2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 12,00%

1	0,980	0,962	0,943	0,926	0,909	0,893
2	0,961	0,925	0,890	0,857	0,826	0,797
3	0,942	0,889	0,840	0,794	0,751	0,712
4	0,924	0,855	0,792	0,735	0,683	0,636

Для вышеприведенного примера округленное значение фактора дисконтирования равно 0,751, которое находится на пересечении 3-го ряда, указывающего год и колонки, указывающей процент (10%). Тогда приведенная стоимость 1331 у.е., полученных в конце третьего года составит 1331 х 0,751 = 1000 у.е.

2. Чистая приведенная стоимость (npv)

Метод чистой приведенной стоимости определяет ожидаемую денежную выгоду от проекта посредством дисконтирования всех ожидаемых денежных поступлений и выплат на текущий момент времени с использованием требуемой ставки доходности.

Метод чистой приведенной стоимости включает следующие шаги:

1. Рассчитать текущие стоимости всех связанных с проектом релевантных денежных потоков

2. Суммировать отдельные текущие потоки

3. Сравнить сумму найденную в 2) с первоначальными инвестициями. Если чистая текущая стоимость положительна, то проект следует принять.

NPV =

FV 1 1+K ⁺

FV 1 (1+K)²

+ ^… +

FV n (1+K) ^{n Io}

Io – первоначальные инвестиции

FV – чистые денежные потоки, которые будут получены в годы от 1 до n.

При выборе между взаимоисключающими проектами следует принять проект с большим значением чистой приведенной стоимости.

Пример:

	Первоначальные инвестиции	379 100 у.е.
	Срок проекта	5 лет
	Ежегодный чистый денежный поток	100 000 у.е.
	Требуемая ставка доходности	8%

Год	Чистые денежные	Фактор	Приведенная
	потоки, у.е.	дисконтирования	стоимость, у.е.
		при 8%
1	100 000	0,926	92 600
2	100 000	0,857	85 700
3	100 000	0,794	79 400
4	100 000	0,735	73 500
5	100 000	0,681	68 100
Всего		3,993*	399 300

Первоначальные инвестиции (379 100)

Чистая приведенная стоимость20 200

* совокупный фактор дисконтирования

Чистая приведенная стоимость больше нуля, поэтому проект следует принять.

Так как чистые денежные поступления в каждом году представляют аннуитет (аннуитетом называют равные платежи и выплаты), то приведенную стоимость можно найти перемножив ежегодный чистый денежный поток на совокупный фактор дисконтирования:

100 000 у.е. х 3,993 = 399 300 у.е.

Также, фактор дисконтирования для аннуитета находится из таблицы текущей стоимости аннуитета.

ТАБЛИЦА. Текущая стоимость аннуитета 1 ДЕ за период