22. Какие условия обеспечивают информационную эффективность рынка?

а) Информация становится доступной всем субъектам рынка одновременно, и ее получение не связано с какими-либо затратами;

б) Отсутствуют трансакционные затраты, налоги и другие факторы, препятствующие совершению сделок;

в) Сделки совершаемые отдельными физическими и юридическим лицом не могут повлиять на общий уровень цен;

г) Все субъекты рынка действуют рационально, стремясь максимизировать ожидаемую выгоду;

д) Все вышеперечисленное.

23. Какая разница между идеальной информационной эффективностью и экономической информационной эффективностью?

а) На идеальном рынке цены всегда отражают всю известную информацию, новая информация вызывает немедленное изменение цен, а на экономически эффективном рынке получение сверх доходов возможно только в результате счастливой случайности.

б) На идеальном рынке цены всегда отражают всю известную информацию, новая информация вызывает немедленное изменение цен, а получение сверх доходов возможно только в результате счастливой случайности. На экономически эффективном рынке цены не могут немедленно реагировать на поступление новой информации.

в) На идеальном рынке новая информация вызывает немедленное изменение цен, а на экономически эффективном рынке цены не могут немедленно реагировать на поступление новой информации.

Тема 4. Методологические основы принятия финансовых и инвестиционных управленческих решений

Учебные цели:

• Изучить содержание концепций временной стоимости денег, учета фактора инфляции и фактора риска при обосновании управленческих решений.

• Изучить методический инструментарий учета временной стоимости денег, фактора инфляции, фактора риска при обосновании управленческих решений. После изучения темы Вы сможете:

• Раскрыть содержание и назначение основных концепций и теорий финансового менеджмента.

• Объяснять те или иные явления, возникающие на российском рынке капитала с токи зрения рассмотренных теорий.

• Обосновывать решения финансового и инвестиционного управления с учетом фактора временной стоимости денег, фактора инфляции, фактора риска.

Содержание темы

Базовые концепции финансового менеджмента

Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени. Текущая (приведенная) и будущая стоимость денег (финансовых активов). Дисконтирование. Ставка дисконтирования, подходы к обоснованию уровня ставки дисконта. Дисконтный множитель. Денежный поток Определение приведенной и будущей стоимости для различных по характеру денежных потоков.

Концепция и методический инструментарий оценки фактора инфляции. Инфляция. Прогнозирование годового темпа и индекса инфляции. Номинальная сумма денежных средств, реальная сумма денежных средств. Номинальная и реальная процентная ставка. Модель Фишера. Использование модели Фишера для определения реальной ставки процента. Инфляционная премия: содержание и определение.

Концепция и методический инструментарий оценки фактора риска. Индивидуальный финансовый риск, портфельный финансовый риск, систематический (рыночный) риск. Уровень финансового риска.