. Можно описать общ.формулу, связ-щую обычный коэфф-т диск-ния (i), применяемый в условиях инфляции номинальный коэфф-т дисконт-ния (р) и индекс инфляции (iинф): 1 + р = (1 + i)*(1+iинф) или р = i + iинф Данная методика раб-т только в условиях однородной инфляции, т.е. когда цены на все товары и ресурсы повышаются с одним темпом роста.