8.4 Прогнозный баланс

Это «мгновенный снимок», отражающий состояние активов и пассивов предприятия на конец года. Он характеризует финансовое состояние предприятия на определенный момент времени и показывает, насколько устойчиво финансовое положение предприятия, реализующего проект.

Цель прогнозирования баланса состоит в определении долгосрочной финансовой потребности предприятия в денежных средствах, соответствующей требованиям к основному оборотному капиталу.

Баланс характеризует:

1) активы и пассивы фирмы;

2) средства, вложенные в развитие производства самим предпринимателем и его партнерами;

3) нераспределенную прибыль.

Прогнозный баланс

Актив = Пассив

Актив = Собственный Капитал + Обязательства

Прогнозный баланс составляется по укрупненной номенклатуре статей и включает в себя наиболее значимые для будущего бизнеса статьи и агрегированные счета.

Главная особенность формата прогнозного баланса - расположение статей активов и пассивов в порядке убывания ликвидности активов и степени срочности обязательств, в отличие от баланса, принятого в РФ, где все обстоит наоборот.

Примерный формат прогнозного баланса представлен в таблице.

Рисунок 16 - Связь между финансовыми документами

8.5 Инвестиционный план и финансирование проекта

Выделяют три основных варианта финансирования:

1) Финансирование из собственных средств;

2) Финансирование из заемных средств;

3) Смешанное финансирование.

Определение потребности в инвестициях

1. В плане денежных потоков вычисляют остаток денежных средств на конец каждого расчетного периода;

2. Инвестиционными затратами полностью считают первую полученную сумму дефицита из остатков денежных средств на конец периода;

3. В дальнейшем инвестиционными затратами считают не всю сумму дефицита, а только ее прирост относительно максимальной суммы дефицита предыдущих периодов.

Технология составления кредитного плана

Первоначальный вариант кредитного плана составляется на основе расчета потребности в инвестициях.

1.Определяют необходимую сумму кредита, вероятную процентную ставку (исходя из состояния финансового рынка в стране на данный период), условия его возврата или погашения (с какого месяца, какими частями и т.д.).

2. Составляют вариант кредитного плана.

Кредитный план

9 Анализ и оценка экономической эффективности проекта

Для оценки эффективности инвестиционного проекта используются две группы методов:

Рисунок 17 - Методы и показатели оценки эффективности инвестиционного проекта

9.1 Статические методы не учитывают разную ценность денег во времени.

Простой срок окупаемости PBP – это минимальный период времени, в течение которого поступления от операционной деятельности предприятия покроют инвестиционные затраты на проект и предприниматель сможет вернуть первоначально авансированный капитал.

PBP=min n, при котором

Где I₀ – инвестиционные затраты в нулевой момент времени, CF – денежный поток в t-й момент времени.

Бухгалтерская норма рентабельности ARR – это отношение среднегодовой прибыли (PN) к среднегодовому размеру инвестиций.

, где I – исходная сумма инвестиций, RI – остаточная стоимость.

9.2 Динамические методы основаны на дисконтировании денежного потока, что позволяет учесть разную ценность денег во времени.

Динамический срок окупаемости DPBP – это период времени, в течении которого первоначально вложенный капитал может быть погашен с заданной нормой доходности.

DPBP=min n, при котором , гдеi – ставка дисконтирования.

Чистая приведенная стоимость NPV – это разница между приведенной стоимостью потока будущих поступлений от проекта и приведенной стоимостью потока выплат.

, где Т – горизонт расчета (срок жизни проекта).

Внутренняя норма доходности IRR рассчитывается нахождением коэффициента дисконтирования, при котором приведенная стоимость будущих денежных поступлений равна приведенной стоимости потока затрат на проект.

Индекс прибыльности PI рассчитывается как отношение приведенной стоимости денежных поступлений от проекта к приведенной стоимости выплат на проект, включая первоначальные инвестиции.