9. Уплата прочих налогов за счет прибыли, остающейся у предприятия после уплаты налога на прибыль:

- некоторые местные налоги;

- налог на операции с ценными бумагами (для организаций которые не являются инвестиционными фондами);

- экологические платежи, связанные с превышением установленных нормативов выбросов и сбросов;

- штрафные санкции по налогам и сборам и др.

10. Распределение прибыли между собственниками.

Доходы собственников в виде дивидендов и от долевого участия в других предприятиях облагаются налогом у источника доходов.

2.3.3.Денежный поток от финансовой деятельности

Исходной информацией для планирования денежных потоков от финансовой деятельности служат сведения о структуре финансирования рассматриваемого ИП (приток), а также платежи и оттоки денежных средств связанных с возвратом задолженности по кредитам и выплачиваемым дивидендам.

Сюда входят следующие данные:

- объем акционерного капитала;

- объем субсидий и дотаций;

- объем привлекаемых заемных средств (при этом должны быть известны сроки кредитов, графики погашения, проценты; все получаемые кредиты должны учитываться раздельно);

- причитающиеся к выплате проценты за использование заемных средств (при этом следует помнить, что проценты за кредит в пределах норматива уже учитываются в составе затрат на производство. Поэтому здесь целесообразнее учитывать только сверхнормативные проценты либо показать процентные платежи справочно, без учета их в расчете потока от финансовой деятельности) ;

- суммы погашения основного долга;

- объем инвестируемой прибыли

- выплата дивидендов.

Размеры денежных поступлений и платежей, связанных с финансовой деятельностью рекомендуется устанавливать раздельно по платежам в основной и иностранной валюте.

Раздел ДП от финансовой деятельности необходим для демонстрации средств для финансирования ИП. Строка «свободные денежные средств» является индикатором, свидетельствующим о недостатке (-) или избытке (+) денежных средств на счетах предприятия, которые необходимы для финансирования деятельности предприятия как инвестиционной, так и текущей. В случае, если свободные денежные средства меньше нуля, необходимо в плане увеличивать объем источников финансирования.

2.3.4. Составление плана денежных потоков.

Совокупный план денежных потоков по инвестиционной, операционной, финансовой деятельностям представлен в таблице. Формы таблиц по отдельным видам деятельности, а также другими формы для планирования инвестиций см. «Методические рекомендации».

Комментарии к таблице.

При планировании ДП рекомендуется соблюдать порядок оттоков и притоков в соответствии с действующими правилами формирования финансовых результатов, поскольку от этого зависят суммы налоговых выплат, чистые доходы, а, следовательно, показатели эффективности.

Можно составлять итоговую таблицу раздельно по каждому виду деятельности (инвестиционной, операционной, финансовой) по форме «оттоки-притоки», но для этого потребуется ряд вспомогательных таблиц с подробным расчетом, которые не нарушат порядок формирования финансовых результатов.

В разделе «Коррекция денежных потоков» амортизация прибавляется, поскольку она не является денежной статьей, т.е. отражающей фактически затраченные средства, как, например, статьи «сырье и материалы» или «заработная плата». В результаты за счет себестоимости с поступлением выручки формируется особый фонд – амортизационный, который представляет собой уже реальные деньги, функция которых – возмещение когда-то произведенных затрат на приобретение объектов основных средств. Причем эти суммы не облагаются налогом. То есть амортизация увеличивает с одной стороны себестоимость продукции, но с другой стороны уменьшает налогооблагаемую прибыль и, следовательно, налог на прибыль, а затем «возвращается» к прибыли, формируя чистый денежный поток реальных денег. Это свойство амортизации можно использовать для оптимизации денежных потоков, при этом следует учитывать, что на величины амортизационных списаний оказывают влияние метод амортизации и норма амортизации или срок полезного использования.

Коррекция по статье «прирост оборотных средств» означает увеличение или уменьшение потребности в оборотном капитале на каждом шаге расчета. Увеличение потребности означает, что потребуются дополнительные средства на покрытие. Уменьшение потребности означает высвобождение денежных средств.

Ликвидационная (остаточная) стоимость проекта подразумевает ликвидационную (остаточную) стоимость активов на момент окончания срока жизни проекта. Здесь речь идет о денежных потоках, порождаемых продажей любого актива, связанного с рассматриваемыми инвестициями. Если такая продажа осуществлялась в течении срока жизни проекта, то финансовый результат от такой операции учитывается в разделе «доходы и расходы от прочей реализации», поскольку со сделки от реализации актива в этом случае необходимо будет заплатить налог. Смысл отражения такой воображаемой операции продажи активов в конце планируемого периода заключается в следующем. Так как анализ нельзя осуществлять бесконечно, то прогноз ДП нужно ограничить некоторым будущим моментом, который должен быть достаточно отдаленным, чтобы денежные потоки за пределами временных рамок анализа не оказали существенного воздействия на жизнеспособность проекта. На этот момент времени определяется остаточная стоимость всех активов, которая прибавляется к денежному потоку. Рассмотрение альтернативных инвестиций может вынудить сравнивать инвестиции с неравными сроками действия. В этом случае временные рамки расширяют для краткосрочного инвестиционного проекта до срока второго, или, наоборот, сужают долгосрочный проект до срока краткосрочного. Во втором случае в момент окончания срока краткосрочного проекта отсекают все денежные потоки по долгосрочному проекту за пределами этого установленного срока и оценивают остаточную стоимость инвестиций (активов), которые еще обладают потенциалом получения дохода. Величина остаточной стоимости будет участвовать в формировании и оценке денежного потока.

В любых случаях оценка активов инвестиционного проекта может быть осуществлена не только по остаточной стоимости, а также восстановительной (с учетом индексации) или рыночной (с учетом прогнозов и ликвидности оборудования).