2. Коэффициент β по активу или портфелю в целом.

Коэффициент β показывает связь рыночной доходности и доходности какого-то конкретного актива/портфеля

β = ΔR_i/ΔR_m

ΔR_i - это изменение доходности i-го актива/портфеля, а ΔR_m – изменение рын.доходности. Если β =1, значит актив ведет себя так же, как и рынок, Если β>1, то и доходность актива больше, чем по рынку, и риски соответственно больше. β < 1, доходность и риск по активу ниже рыночных значений.

Подавляющая часть активов имеет положительную β.

β актива показывает, в какой степени доходность актива и соответственно его цена будет реагировать на действие рыночных сил.

Зная величину β для каждого из активов, вкладчик может сформировать портфель требуемого уровня риска и доходности.

3. Задача.

Компания имеет возможность инвестировать

а) до 70 млн. д.е.;

б) до 125 млн. д.е.,

Рассматриваемые проекты поддаются дроблению. Требуется составить оптимальный инвестици­онный портфель для каждого варианта, если имеются альтерна­тивные проекты со следующими показателями:

Проект	Величина инвестиций млн.д.е.	NPV (ЧДД), млн.д.е.	PI (ИД)
А	-40	3,72	1,09
В	-35	4,15	1,12
С	-45	4,5	1,10
D	-20	3,07	1,15

Решение:

Проект	Величина инвестиций млн.д.е.	NPV (ЧДД), млн.д.е.	PI (ИД)
А	-40	3,72	1,09
В	-35	4,15	1,15
С	-45	3,9	1,19
D	-20	3,07	1,07

а) до 70 млн. д.е.;

б) до 125 млн. д.е.

а)

Проект	Инвестиции	Доля финансирования	NPV
C	45	100%	3,9
B	35	71,42857143	2,9631
			6,8631

б)

Проект	Инвестиции	Доля финансирования	NPV
С	45	100%	3,9
B	35	100%	4,15
A	40	100%	3,72
Д	20	25	0,7675
			12,5375

Экзаменационный билет № 6

1. Субъекты инвестиционной деятельности на финансовых рынках и рынках капитала. Характеристика субъектов ид.

Субъектами - инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектами капитальных вложений и др. лица.

Инвесторами - физ. и юр. лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юр. лица объединения юр. лиц, гос. органы, органы местного самоуправления, а также ин инвесторы.

Заказчики – уполномоченные на то инвесторами физ. и юр. лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Заказчиками мб инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и/или гос. контрактом.

Подрядчики – физ. или юр. лица, которые выполняют работы по договору подряда и/или гос. или муниц. контракту, заключаемым с заказчиком. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществляемую ими деятельность.

Пользователи объектами капитальных вложений – физ. или юр. лица, в т.ч. иностранные, а также гос. органы, орг. местного самоуправления, иностранные, гос., международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Ими могут быть инвесторы. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и/или гос. контрактом, заключаемыми между ними.