Лекции Найденовой Е.М. 01-21

V – скорость обращения денег (характеризует скорость, с которой деньги циркулируют в экономике, т.е. показывает, сколько раз за год переходит из рук в руки одноименная денежная единица при совершении сделок);

T – количество сделок за год (обозначает, сколько раз в течение года происходит обмен товаров и услуг на деньги), включая чисто финансовые сделки;

P – уровень цен (в данном случае P трактуется как средневзвешенная цена совершения одной сделки P измеряется в денежных единицах).

Тогда:

правая часть уравнения PT представляет собой общую денежную сумму сделок в номинальном выражении.

левая часть MV – это общая сумма денежных расходов на товары и услуги в

номинальном выражении.

Представленная выше запись по существу является тождеством, выполнение которого обусловлено определениями входящих в него переменных: изменение одной переменной должно повлечь изменение других.

Как правило, используется модификация этого уравнения, в котором вместо Т используют величину совокупного объема производства (дохода) Y (реальный ВВП,

реальный ВНД), включающую только конечные товары и услуги (без финансовых сделок).

Важно понимать и другие отличия T от Y: например, сделки с подержанными товарами не входят в Y, хотя входят в T.

В то же время T и Y тесно связаны между собой: чем больше товаров и услуг производится, тем больше сделок с ними осуществляется (т.е. больше товаров покупается и продается).

Следовательно, денежная сумма совершенных сделок PT пропорциональна номинальному объему производства PY (P – уровень цен, измеряемый индексом цен

– в процентах, Y – реальный ВВП, реальный доход, измеряется в деньгах). Т.о. получаем новую запись уравнения:

MV = PY

Поскольку PY также выражает совокупный (номинальный) доход, то V в данной интерпретации получила название скорости обращения денег по доходу: V

показывает,

в состав дохода скольких владельцев входит за данный промежуток времени (за год) одноименная денежная единица.

Данная запись соответствует выводу, полученному при анализе кругооборота национального дохода: сумма денежных расходов (за год в номинальном выражении) MV равна совокупному доходу (за тот же период в номинальном выражении) PY.

MV = PY - наиболее распространенная запись уравнения количественной теории денег (ее используют монетаристы, поэтому ее также называют

монетаристским уравнением обмена).

81

2. Функция спроса на деньги и уравнение количественной теории денег.

Методологической базой количественной теории денег послужила классическая дихотомия: разделение экономических переменных на номинальные и реальные.

Классики и их современные последователи утверждают:

oНоминальные переменные (количество денег в обращении, уровень цен, номинальные ставки заработной платы, номинальные ставки процента и т.п.) находятся под влиянием изменений исключительно в денежно-кредитной

сфере.

oВ то же время реальные экономические переменные (уровень производства, занятость, реальная процентная ставка и т.п.) не зависят от изменений в денежно-кредитной сфере. Это утверждение получило название

«нейтральность денег».

(Именно признание нейтральности денег объясняет отрицательное отношение монетаристов к использованию денежно-кредитной политики в целях стабилизации экономики.)

Идея нейтральности денег послужила основанием для эффекта Фишера. В уравнении, предложенном Ирвингом Фишером, номинальная процентная ставка

выражается как сумма реальной процентной ставки и ожидаемого темпа инфляции: i = r + πe,

где i – номинальная процентная ставка, r – реальная процентная ставка, πe – ожидаемый темп инфляции.

Эффект Фишера означает, что

динамика номинальных процентных ставок обусловлена динамикой уровня цен (темпом инфляции).

Поскольку в соответствии с классической дихотомией на экономику влияют только реальные переменные, постольку для анализа влияния денег на экономику классики выражают количество денег через количество товаров и услуг, которые можно

приобрести на эти деньги. Это количество характеризуется формулой M и P

называется запасом денег в реальном выражении или реальными деньгами.

Используемое в нашей литературе словосочетание (для обозначения MP ) реальные кассовые остатки (перевод с английского: real money balances) обычно трактуется

наличные деньги, и остатки средств на текущих счетах на какой-либо момент времени, т.е. M в числителе выражения MP - это M1 = C + D (С – наличность вне

82

находящиеся в распоряжении экономических агентов, в реальном выражении.

Тогда:

Функция спроса (классическая) на деньги представлена уравнением, которое показывает факторы, определяющие запасы денежных средств у населения в реальном выражении (т.е. величину спроса на деньги) на данный момент времени.

Простая функция спроса на деньги:

(M/P)d – величина реального спроса на деньги (только для совершения сделок!), Y – реальный доход,

k – коэффициент чувствительности спроса на деньги по отношению к доходу - const..

Это уравнение показывает, что реальный спрос на деньги (точнее величина спроса) пропорционален реальному доходу. Коэффициент пропорциональности k - const., так как классики считали, что функция спроса на деньги стабильна.

Из функции спроса на деньги выводится уравнение количественной теории денег. Для этого введем равенство спроса на реальные денежные запасы (M/P)d их

предложению (M/P)S, т.е рассмотрим равновесие на рынке денег:

Т.о. уравнение количественной теории денег предполагает, что предложение

денег (в реальном выражении) равно спросу на деньги (в реальном выражении) и что спрос на деньги пропорционален доходу.

Так как предложение денег это и есть денежная масса (количество денег в обращении), то (M/P)S = M/P

M/P = kY.

Если k V1 то из этого уравнения можно определить V:

V = PY/M MV = PY.

Поскольку k – const, постольку и V – const., следовательно, на базе уравнения количественной теории денег можно построить теорию, которая и получила название

количественной теории денег.

(Допущение о постоянстве V – абстракция: при изменении функции спроса на деньги изменяется и V).

83

Итак, если V – const., то

1.Количественная теория денег выступает как теория формирования номинального ВВП: если

MV PY (V = V const),

тогда изменение М должно вызвать пропорциональное изменение РY (объема номинального ВВП). Следовательно:

объем номинального ВВП определяется количеством денег в обращении.

2.Количественная теория денег позволяет определить, от чего зависит общий

уровень цен в экономике:

Объем реального ВВП (Y) зависит от запаса факторов производства и технологии, определяется производственной функцией (это известно из курса экономической теории).

Объем номинального ВВП (РY) определяется предложением денег М. Этот вывод следует из уравнения КТД и допущения V=const.

Тогда уровень цен представляет собой отношение номинального ВВП к

известно, есть дефлятор (индекс цен), измеряющий уровень цен.

3.Количественная теория денег объясняет, что происходит в экономике,

когда ЦБ изменяет предложение денег (М), т.е. проводит денежно-кредитную политику.

Так как V - const., то M (РY). Так как Y задан запасами факторов производства и производственной функцией, то (РY) обусловлен Р. Т.о. из КТД следует, что

уровень цен (Р) пропорционален предложению денег (М).

Уравнение количественной теории денег, записанное в процентном выражении:

M(в %) + V (в %) = Р(в %) + Y(в %), где

V =0, Y =0, Р(в %) =M(в %) = Р(в %) =

Таким образом,

количественная теория денег показывает, что ЦБ, контролируя предложение денег М, полностью контролирует темп инфляции :

М

Долгосрочный анализ фактов (в частности, М. Фридмен и А.Шварц « Монетарная история Соединенных Штатов в 1867-1960гг.») подтверждает: периоды с высоким

84

приростом денежной массы М, как правило, характеризовались высоким темпом инфляции , и наоборот. Но:

1.Этот анализ не может достоверно подтвердить, что было первичным – прирост денежной массы или высокий темп инфляции.

2.Краткосрочный анализ, как мы с вами видели при анализе инфляции, вообще не подтверждает эту взаимосвязь..

3.Уравнение количественной теории денег как модель совокупного спроса.

Совокупный спрос – это (планируемые) совокупные расходы на конечные товары и услуги в экономике (т.е. на реальный ВВП) в номинальном выражении за определенный период.

Совокупный спрос, следовательно, характеризует зависимость между количеством произведенной продукции и услуг (т.е. реального ВВП), на

которое предъявляется покупательский спрос (YAD), и общим уровнем цен

(Р).

Кривая совокупного спроса показывает, какой объем реального ВВП (YAD)

готовы купить покупатели при каждом данном уровне цен (Р) за определенный период – год.

Выведем кривую совокупного спроса из уравнения количественной теории денег. Так как MV - это совокупные денежные расходы на покупку товаров и услуг за определенный период (= объем совокупного спроса в номинальном выражении), то величину (уровень) совокупного спроса Y(AD) в реальном выражении можно определить как:

Y MVP

Или:

уровень реального совокупного спроса равен уровню номинального совокупного спроса, деленному на уровень цен,

что в точности соответствует уравнению КТД.

Рис.8.1

P

AD2

AD

AD1

85

Так как при построении кривой совокупного спроса AD количество денег в обращении M выступает как экзогенный фактор, то каждая кривая AD строится для заданного значения M.

Уравнение устанавливает: если M – const. и V – const., то зависимость между уровнем цен (P) и реальным ВВП (Y) обратная.

Следовательно, кривая совокупного спроса AD имеет отрицательный наклон (рис.

8.1).

Ктаким же результатам приводит и анализ спроса на деньги и предложения денег

вреальном выражении:

M/P = (M/P)d = kY. (k - const.)

Если Y(AD) растет, то для заданного значения денежной массы (M) M/P может возрасти только при уменьшении P. Или с другой стороны: низкому значению P соответствует большее значение M/P, а значит, и Y(AD) растет.

Соответственно, если Y(AD) сокращается, то M/P может уменьшиться только при увеличении P: высокому уровню P соответствует меньшее значение M/P, и Y(AD) сокращается.

Т.о. движение вдоль кривой AD отражает изменение уровня реального совокупного спроса Y(AD) в обратной зависимости от изменения уровня цен P, что и обусловливает отрицательный наклон кривой AD.

Этот вывод соответствует выводу, следующему из анализа уравнения количественной теории денег.

(У кейнсианцев AD более крутая, чем у монетаристов.)

Если количество денег в обращении M изменяется, то кривая совокупного спроса AD сдвигается:

если M , то AD сдвигается влево в положение AD1: совокупный спрос в номинальном выражении сокращается. Это значит, что для каждого уровня Y(AD) уровень цен P снижается.

Если M , то AD сдвигается вправо в положение AD2: совокупный спрос в номинальном выражении растет. Это значит, что для каждого уровня Y(AD

уровень цен P растет.

Изменение денежной массы, по убеждению классиков, - единственная причина колебаний совокупного спроса. (По Кейнсу же главная причина – колебание инвестиций как составной части совокупного спроса.)

Поскольку количество денег в обращении (М) регулируется государством, постольку именно денежно-кредитная политика ответственна за колебания совокупного спроса и уровня цен.

Этого мнения придерживаются все последователи классической (неоклассической теории), включая монетаристов.

86

ЛЕКЦИЯ 9

КРАТКОСРОЧНЫЕ И ДОЛГОСРОЧНЫЕ МОДЕЛИ СОВОКУПНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ.

Из курса экономической теории известна модель совокупного предложения, состоящая из трех отрезков: кейнсианского (горизонтального), промежуточного (восходящего) и классического (вертикального). Это обобщающая модель. На самом деле различные экономические школы как раз и можно отличить по их представлениям относительно формы кривой совокупного предложения. Задача данной темы - раскрыть и сравнить взгляды представителей классического (и их последователей) и кейнсианского направлений на проблемы совокупного предложения.

1.Понятие совокупного предложения.

2.Классическая модель совокупного предложения.

3.Кейнсианская модель совокупного предложения.

4.Переход от краткосрочного к долгосрочному равновесию.

5.Инфляция спроса и инфляция издержек в модели AD-AS.

1. Понятие совокупного предложения.

Под совокупным предложением понимают общий объем товаров и услуг (реальный ВВП), производимых в экономике за год.

Кривая совокупного предложения характеризует зависимость между уровнем

произведенного реального ВВП (Y) и уровнем цен (Р).

Модели совокупного предложения имеют разный вид и разный смысл в зависимости от того:

1.Краткосрочный или долгосрочный аспект анализа интересует исследователя.

2.Гибкими или жесткими принимаются цены и ставки номинальной заработной платы.

Почему цены – понятно, а почему ставки заработной платы играют роль при построении и анализе кривой совокупного предложения?

Представители всех школ едины во мнении, что производственные возможности (на макроуровне – потенциальный ВВП) определяются имеющимися в распоряжении производителей объемами ресурсов, а также технологией и задаются производственной функцией:

Y(AS) = F(K,L), где

Y(AS) - реальный ВВП (объем совокупного предложения); К – капитал (запас реального, т.е. основного капитала);

87

L – объем используемого труда (рабочей силы).

Таким образом, объем совокупного предложения, а значит и кривая совокупного предложения определяется рынком труда, следовательно, ставки заработной платы наряду с товарными ценами оказывает воздействие на кривую совокупного предложения.

Итак,

1.Кривая совокупного предложения AS показывает объем реального ВВП

(Y), который производится в стране за год по каждому уровню цен.

2.Изменение неценовых факторов (шоки предложения) сдвигают кривую совокупного предложения:

Вправо (вниз), если совокупное предложение растет (положительные шоки предложения).

Влево (вверх), если совокупное предложение сокращается (отрицательные, или

ценовые, шоки предложения).

2. Классическая модель совокупного предложения.

Напомним, что для экономистов-классиков (неоклассиков) характерны:

1. Распространение микроэкономических закономерностей на экономику в целом: принципы подхода к макроанализу сводятся к микроэкономическому подходу, поэтому

народное хозяйство представляет собой сумму всех индивидуальных рынков (теория общего равновесия).

2.Убежденность в том, что все рынки совершенно конкурентны, а так как Y = F(K,L), и конкурентные рынки обеспечивают эффективное использование

ресурсов, то в равновесном состоянии

а) безработица всегда находится на естественном уровне (u* ), т.е. в экономике

–полная занатость;

б) фактический реальный объем совокупного предложения Y(AS) всегда находится на потенциальном уровне Y*.

(Разумеется, естественный уровень безработицы и потенциальный уровень реального объема производства изменяются во времени.)

3. Признание того, что цены и номинальные ставки заработной платы гибкие:

колебания уровня цен - основа классического механизма приведения к макроэкономическому равновесию.

4.Долгосрочный анализ, в соответствии с которым рассматривается долгосрочная кривая совокупного предложения LRAS.

Всоответствии с этими утверждениями классическая (неоклассическая) кривая совокупного предложения (рис. 9.1) совершенно неэластична по уровню цен, т.е.

88

реальный ВВП Y не зависит от уровня цен Р. Такое понимание полностью соответствует классической дихотомии и воплощает собой идею нейтральности денег:

изменение номинальных переменных (уровня цен Р) не влияет на реальные переменные (реальный ВВП и уровень безработицы).

На рисунке 9.1 представлен механизм перехода от одного равновесного состояния

(E1) к другому (E2), обусловленный закономерностями рынка труда:

1.Исходное равновесие характеризуется точкой E1 (Y = Y*, u = u*, P = P1). Если совокупный спрос начнет сокращаться, то кривая совокупного спроса сдвинется из положения AD1 в положение AD2.

2.Так как номинальная заработная плата более инерционна, чем цены, то при снижении совокупного спроса сначала снижаются цены, а номинальная заработная плата снижается позже. Вследствие этого может возникунуть безработица и спад производства, обусловленные отклонением от равновесия:

Рис. 9.1

Рис.9.1А - AD P (цены гибки и в сторону понижения).

Рис.9.1 Б - так как W (номинальная ставка заработной платы) пока неизменна, то W/P(реальная ставка) объем предложения труда (предложение труда у классиков есть функция реальной заработной платы), а объем спроса на труд (спрос на труд есть функция реальной заработной платы) возникает безработица неравновесия и спад: u (= LS - Ld) и Y (Y2 < Y* на рис. 9.1. А).

3. Однако очень быстро

W ( цены продолжат падение до уровня) W/P (вернется к первоначальному уровню = W1/P1) объем предложения труда , а объем спроса на труд (вернутся к первоначальному уровню L*) u (вернется к естественному уровню u*) и Y (вернется к потенциальному уровню Y*).

В результате установится новое равновесие (например, в точке E2 на рис. 9.1 А)

при более низком уровне цен P2 (и при более низких ставках номинальной заработной

89

платы W2), при котором восстановятся все реальные переменные: уровень реальной заработной платы (W2/P2 = W1/P1), потенциальный уровень реального ВВП (Y*), а значит, и реальный уровень совокупного спроса, и естественный уровень безработицы.

Если же совокупный спрос возрастет, то ход рассуждений аналогичен (в основе – инерционность заработной платы), изменятся только направления изменений. ВЫВОДЫ:

1.Любые колебания совокупного спроса в долгосрочном плане отражаются лишь на уровне цен Р, не изменяя РЕАЛЬНЫЙ объем совокупного

предложения Y.

Вспомним, что согласно позиции классиков, если М (денежная масса) стабильна, то кривая совокупного спроса AD стабильна. Следовательно,

2.колебания совокупного спроса и уровня цен могут быть вызваны исключительно (неправильной) денежно-кредитной политикой государства.

3.Кейнсианская модель совокупного предложения.

Вспомним предпосылки кейнсианского анализа:

1.Агрегатный подход к анализу экономики в целом.

2.Фактически существующие рынки не являются совершенно конкурентными;

3.Фактический уровень реального ВВП (Y) определяется взаимодействием совокупного спроса (AD) и потенциального уровня реального ВВП (Y *).

4.Совокупный спрос не стабилен, поэтому в состоянии равновесия

фактический реальный объем совокупного предложения может быть меньше,

чем потенциальный уровень (Y*),

фактический уровень безработицы (u) может быть выше, чем естественный

(u*).

5.Цены и ставки номинальной заработной платы жесткие, по крайней мере в сторону понижения из-за эффекта храповика (на самом деле в кейнсианском анализе уровень цен – const.), поэтому изменения в равновесии приводят к изменению реальных величин:

а) фактического (равновесного) реального уровня ВВП (Y), б) занятости и, соответственно, уровня безработицы – u.

Колебания Y (доход, ВВП) – основа кейнсианского механизма приведения к макроэкономическому равновесию.

90