Оценка и утверждение обращайте внимание на сноски

Годовые отчеты многих компаний содержат следу­ющую запись: “Сопровождающие пояснения (сноски) являются неотъемлемой частью финансовых отчетов”. Причина этого в том, что сами по себе финансовые отчеты имеют сжатую и сокращенную форму. Поэтому все пояснения, которые необходимы для понимания от­четов, подробно излагаются в сносках.

Некоторые примеры соответствующих примечаний:

• Изменения в методике компании по списанию сто­имости (начислению амортизации) основного ка­питала.

• Изменения в стоимости выпущенных акций в соот­ветствии с размером дивидендов и дроблением акций.

• Детальные сведения по акционерным опционам, выпущенным для должностных лиц и сотрудни­ков.

• Контракт по найму на работу, участие в прибылях, пенсионное обеспечение.

• Контингент пассивов (обязательств), представ­ляющих претензии, или ожидаемый судебный иск.

Многие не любят читать примечания потому, что они могут быть сложными и почти всегда трудно усва­иваемыми. Это очень плохо, так как примечания иног­да могут иметь исключительное значение. Даже когда они не откроют Вам, что компания находится на грани банкротства, все же могут пролить свет на многие инте­ресные факты в отношении финансового отчета компа­нии. Поэтому эти примечания должны быть выполнены таким же крупным шрифтом, как и цифры в финансо­вом отчете. Таким образом, если бы Типикал написала в примечании, что компания разорилась, это не должно было бы быть выполнено таким мелким шрифтом, что Вам понадобился бы увеличитель, чтобы это прочитать.

Независимые проверки

В акте независимых ревизоров, который печатается в отчете, говорится, что, во-первых, проведенная реви­зия соответствует принятым международным принци­пам бухгалтерского учета и, во-вторых, что финансо­вые отчеты были составлены в соответствии с приняты­ми правилами бухгалтерского учета.

В результате, если годовой отчет содержит финансо­вые отчеты, которые были одобрены независимыми го­сударственными ревизорами, то Вы можете с полной уверенностью полагаться на публикуемые данные.

Анализ динамики показателей за длительный период

Для извлечения максимально полезной информа­ции из отчетов компании их необходимо сравнить. Их можно сравнивать с отчетами других компаний, сред­ними отраслевыми показателями или даже более об­ширными экономическими данными. Однако прежде всего можно сравнить годовую деятельность одной ком­пании с ее же результатами за прошлые годы. Это практикуется путем сохранение старых годовых отчетов. В настоящее время ежегодно многие ком­пании в свой годовой отчет включают краткий отчет о деятельности за десятилетний период, что представля­ет интерес для потенциальных инвесторов. Поэтому Типикал Мэныофекчуринг, являясь стабильной компа­нией, включает в свой годовой отчет и отчет о десяти­летнем периоде деятельности. Последнее не является объектом проверки для ревизоров, а делается для Вас.

Наиболее интересными моментами, которые Вы мо­жете увидеть из сводки о десятилетней деятель­ности компании, являются следующие:

1. тенденция и стабильность в колебании объема ре­ализованной продукции;

2. тенденция движения доходов, в частности, касаю­щихся объема продаж и экономического положения;

3. тенденция движения чистого дохода как процента от объема продаж;

4. тенденция изменения прибыли на акционерный капитал;

5. чистый доход в расчете на обыкновенную акцию; дивиденды и политика по их выплате.

Другие данные, которые публикуются многими компаниями в отчете за десятилетний период, могут включать изменения по следующим статьям:

1. собствен­ный капитал предприятия (стоимость имущества за вы­четом обязательств),

2. чистая номинальная стоимость активов в расчете на акцию,

3. увеличение капитала на расширение зданий, сооружений и машин,

4. долгосрочные обязательства,

5. акционерный капитал в результате изменения размера дивидендов по акциям и разбивки акций;

6. данные о количестве служащих, торговых то­чек, акционеров,

7. ссылка на источник информации о зарубежных дочерних предприятиях компании и о сте­пени отражения зарубежных операций в финансовом отчете.

Давайте подчеркнем еще раз, что финансовые отче­ты без сравнения представляют только половину своей ценности. Для наиболее полного анализа финансового отчета необходимо провести сравнение с аналогичны­ми данными конкурентов фирмы за каждый год. Имен­но поэтому вид отчета за десятилетний период полу­чает все большее признание.

Его ключевым моментом является предоставление Вам возможности не только проанализировать деятельность компании в настоящее время, но также сделать прогноз на будущее - как будет работать компания и как будет изменяться котировка ее ценных бумаг.