- •Укоопспілка полтавський університет споживчої кооперації україни
- •З дисципліни
- •Полтава 2009
- •24 Листопада 2008 р., протокол №4
- •Тематичний план дисципліни "інвестування" для студентів освітньо-кваліфікаційного рівня "бакалавр" за галуззю знань "Економіка і підприємництво"
- •Тематичний план дисципліни "інвестування" для студентів освітньо-кваліфікаційного рівня "бакалавр" за галуззю знань "Менеджмент та адміністрування"
- •Структурно-логічна схема робочого зошита з дисципліни «інвестування»
- •Методичні рекомендації до вивчення дисципліни «Інвестування»
- •Тема 1. Методологічні основи інвестування
- •Тестові завдання
- •Практичні завдання
- •Позааудиторна самостійна робота студента Питання для самостійного вивчення
- •Індивідуальне розрахункове завдання 1
- •Тематика рефератів та дослідно-аналітичні завдання
- •Тема 2. Суб’єкти та об’єкти інвестиційної діяльності
- •Практичні завдання
- •Позааудиторна самостійна робота студента Питання для самостійного вивчення
- •Індивідуальне розрахункове завдання 2
- •Тематика рефератів та дослідно-аналітичні завдання
- •Тема 3. Фінансові інвестиції
- •Практичні завдання
- •Позааудиторна самостійна робота студента Питання для самостійного вивчення
- •Індивідуальне розрахункове завдання 3
- •Тема4. Інвестиції в засоби виробництва
- •Практичні завдання
- •Позааудиторна самостійна робота студента Питання для самостійного вивчення
- •Індивідуальне розрахункове завдання 4
- •Тема 5. Інноваційна форма інвестицій
- •Питання для самостійного вивчення
- •Економічна сутність інновацій та інноваційного процесу.
- •Індивідуальне розрахункове завдання 5
- •Тематика рефератів та дослідно-аналітичні завдання
- •Тема 6. Залучення іноземного капіталу
- •Питання для самостійного вивчення
- •Іноземні інвестиції: поняття та характеристика.
- •Індивідуальне розрахунково-дослідне завдання 6
- •Тематика рефератів та дослідно-аналітичні завдання
- •Тема 7. Інвестиційні проекти
- •Тематика рефератів та дослідно-аналітичні завдання
- •Тема 8. Обґрунтування доцільності інвестування Ключові слова
- •Практичне заняття 5 Завдання для аудиторної роботи Питання для обговорення
- •Тестові завдання
- •Практичні завдання
- •Позааудиторна самостійна робота студента Питання для самостійного вивчення
- •Індивідуальне розрахункове завдання 7
- •Тематика рефератів та дослідно-аналітичні завдання
- •Тема 9. Фінансове забезпечення інвестиційного процесу Ключові слова
- •Практичні завдання
- •Позааудиторна самостійна робота студента Питання для самостійного вивчення
- •Індивідуальне розрахункове завдання 8
- •Тематика рефератів та дослідно-аналітичні завдання
- •Тема 10. Менеджмент інвестицій
- •Управління інвестиційною діяльністю підприємства.
- •Практичні завдання
- •Позааудиторна самостійна робота студента Питання для самостійного вивчення
- •Тематика рефератів та дослідно-аналітичні завдання
- •Тема 11. Організаційно-правове регулювання взаємодії суб’єктів інвестиційної діяльності Ключові слова
- •Позааудиторна самостійна робота студента Питання для самостійного вивчення
- •Теоретичні засади державного регулювання інвестиційної діяльності.
- •Тестові завдання
- •Тематика рефератів та дослідно-аналітичні завдання
- •Тема 12. Використання інвестицій
- •Позааудиторна самостійна робота студента Питання для самостійного вивчення
- •Позааудиторна самостійна робота студента Питання для самостійного вивчення
- •Індивідуальне розрахункове завдання 9
- •Тематика рефератів та дослідно-аналітичні завдання
- •Термінологічний словник
- •Список рекомендованої літератури Нормативні акти, що регулюють інвестиційну діяльність
- •Основна
- •Додаткова
- •Додаток а
- •Додаток б
- •Додаток в
Практичні завдання
-
Серед представлених інвестиційних проектів необхідно обрати найбільш привабливий для фінансування, якщо ставка дисконту для всіх проектів дорівнює 22%.
|
Показник |
Проект А |
Проект В |
Проект С |
|
1. Вартість проекту, тис. дол. |
65 |
120 |
87 |
|
2. Річний дохід, тис. дол. |
18,9 |
30,5 |
25,6 |
|
3. Життєвий цикл, років |
5 |
7 |
4 |
|
Рішення:
|
-
Підприємству для здійснення інвестиційного проекту потрібно мати 10 млн. дол. У таблиці наведено структуру капіталу різних варіантів проекту. Який із запропонованих варіантів слід вибрати?
Таблиця 9.1. Структура капіталу різних варіантів проекту (тис. USD)
|
Показник |
Варіант |
||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
Загальна сума інвестиційних ресурсів, усього |
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
|
У тому числі: |
|
|
|
|
|
|
власний капітал |
10000 |
|
5000 |
7000 |
3000 |
|
позичковий капітал (довгостроковий кредит) |
|
10000 |
5000 |
3000 |
7000 |
|
Рентабельність власного капіталу |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
|
Ставка процентів за кредит |
30 |
31 |
32 |
33 |
34 |
Розрахуйте коефіцієнт заборгованості та ефект фінансового левериджу. Чи зміниться вибір оптимальної структури капіталу, якщо ставка процентів за кредит знизиться до 26 %?
|
Рішення:
|
-
Визначити ціну капіталу, якщо ставка податку на прибуток становить 25%. Зробіть відповідні висновки.
|
Джерела коштів |
Частка (d),% |
Необхідна прибутковість (ціна джерела),% |
|
Нерозподілений прибуток |
10,2 |
15,8 |
|
Привілейовані акції |
7,6 |
11,9 |
|
Звичайні акції |
23,8 |
17,6 |
|
Банківські кредити |
52,1 |
20,4(1-0,25) |
|
Облігаційна позика |
6,3 |
19,3(1-0,25) |
|
Всього |
100,0 |
|
|
Рішення:
Висновок:
|
-
Використовуючи дані таблиці, визначте рівень фінансового левериджу для фірми А та фірми В.
|
Показник |
А (позиковий капітал=0) |
В (позиковий капітал=50%) |
|
Дохід до вирахування податків та процентів, грн. |
250000 |
25000 |
|
Процент за облігаціями, % |
10 |
10 |
|
Дохід за облігаціями, грн. |
? |
? |
|
Дохід до вирахування податків, грн. |
? |
? |
|
Податок на прибуток |
? |
? |
|
Чистий прибуток |
? |
? |
|
Сума емісії, грн. |
25000 |
12500 |
|
Дохід на акцію, грн. |
? |
? |
|
Рішення:
Висновок:
|
||
-
Розрахуйте середньозважену вартість капіталу і зробіть відповідні висновки, якщо:
-
Номінальна безризикова ставка, % 8
-
Бета-коефіцієнт 1,8
-
Середньоринкова ставка дохідності, % 16
-
Відсоток за кредит, % 28
-
Ставка податку на прибуток, % 25
-
Частка позикових коштів у капіталі, % 65
|
Рішення:
|
-
Підприємству потрібні позикові кошти в розмірі 3000 тис. грн. на 6 років, які можуть надати банк «СХІД» та банк «ПЛЮС».
Банк «СХІД» пропонує позику під 34% річних із щорічним погашенням у кінці року 1/6 суми позики. Банк «ПЛЮС» надає позику під 36% річних, яку планується погашати щорічно частинами у розмірі 10, 15, 15, 15, 20 та 25 % від суми кредиту і відсотків по ньому.
Необхідно визначити:
-
графік погашення позики для банку «СХІД»;
-
графік погашення позики для банку «ПЛЮС»;
-
кращий варіант позики серед двох банків.
Графік погашення позикових коштів необхідно виконати за допомогою наступних таблиць:
Таблиця 9.2. Графік повернення кредиту банку «СХІД»
|
Рік |
Погашення кредиту, грн. |
Погашення відсотків за рік, грн. |
Загальний річний платіж, грн. |
Заборгованість на кінець року, грн. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Всього за весь період: |
|
|
|
|
Таблиця 9.3. Графік повернення кредиту банку «ПЛЮС»
|
Рік |
Погашення кредиту, грн. |
Погашення відсотків за рік, грн. |
Загальний річний платіж, грн. |
Заборгованість на кінець року, грн. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Всього за весь період: |
|
|
|
|
|
Висновок:
|
-
Необхідно визначити оптимальну структуру капіталу інвестиційного проекту на основі наступних показників:
|
Показники |
Структура капіталу,% (ПК/ВК) |
||||||
|
0/100 |
20/80 |
40/60 |
50/50 |
60/40 |
80/20 |
100/0 |
|
|
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
Початкові дані для аналізу структури інвестиційного капіталу |
|||||||
|
1. Потреба в капіталі з усіх джерел фінансування, тис. грн. |
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
100000 |
10000 |
10000 |
|
2. Величина власного капіталу, направленого на фінансування інвестицій, тис. грн. |
10000 |
8000 |
6000 |
5000 |
4000 |
2000 |
- |
|
3. Величина позикового капіталу, направленого на фінансування інвестицій, тис. грн. |
- |
2000 |
4000 |
5000 |
6000 |
8000 |
10000 |
|
4. Безризикова ставка рентабельності на фінансовому ринку, коеф. |
0,25 |
||||||
|
5. Середня ставка відсотку за позикові кошти фінансування, коеф. |
0,45 |
||||||
|
6. Річна величина проектного прибутку до оподаткування і виплати відсотків, тис. грн. |
7500 |
7500 |
7500 |
7500 |
7500 |
7500 |
7500 |
|
7. Ставка податку і інших відрахувань з прибутку, коеф. |
|
||||||
|
Аналітичні показники
|
|||||||
|
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
8. Рентабельність власного капіталу |
|
|
|
|
|
|
|
|
9. Рівень фінансового ризику, коеф. |
|
|
|
|
|
|
|
|
10. Показник співвідношення «рентабельність – фінансовий ризик», коеф. |
|
|
|
|
|
|
|
|
10. Швидкість повернення інвестованого капіталу (термін окупності), років |
|
|
|
|
|
|
|
Результати прокоментуйте.
|
Висновок:
|
-
Перед потенційним клієнтом банку поставлено питання, яке з джерел фінансування – власний чи позиковий капітал необхідно залучити для фінансування річного проекту. При цьому відомо: для фінансування необхідно залучити – 500 тис. у.о., відсоткова ставка за кредитом – 10%, ставка оподаткування – 25%, очікувана виручка від реалізації проекту на кінець року повинна становити 700 тис. у.о. Залучення власних коштів на фінансування проекту планується за рахунок емісії акцій у кількості 50 тис. штук. (На момент вибору джерела фінансування кількість акцій товариства складала 70 тис. штук, вартість однієї акції – 10 у.о.) Після проведення розрахунків відомо, що чистий дохід, який залишиться у підприємства при фінансуванні за рахунок власних джерел складе 490 тис. у.о., а при кредитуванні – лише 420 тис. у.о., але при цьому дохід на одну акцію складе відповідно 4,08 у.о. та 6,0 у.о.
|
Рішення:
|