5.2. Сущность, структура и субъекты мирового рынок капитала

Мировой рынок капитала – система рыночных отношений, обеспечивающих акку­муляцию и перераспределение ссудного капитала между странами в целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводст­ва. Его часто называют финансовым или рынком ссудных капиталов, так как речь идет о займах. Основными сегментами мирового финансового рынка является денежный рынок и рынок капиталов.

Рис. 5.3. Классификация мирового финансового рынка капиталов

Мировой денежный рынок – рынок мировых краткосрочных кредитов и заимствований денег, служащий для удовлетворения межбанковских нужд в размещении и привлечении денежных средств. Является основой финансовых рынков. В денежном рынке участвуют банки, брокерские и дилерские фирмы, другие финансово–кредитные учреждения.

На рынке денег осуществляются сделки по купле–продаже финансовых активов (валют, кредитов, займов). Рынок денег призван удовлетворять текущую (краткосрочную) потребность участников рынка в кредитах и займах для закупки товаров и оплаты услуг. Значительную часть сделок на денежном рынке составляют спекулятивные сделки по купле–продаже валют.

Составными частями мирового денежного рынка являются:

• межбанковский рынок (то есть рынок межбанковских депозитов), который представляет собой совокупность операций между банковскими учреждениями по предоставлению взаимных краткосрочных необеспеченных ссуд на сумму до 1 млн. долларов США;

• учетный рынок – учет векселей частного и государственного сектора (казначейские) хозяйствования, а также иных краткосрочных обязательств (иных коммерческих бумаг).

Мировой рынок капитала, противовес денежному, включает следующие сектора:

• кредитный рынок – совокупность финансовых институтов, осуществляющих средне– и долгосрочные кредитные операции.

• фондовый рынок – организованный рынок торговли ценными бумагами, основными из которых являются акции и облигации.

В современных условиях грань между денежным рынком и рынком капитала стирается. Это раз­граничение постепенно утрачивает свое значение. На практике постоянно происходит взаимный перелив капиталов, краткосроч­ные вложения трансформируются в средне– и долгосрочные креди­ты (обычно с помощью банковских и государственных гарантий), а также усиливается замещение обычных банковских кредитов эмиссией ценных бумаг – т.е. секьюритизация. Это единство находит свое проявление в формировании еврорынка.

Название «еврорынок» из–за приставки «евро» часто приводит в заблуждение, заставляя предполагать, что средства размещены только в Европе. Между тем, возникнув в этом регионе, еврорынок охватывает в настоящее время географические районы далеко за его пределами. Большинство сделок на еврорынке проводится через финансовые центры Лондона (до 3/4), Гонконга, Сингапура, ряда стран Карибского бассейна, а также Нью–Йорка и Токио. Обычно в качестве кредиторов на еврорынке выступают частные коммерческие банки, а в роли заемщиков – транснациональные корпорации и государства, нуждающиеся в иностранной валюте. Приставка «евро» свидетельствует о выходе национальных валют из–под юрис­дикции центрального банка–эмитента. Например, доллары, переведенные в иностранные банки, расположенные за пределами США или в свободной банковской зоне в Нью–Йорке, получают название «евродоллары». А операции с евродолларами не подлежат регламентации со стороны Федеральной резервной системы США.

Объектом сделки на мировом рынке ссудных капиталов является капитал, привлекаемый из–за границы или передаваемый в ссуду юридическим лицам и граж­данам иностранных государств.

Основными его субъектами являются институциональные инвесторы обеспечивающие связь между экспортерами и импортеров капиталов. К институциональным по­средникам относятся:

• частные национальные и межнациональные финансово–кре­дитные учреждения. Это, в первую очередь, национальные и транснациональные банки и банковские компании. Наряду с ними в последнее время возрастает роль специализированных посредников (страховых компаний, пенсионных фондов и т.д.), а также институтов рынка ценных бумаг. На деятельности всех этих учреждений основывается интернационализация мирового рынка капиталов;

• государство, представленное центральными и местными органами власти, казначейством, эмиссионным и экспортно–импортными банками и другими уполномоченными учрежде­ниями. В этой роли оно может непосредственно кредитовать внешнеторговые операции через государственные или полугосу­дарственные внешнеторговые банки. Кроме того, государство выступает гарантом и поручителем по внешним обязательствам частных юридических лиц. По сути, речь идет о страховых функциях государства. Особой функцией государства явля­ется регулирование международного движения капитала посред­ством создания определенных экономических, правовых и соци­альных условий инвестирования;

• валютные фонды и межгосударственные банки. Это, прежде всего Международный валютный фонд (МВФ), осуществляю­щий краткосрочное кредитование; Всемирный банк (в состав которого входят Международный банк реконструкции и разви­тия и Международная ассоциация развития), занимающийся долгосрочным кредитованием, частные клубы кредиторов (Лондонский, Парижский). Наряду с мировыми существует ряд межгосударственных региональных финансово–кредитных организаций: Европейский инвестиционный банк.