Обыкновенные и привилегированные акции: сравнительная характеристика. Разновидности привилегированных акций
Обыкновенная (ОА) предоставляет ее владельцу права на:
участие в общем собрании акционеров АО с правом голоса по всем вопросам его компетенции (дает формальную возможность участвовать в выборах правления, ревизионной комиссии, в определении направлений деятельности акционерного общества, утверждать годовой отчет общества) 1 акция=1 голос
получение дивидендов, определяемых ежегодно на собрании акционеров; (Обыкновенные акции не гарантируют величину дивиденда. Дивиденды распределяются в первую очередь по привилегированным акциям, а оставшаяся часть — по обыкновенным)
получение части имущества АО в случае его ликвидации (при одинаковом номинале владелец 1 обыкновенной акции должен получить столько же, сколько и владелец 1 привилегированной бумаги)
Привилегированная акция (ПА) – предоставляет ее владельцу права на:
дивиденды на привилегированные акции, как правило, устанавливаются по фиксированной ставке;
они выпускаются с указанием номинала и размера дивиденда в процентах или в долларах на акцию;
получение определенного (установленного в Уставе) дивиденда;
получение определенной (установленной в Уставе) ликвидационной стоимости до получения аналогичной стоимости владельцами обыкновенных акций; (При банкротстве акционерного общества владельцы привилегированных акций имеют преимущества в возмещении своих потерь по сравнению с владельцами обыкновенных акций.)
участие в общем собрании акционеров с правом голоса только при решении следующих вопросов:
о реорганизации или ликвидации АО;
о внесении изменений и дополнений в устав АО, ограничивающих права владельцев акций данного типа (например, внесение изменений в Устав, уменьшающий размер дивиденда по префакциям данного вида);
Еще одно отличие между обыкновенными и привилегированными акциями заключается в том, что по российскому законодательству обыкновенные акции всегда выпускаются одного номинала, а привилегированные акции могут быть выпущены в нескольких сериях, причем внутри серий номинал одинаковый, а между сериями может различаться.
Разновидности привилегированных акций
Конвертируемые
Кумулятивные
Участвующие
Отзывные (погашаемые)
С регулируемой ставкой дивиденда
Старшие и младшие
С фондом погашения
С фондом покупки
С Опционом на продажу
Голосующие
Комбинации акций (колокольчики и свистки) - в профессиональном жаргоне американского фондового рынка так называются те права, преимущества и уникальные особенности, которыми эмитент стремится наделить, "обвешать" свою ценную бумагу, чтобы она существовала как бы в яркой упаковке, выглядела уникальным товаром на фондовом рынке.
Виды цены акций. Оценка стоимости акций
Виды цены акций
Номинальная - некоторая «размерность» для акций, зафиксирована в Уставе АО. Это отношение размера уставного капитала к количеству выпущенных акций.
Эмиссионная - это стоимость при первичном размещении акции.
Курсовая (рыночная, текущая) - текущая стоимость акции на бирже или во внебиржевом обороте.
Балансовая (книжная) - показывает, какая сумма активов, реального имущества в соответствии с бухгалтерским балансом АО приходится на одну акцию.
Ликвидационная - это стоимость акции при ликвидации акционерного общества.
Истинная (внутренняя, теоретическая) - цена, которую эта ценная бумага должна была бы иметь, если учесть все факторы, влияющие на формирование ее стоимости: состояние активов, наличие прибыли, перспектив на будущее и уровня руководства компании-эмитента и т. п.
Учетная - Стоимость одной акции, которая определяет долю собственника в чистых активах.
Курс акции
Стоимостная оценка акций
Р/Е показывает, какую цену должен заплатить инвестор за единицу прибыли
D/P характеризует текущую рыночную доходность акций
D/E - дивидендный выход. Низкий показатель может свидетельствовать о высокой рентабельности компании и достаточной перспективе ее роста.
P/N показывает цену, которую рынок заплатит за единицу собственного капитала.
Бета-коэффициент. Определяет влияние общей ситуации на рынке в целом на судьбу конкретной ценной бумаги. Если коэффициент положителен, то эффективность ценной бумаги аналогична эффективности рынка. При отрицательном коэффициенте эффективность бумаги будет снижаться при возрастании эффективности рынка.
Бета-коэффициент принято считать мерой риска инвестиций в данные ценные бумаги. При бета >1 риск инвестиций выше, чем в среднем по рынку, а при бета <1 – наоборот.