Эк. Тема6

отдельным элементам оборотных активов предприятия. Такие страховые за-

ка

пасы создаются по сырью, материалам и комплектующим, по д нежным

е

средствам, готовой продукции. Формируются планы их развер ывания в кри-

т

зисных ситуациях, создаются свободные мощности, устанавливаются и под-

держиваются новые контакты и связи;

о

· нераспределенного остатка прибыли, помученной в отчетном перио-

и

де. До его распределения он может рассматриваться как резерв финансовых

ресурсов, направляемых в необходимом случае нал

ликвидацию негативных

последствий отдельных рисков.

и

б

обходимо иметь в виду, что резервы во всех их формах, хотя и позволяют

ая

финансовые потери, «заморажи-

быстро возместить понесенные компаниейб

мость оптимизации сумм резервируемых финансовых средств с позиций

н

предстоящего их использования для нейтрализации лишь отдельных видов

риска.

н

Привлечение внешних ресурсов осуществляется в случае, когда фирма

о

не в состоянии пок ыть все потери внутренних ресурсов. Часть из них можно

р

по ры ь с использованием кредитных ресурсов. Однако в данном случае дос-

т

тупность редитных ресурсов имеет существенные ограничения. И главное

к

из них - п рспектива будущей прибыльности. Доступность кредитных ресур-

л

е

деятельности фирмы. Другим ограничением в привлечении кредитных ре-

сурсов может быть их цена.

ка

Среди перечисленных средств явное предпочтение в настоящее время

е

оказывается созданию финансовых резервов, которые могут выступать в

форме накопления собственных денежных страховых фондов, подготовки

т

«горячих» кредитных линий на случай непредвиденных затрат, использова-

ния залогов и т. д.

и

Кроме перечисленных методов управления рисками м гут быть ис-

пользованы и другие методы:

о

· обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам

б

за счет предусматриваемой системы штрафных санкций. Это направление

и

расчет и включение в

нейтрализации финансовых рисков предусматриваетл

обязательств. Уровень штрафных санкций должен в полной мере компенси-

ая

ровать финансовые потери предпри тийб в связи с неполучением расчетного

дохода, инфляцией, снижением стоимости денег во времени и т.д.;

н

ряется (против общепри ятых международных правил), что позволяет парт-

о

нерам избегать в ряде случаев финансовой ответственности за невыполнение

р

своих догов рных бязательствн ;

· получение от партнеров дополнительного уровня премии за риск. Ес-

т

ли же уровень иска по намечаемой финансовой операции превышает рас-

к

четный уровень дохода по ней (по шкале «доходность-риск»), необходимо

е

получение дополнительного дохода или отказ от проведения данной финан-

л

совой оп рации.

33

Рассмотрим основные методы снижения предпринимательского риска в

России.

ка

Передача риска.

е

Передача риска путем заключения договора поручительства или

и

третьего лица отвечать за исполнение последним его бязательства полно-

стью или частично. При неисполнении или ненадлежащемо

исполнении

должником обеспеченного поручительством

обязате ьства поручитель и

б

должник отвечают перед кредитором солидарно. Компания использует пору-

и

чительства для привлечения заемного капитала илпри этом несет ответствен-

ность перед поручителем за четкое сполнен

е договора поручительства.

выданного фирме, кредитору.

ая

- банковская гарантия, которая опре-

Существует еще один вид гарантаб

обязательства де еж ую сумму по представлении бенефициаром письменно-

н

го требования о ее уплате. За выдачу банковской гарантии принципал упла-

чивает гаранту в знаграждениен

. Банковская гарантия позволяет предприятию

р

о

избежать исков п и заключении сделок с оплатой в будущем или по факту

т

предос авления услуг, оказания работ, отгрузки товаров.

к

Поиск гарантов используется как мелкими, так и крупными предпри-

е

ятиями. Толь о функции гаранта для них выполняют разные субъекты:

л

ных вариантов действий предприятия.

ка

Передача рисков поставщикам сырья и материалов. Пр дметом пе-

т

е

и

ные с порчей или потерей имущества в процессе их трансп ртировки и осу-

ществления погрузочно-разгрузочных работ. Однако потерио

, связанные с па-

дением рыночной цены продукции, несет компания, даже если подобное па-

б

дение вызвано задержкой в доставке груза. Формы такой передачи рисков ре-

и

.

гулируются международными правилами - ИНКОТЕРМСл

ного инвестиционного проекта совместно с несколькими партнерами, то для

ая

его часть своим партнерам (невы-

уменьшения риска желательно передатьб

пример, в многосторо ем договоре) сфер действий и ответственности каж-

о

дого участника, условия перехода работ и ответственности от одного участ-

р

требованием должно быть отсутствие этапов,

ника к друг му. Непременнымн

операций или абот с размытой либо неоднозначной ответственностью. На-

т

конец, следует ю идически четко закрепить ответственность за выполнение

к

отдельных частей проекта за определенными исполнителями. Таким же обра-

е

зом целесообразно распределять и фиксировать риск по времени выполнения

л

Передача риска при форфетировании осуществляется при кр дитова-

ка

нии экспортно-импортных операций, когда для уменьшения риска экспортер

е

передает риск банку, кредитующему экспортно-импортные операции.

т

В отличие от обычного учета векселей коммерческими банками фор-

фейтинг предполагает переход всех рисков по долговомуообязательству к его

и

покупателю - форфейтеру. Преимуществами форфейтинга являются твердая

б

ставка кредитования и относительно простая процедура оформления переус-

и

, в конечном счете,

тупки векселей. Стоимость форфейтинга, оплачиваемаял

невыкупа ценных бумаг. Реализация рискового события зависит от полити-

ая

, рисков перевода.

ческого, валютного, коммерческого рисковб

Страхование риска. Доктор экономических наук, профессор Л. А. Ор-

н

лирование развития и овационной экономики. Для достижения этой цели

о

ею обозначены следующие направления качественного изменения деятель-

р

:

ности страховых к мпанийн

· повышение капитализации и финансовой устойчивости страховых

т

компаний, ко о ые смогут обеспечить выполнение страхового договора с

к

предприя ием-инноватором и участвовать в формировании венчурного капи-

е

тала, что требует совершенствования системы нормативов финансовой ус-

л

ховых компании по причине неравных условий конкуренции с иностранными

страховщиками.

ая

Лимитирование риска. Доктор экономических наук, профессор Л, А.

Чалдаева (Финансовая

н

к демия при Правительстве Российской Федерации)

и кандидат технических

аук А. А. Килячков (ТНК-ВП) рассмотрели систему

управления рисками ве чурного кредитования на основе их матрицы. В каче-

о

стве параметров риска были выделены управляемость, значимость и вероят-

р

ность наступления рискан . Отмечалось, что управляемость риска, будучи мно-

гофакторной величиной, не подлежит детализации. Матрица рисков венчур-

т

ного проек а включает их разновидности. В их числе риск нереализации про-

к

ектов, значимос ь и вероятность которых максимальны, как и риск незапла-

е

нированных результатов. Средняя вероятность характерна для второго риска

л

страхователем и страховщиком). Субъектом управления в сист ме управле-

ка

ния риском является специальная группа людей (предпринима ль, финансо-

е

вый менеджер, менеджер по риску, специалисты по страхованию и др.), ко-

т

торая посредством различных приемов и способов управления осуществляет

целенаправленное воздействие на объект управлен я.

о

Рассмотренный в данной работе комплекс методов управления рисками

и

позволяет риск-менеджеру выбрать наиболее прием емый метод в зависимо-

сти от целей и задач, которые ставит перед со ойлкомпания, а также сложив-

и

б

шейся ситуации на рынке и в компан . Если риски серьезные и малоизу-

то следует передать данный риск другому лицу. В случае невозможности

ая

. Если нельзя локализовать,

осуществить передачу, риск следует локализоватьб

н

компенсировать в виде прогнозирования, планирования, маркетинга, привле-

чения дополнительных ресурсов и создания запасов.

н

3.1. Теоретические ос овы предпринимательского риска

Риск - это возмож ость получения неожиданного результата при при-

р

о

неопределенности.

нятии решения в усл виях

В понятие иска как бы

включаются три взаимосвязанных понятия:

т

· рисковое событие;

к

· последствия риска;

· отношение к риску.

еПод рисковым событием понимается реализация самого риска. При на-

л

Сравнительная оценка возможных отрицательных и положительных

ка

последствий риска, а также вероятность рискового собы ия могут быть по-

ложены и основу отношения субъекта к риску.

т

е

Другим фактором, влияющим на отношение к риску, является отноше-

ние к рискам самого лица, принимающего решен е.

о

Третьим фактором, влияющим на отношение к риску, могут быть об-

и

стоятельства непосредственно предшествующие принятию рискового реше-

ния.

л

Обобщая сказанное об отношен

к р ску, можно сделать вывод, что

б

зультата все част ые риски подразделяются на две большие группы- чистые

н

и спекулятивные риски. Чистые риски означают возможность неполучения

желаемого результатан. К этой группе относится большинство рисков дея-

р

о

тельности п омышленного предприятия исходя из специфики производства.

т

Спекулятивные иски проявляются в возможности получения как положи-

к

тельного, ак и отрицательного результатов. К ним относятся риски, связан-

е

ные с по упательной способностью денег, и инвестиционные финансовые

л

риски.

мысла. Текущий риск оценивается в ходе работы, в процессе осущ ствления

ка

бизнес-плана (проекта). Часто по фактору времени риск подразд ляют на

е

долгосрочный и краткосрочный. При этом долгосрочный риск связан с разви-

т

тием на перспективу, а краткосрочный - с оперативными, к нъюнктурными

причинами.

о

Поскольку важнейшей задачей любого предпринимателя, осуществ-

и

ляющего бизнес в нестабильной экономической среде, является недопущение

банкротства организации, в целях управления рискомл

следует выделять до-

и

б

ции проекта или от предпринимательской деятельности в целом. Критиче-

ая

с суммой выручки от реали-

ский риск - это опасность потерь, сопоставимыхб

нимателя). Катастрофический риск, как правило, приводит к банкротству

предприятия.

н

Внутренние и внешниен

риски

Для оп еделения возможностей и границ управления риском на внут-

о

рифирменном у овне важно разделение факторов риска в зависимости от

р

сферы возни новения на внешние и внутренние. К внешним для предприятия

т

относятся факторы, не связанные непосредственно с деятельностью этого

к

пр дприятия (фирмы): стихийные явления природы, техногенные катастро-

л

е

соотношение между собственными и заемными средствами, отбор клиентов,

профессиональный уровень рабочих и служащих и др.

е

ка

При анализе предпринимательского риска предприя ия (фирмы) особое

т

значение приобретает разделение факторов риска на регулируемые (управ-

ляемые) и нерегулируемые (неуправляемые). Управляемостьо

факторов зави-

и

сит от поставленных целей (задач), от конкретных ус овий их решения, в

б

связи, с чем не может быть единого классификационного деления факторов

и

к той или иной группе

на управляемые и неуправляемые. Отнесение факторал

гие факторы, которые на уровне отдельного предприятия (фирмы) считаются

ая

факторы), на уровне финансово-

неуправляемыми (например, внешниеб

на коротком интервале времени являются факторы, зависящие, прежде всего

н

от предыстории фу кцио ирования анализируемого предприятия (объем и

структура основных ни оборотных средств, характеристики технического и

р

о

технологического у овня производства, структура производственного персо-

нала и . д.).

Величина риска деятельности предприятия может быть изменена за

т

счет целенаправленного воздействия на регулируемые факторы, которое мо-

к

ж т быть осуществлено только при условии выявления и систематизации

всех возможных факторов риска.

л

е