- •Как читать финансовый отчет
- •Знакомство с типикал мэньюфекчуринг
- •Оборотный капитал
- •1. Денежные средства
- •2. Биржевые ценные бумаги
- •3. Счета дебиторов
- •4. Товарно-материальные запасы Товарно-материальные запасы производителя состоят из трех групп:
- •Основной капитал
- •Амортизационные отчисления
- •Предварительная оплата и расходы, отложенные на будущие периоды
- •Нематериальные активы
- •Все эти позиции в сумме показаны по балансу как “всего активы”.
- •Краткосрочные обязательства
- •Расчеты с поставщиками и разными кредиторами
- •Задолженность по кредитам банка или других предприятий
- •Задолженность по издержкам к оплате
- •Задолженность перед Федеральным бюджетом
- •Всего краткосрочные обязательства
- •Долгосрочные обязательства
- •Акционерный капитал
- •Привилегированные акции
- •Обыкновенные акции
- •Избыточный капитал
- •Полученная прибыль к распределению
- •Что показывает баланс?
- •Чистый оборотный капитал
- •Отношение оборотного капитала (текущих активов) к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам)
- •Ликвидные активы
- •Оборачиваемость товарных запасов
- •Балансовая стоимость ценных бумаг
- •Чистая номинальная стоимость активов в расчете на облигацию
- •Чистая номинальная стоимость активов в расчете на привилегированную акцию
- •Чистая номинальная стоимость активов в расчете на обыкновенную акцию
- •Коэффициенты капитализации
- •Отчет о прибылях и убытках
- •Выручка от реализации продукции (чистый объем продаж)
- •Себестоимость реализованной продукции и эксплуатационные расходы
- •Амортизация
- •Торговые и управленческие расходы
- •Затраты на выплату процентов по облигациям
- •Федральный подоходный налог
- •Чистая прибыль
- •Анализ отчета о прибылях и убытках
- •Показатель покрытия процента
- •Показатель покрытия дивидендов по привилегированным акциям
- •Доход в расчете на обыкновенную акцию
- •Высокий “рычаг”
- •Чрезвычайные статьи!
- •Первоначальный доход в расчете на акцию
- •Полностью сниженный доход в расчете на акцию
- •Отношение курса акций к доходу
- •Отчет о полученной прибыли к распределению
- •Что показывает отчет о полученной прибыли к распределению?
- •Отчет о фондах и их использовании
- •Движение денежной наличности (движение ликвидности)
- •Куда идет движение наличности
- •Анализ отчета о фондах и их использовании
- •Прибыль на акционерный капитал
- •Оценка и утверждение обращайте внимание на сноски
- •Некоторые примеры соответствующих примечаний:
- •Независимые проверки
- •Анализ динамики показателей за длительный период
- •Несколько слов о типикал мэньюфекчуринг
Полученная прибыль к распределению
Для объяснения сущности этого понятия необходимо иметь в виду, что когда компания начинает свою деятельность, она не имеет прибыли. В конце первого года деятельности, если прибыль компании, например, составит $80 000 и по привилегированным акциям будет выплачено дивидендов на сумму $30 000, а по обыкновенным акциям не будет объявлено дивидендов, то полученная прибыль к распределению составит $50 000. Теперь перейдем ко второму году деятельности. Предположим, что прибыль в этом случае достигнет $140 000, по привилегированным и обыкновенным акциям будут выплачены дивиденды на сумму $30 000 и $40 000 соответственно. Тогда прибыль к распределению составит $120 000.
Баланс на конец первого года $50 000 Чистая прибыль за второй год $140 000 Всего: $190 000 Минус: все дивиденды $70 000 Полученная прибыль к распределению $120 000 |
В балансе показано, что полученная прибыль Типикал Мэньюфекчуринг составила $1700 000.
23. полученная прибыль к распределению $1 700 000 |
Что показывает баланс?
Прежде чем мы перейдем к экономическому анализу цифровых данных баланса, необходимо выяснить, какие показатели можно получить при помощи баланса. В прошлом не было разработано твердых принципов и правил составления баланса, вследствие чего надо было обладать значительным воображением, чтобы составить баланс, что, конечно, не вызывало доверия со стороны общественности. Были предприняты значительные усилия, направленные на совершенствование структуры и содержания баланса, с тем чтобы сделать его показатели более надежными.
Однако эта проблема полностью еще не решена. Как мы уже видели, целый ряд показателей основан в значительной степени на твердых принципах оценки, в то время как другие, в силу необходимости, являются произвольными.
Так как мы надеемся, что Типикал Мэньюфекчуринг — растущая компания, то мы можем сравнить последние два года деятельности компании по определенным статьям баланса, чтобы сделать вывод о расширении или спаде ее производства. Конечно, поскольку баланс всегда уравновешен, то активы будут равняться сумме пассивов и акционерного капитала. Хотя эти два итога баланса всегда совпадают друг с другом, однако статьи, отражающие положение к началу деятельности компании, могут рассказать нам многое о ее состоянии. Мы остановимся на этих вопросах по мере дальнейшего рассмотрения баланса.
Чистый оборотный капитал
При изучении баланса обратим внимание на один очень важный показатель – это чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами по разделам “Оборотный капитал” (текущие активы) и “Краткосрочные обязательства” (текущие пассивы). Напомним, что этот раздел пассива представляет собой долговые обязательства со сроком погашения в один год от даты баланса. Поэтому чистый оборотный капитал составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Для Типикал Мэньюфекчуринг этот показатель составит:
6. оборотный капитал (текущие активы) $6 000 000 17. минус: краткосрочные обязательства (текущие пассивы) $2 500 000 чистый оборотный капитал $3 500 000 |
Если Вы относите себя к консервативным инвесторам, то будете настаивать на том, чтобы любая компания, в которую Вы осуществляете инвестиции, имела значительный оборотный капитал. Возможность компании оплатить свои обязательства, увеличить производство и воспользоваться существующими преимуществами часто зависит от размера оборотного капитала. Более того, так как Вы хотите, чтобы компания расширялась, оборотный капитал в этом году должен быть больше, чем в предыдущем.