- •Как читать финансовый отчет
- •Знакомство с типикал мэньюфекчуринг
- •Оборотный капитал
- •1. Денежные средства
- •2. Биржевые ценные бумаги
- •3. Счета дебиторов
- •4. Товарно-материальные запасы Товарно-материальные запасы производителя состоят из трех групп:
- •Основной капитал
- •Амортизационные отчисления
- •Предварительная оплата и расходы, отложенные на будущие периоды
- •Нематериальные активы
- •Все эти позиции в сумме показаны по балансу как “всего активы”.
- •Краткосрочные обязательства
- •Расчеты с поставщиками и разными кредиторами
- •Задолженность по кредитам банка или других предприятий
- •Задолженность по издержкам к оплате
- •Задолженность перед Федеральным бюджетом
- •Всего краткосрочные обязательства
- •Долгосрочные обязательства
- •Акционерный капитал
- •Привилегированные акции
- •Обыкновенные акции
- •Избыточный капитал
- •Полученная прибыль к распределению
- •Что показывает баланс?
- •Чистый оборотный капитал
- •Отношение оборотного капитала (текущих активов) к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам)
- •Ликвидные активы
- •Оборачиваемость товарных запасов
- •Балансовая стоимость ценных бумаг
- •Чистая номинальная стоимость активов в расчете на облигацию
- •Чистая номинальная стоимость активов в расчете на привилегированную акцию
- •Чистая номинальная стоимость активов в расчете на обыкновенную акцию
- •Коэффициенты капитализации
- •Отчет о прибылях и убытках
- •Выручка от реализации продукции (чистый объем продаж)
- •Себестоимость реализованной продукции и эксплуатационные расходы
- •Амортизация
- •Торговые и управленческие расходы
- •Затраты на выплату процентов по облигациям
- •Федральный подоходный налог
- •Чистая прибыль
- •Анализ отчета о прибылях и убытках
- •Показатель покрытия процента
- •Показатель покрытия дивидендов по привилегированным акциям
- •Доход в расчете на обыкновенную акцию
- •Высокий “рычаг”
- •Чрезвычайные статьи!
- •Первоначальный доход в расчете на акцию
- •Полностью сниженный доход в расчете на акцию
- •Отношение курса акций к доходу
- •Отчет о полученной прибыли к распределению
- •Что показывает отчет о полученной прибыли к распределению?
- •Отчет о фондах и их использовании
- •Движение денежной наличности (движение ликвидности)
- •Куда идет движение наличности
- •Анализ отчета о фондах и их использовании
- •Прибыль на акционерный капитал
- •Оценка и утверждение обращайте внимание на сноски
- •Некоторые примеры соответствующих примечаний:
- •Независимые проверки
- •Анализ динамики показателей за длительный период
- •Несколько слов о типикал мэньюфекчуринг
Федральный подоходный налог
Предположим, что первые $25 000 прибыли облагаются по ставке 22%, а прибыль, превышающая $25 000, - по ставке 48%. Прибыль Типикал Мэньюфекчуринг до уплаты федерального подоходного налога составляет $1 015 000. Таким образом, сумма налога составит $480 000 (округленно).
Чистая прибыль
После того, как мы учли весь доход (положительные статьи) и вычли все затраты и расходы (отрицательные статьи), мы получили чистую прибыль за год. Иногда эта статья также называется “чистый доход”. Однако нам кажется, что употребление этого термина будет смущать Вас, и поэтому мы используем термин “чистая прибыль”.
Анализ отчета о прибылях и убытках
Отчет о прибылях и убытках, так же как и баланс, расскажет многое, если мы произведем несколько детальных сравнений. Прежде чем выбрать компанию для инвестиций, Вы захотите узнать об ее коэффициенте прибыльности от производственной деятельности и динамике этого показателя в течение ряда лет. Выручка от реализации продукции Типикал Мэньюфекчуринг составила $11 000 000, а ее прибыль от производственной деятельности - $1 100 000.
Это означает, что на каждый доллар продаж приходится 10 центов валовой прибыли от производственной деятельности. Сама по себе эта цифра представляет интерес, но она может сказать нам больше при следующих двух сравнениях.
Во-первых, мы можем сравнить этот показатель с коэффициентом прибыльности за предыдущий год.
компаний той же отрасли, то это очень плохой признак. Наоборот, если коэффициент прибыльности нашей компании более высок, то есть все основания для оптимизма.
Аналитики также часто используют показатель “коэффициент эксплуатационных затрат', который дополняет коэффициент прибыльности. Коэффициент прибыльности Типикал Мэньюфекчуринг равен 10%, а коэффициент эксплуатационных затрат - 90%.
Коэффициент рентабельности - еще один показатель для оценки удовлетворительного функционирования предприятия в течение года. Годовая чистая прибыль Типикал Мэньюфекчуринг составила $535 000. Поэтому рентабельность Типикал Мэньюфекчуринг равна отношению ее чистой прибыли в размере $535 000 к выручке от реализации продукции на сумму $11 000 000.
В предыдущем году на $10 200 000 выручки от реализации приходилось $443 000 чистой прибыли.
Так как коэффициент прибыльности Типикал возрос с 9% до 10%, то мы видим, что наша фирма стала более прибыльной, а не просто расширяющейся.
Изменение коэффициента прибыльности может произойти в результате изменения как эффективности производства, так и номенклатуры производимой продукции или контингента обслуживаемых заказчиков.
Во-вторых, мы также можем сравнить показатели нашей компании с показателями других компаний той же сферы деятельности. Если коэффициент прибыльности нашей компании намного ниже, чем у других
Это означает, что в рассматриваемом году на каждый доллар проданных товаров компания получила в конечном счете 4,9 цента прибыли. Путем сравнения коэффициента прибыльности и коэффициента рентабельности компании за ряд лет и с такими же коэффициентами других компаний мы можем наилучшим образом судить об эффективности деятельности компании.
Коэффициенты прибыльности, эксплуатационных затрат и рентабельности, как и все другие показатели при анализе балансового отчета, дают нам общее представление о деятельности компании и помогают сделать выводы о перспективах ее дальнейшего развития. Все эти сравнения имеют смысл при анализе показателей в течение продолжительного промежутка времени, так как они позволяют дать более фундаментальную оценку экономики компании. Тем не менее, остается вопрос: являются ли осуществляемые Вами инвестиции в настоящее время оправданными? Для ответа на этот вопрос необходимо обратиться к анализу дополнительных факторов.