- •Вопросы для подготовки к экзамену по дисциплине
- •Понятие, сущность и функции финансового рынка. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка
- •Рцб как часть финансового рынка
- •Понятие финансового рынка, его структура. Объективная необходимость существования финансового рынка в рыночной экономике. Глобальные тенденции развития финансового рынка
- •2. Валютный
- •3. Финансовый: рцб и производные фин. Инструменты
- •Тенденции развития финансового рынка
- •Ключевые тенденции развития мирового финрынка, формы их проявления Тенденции развития финансового рынка
- •4)Усложнение финансовых продуктов
- •Классификация рынков ценных бумаг по экономической природе ценных бумаг, видам цб, форме организации, территориальному признаку.
- •5. Классификация рцб по различным основаниям (по статусу эмитента, срокам привлечения средств, по характеру движения цб, по видам сделок)
- •6. Понятие и виды ценных бумаг в российской практике
- •7. Ценная бумага как экономическая категория. Фундаментальные свойства цб. Старшие и младшие цб. Инвестиционное качество ценных бумаг
- •8. Ценные бумаги на предъявителя, именные, ордерные: сравнительная характеристика, примеры. Передача прав по ценной бумаге
- •9. Понятие эмиссионной ценной бумаги, виды эмиссионных ценных бумаг, их характеристика
- •10. Понятие и виды финансовых рисков, связанных с ценными бумагами. Кредитный риск. Кредитный рейтинг эмитента и выпуска ценных бумаг
- •1. По источникам рисков:
- •2. По экономическим последствиям для инвестора:
- •3. По связи инвестора с источником риска:
- •4. По факторам риска:
- •11. Акции: понятие, виды, права, которые они предоставляют инвесторам. Уставная и кумулятивная системы голосования
- •12. Акции и их виды. Голосующие и неголосующие акции. Порядок выплаты дивидендов по акциям
- •Обыкновенные и привилегированные акции: сравнительная характеристика. Разновидности привилегированных акций
- •Виды цены акций. Оценка стоимости акций
- •Понятие облигации. Права, предоставляемые облигациями. Разновидности облигаций по видам эмитентов
- •Инвестиционное качество облигаций. Способы обеспечения исполнения обязательств по облигациям
- •Облигации и их виды. Эмитенты и особенности государственных, муниципальных, корпоративных, биржевых облигаций, облигаций с ипотечным покрытием
- •18. Разновидности облигаций по способам обеспечения исполнения обязательств. Кредитный и процентный риск по облигациям
- •19. Разновидности облигаций по методу выплаты дохода. Расчёт цены облигации и доходности к погашению.
- •20. Государственный внутренний и внешний долг. Государственные и муниципальные ценные бумаги: понятие и виды.
- •1) Облигации общей гарантии;
- •2) Облигации с доходов от проектов.
- •21. Акции и облигации: сравнительная характеристика (с позиции инвестора).
- •Товарораспорядительные ценные бумаги
- •Понятие и виды производных финансовых инструментов. Форвардные и фьючерсные контракты: сравнительная характеристика. Понятие производных финансовых инструментов
- •Фьючерсы
- •Понятие форвардной цены. Форвардная цена актива, по которому выплачивается и не выплачивается доход. Форвардная цена валюты. Верхняя и нижняя форвардная цена
- •Сравнительная характеристика форвардного и фьючерсного контрактов
- •Спекуляция, хеджирование, арбитраж. Техника арбитражных операций на рынке производных финансовых инструментов
- •Техника арбитража на рынке пфи:
- •(Существует несколько различных видов арбитража:
- •Организация и порядок осуществления фьючерсной торговли. Участники фьючерсной торговли и их стратегии
- •Базисные активы фьючерсов
- •Опцион. Виды опционов. Премия опциона и факторы, от кот. Она зависит
- •Базисные активы опционов
- •Категории опционов с точки зрения прибыли (на основе соотношения цены исполнения и цены спот базисного актива)
- •Факторы, влияющие на премию опциона
- •Своп как производный финансовый инструмент. Виды свопов. Интересы участников
- •Понятие и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Требования, предъявляемые к профессиональным участникам рынка ценных бумаг
- •Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Коммерческие и инвестиционные банки на рынке ценных бумаг
- •36. Сравнительная характеристика коммерческого и инвестиционного банка как участников финансового рынка
- •Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг. Интернет-брокерские услуги. Маржинальные сделки
- •Брокерская и дилерская деятельность: понятие, условия осуществления, конфликт интересов. Услуги маркет-мейкера.
- •Виды биржевых приказов. Понятие маржинальной сделки и техника ее осуществления. Цель инвестора, риски маржинальной сделки.
- •40. Деятельность по организации торговли ценными бумагами: понятие, условия осуществления. Виды организованных рынков, понятие альтернативных торговых систем.
- •41. Фондовая биржа. Требования, предъявляемые к ценным бумагам, обращающимся на бирже.
- •42. Фондовая биржа: понятие, функции, виды рынков (по видам ценных бумаг и т.Д.), организационная структура, участники торгов. Процедура допуска ценных бумаг к обращению на фондовой бирже.
- •43. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг. Виды депозитариев. Понятие номинального держателя
- •45. Инвестирование в ценные бумаги. Виды инвесторов: частные, корпоративные, институциональные. Квалифицированный инвестор
- •46. Паевой инвестиционный фонд: понятие, виды, особенности создания и функционирования
- •47. Организационная структура паевого инвестиционного фонда. Функции управляющей компании, депозитария, регистратора, аудитора, оценщика и агента
- •48. Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда: понятие, характеристики, удостоверяемые права. Понятие расчетной стоимости инвестиционного пая. Ценообразование инвестиционных паев
- •49. Гос. Регулирование рцб. Общая характеристика закон-ва по цб
- •4) Цб (Гражданский кодекс рф, части 1 и 2;
- •50. Краткая характеристика фз « о рцб»
- •Раздел IV посвящён информационному обеспечения рынка ценных бумаг.
Сравнительная характеристика форвардного и фьючерсного контрактов
|
Фьючерс |
Форвард |
1) Определение |
Это твердое соглашение между продавцом и покупателем о купле-продаже определенного актива на фиксированную в будущем дату. |
Это сделка, в которой покупатель и продавец договариваются о поставке актива (обычно товара) определенного качества и в опр. количестве на опр. будущую дату. |
2)
|
Повторяющееся предложение, которое торгуется на бирже |
Разовая внебиржевая сделка
|
3) Место торговли
|
Биржа
|
Не торгуется на бирже; внебиржевые контракты |
4) Стороны контракта |
Расчетная палата – общий покупатель и продавец |
Два конкретных хозяйствующих субъекта |
5) «Эмитент» и гарант |
Биржа (расчетная палата) |
Нет |
6) Хар-ка прав/ обязательств |
Свободно переуступаемы. Ликвидны. |
Не переуступаются. Неликвидны |
7) Регламент
|
Хар-ки контрактов стандартизированы и опубликованы |
Хар-ки устанавливаются в результате конфиденциальных переговоров |
8) Базисный актив
|
Стандартизированный актив и объем/величина |
Индивидуальный актив и объем/величина |
9) Маржа
|
Определяется биржевыми правилами. Требуется «отметка по рынку» |
Нет (в зависимости от доверия сторон)
|
10) Частота поставки |
2-5 % |
Почти 100 % |
11) Информационная прозрачность |
Прозрачны. Биржа предоставляет отчетность о контрактах |
Непрозрачны. Требования по отчетности отсутствуют. |
12) Цель участников
|
Хеджирование, спекуляция
|
Хеджирование, физическая поставка актива |
13) Возможность быть базисным активом |
Могут быть базисом опционов |
Нет
|
Спекуляция, хеджирование, арбитраж. Техника арбитражных операций на рынке производных финансовых инструментов
Спекуляция - экономическая деятельность, нацеленная на извлечение прибыли от ожидаемых изменений цен на товары, активы или валюты. Спекулянты («покупают риск»)
Сознательно принимают на себя повышенные риски с целью получить повышенную прибыль
У спекулянтов нет позиций, которые нужно защищать (как у хеджеров)
У спекулянтов может не быть ресурсов для поставки базисного актива или его получения
Спекулянты поддерживают ликвидность рынка
Бывают: - Скалперы – держат открытые позиции очень короткое время (от нескольких секунд до нескольких минут)
- Однодневные спекулянты
- Позиционные спекулянты
В действительности спекулянты помогают поддерживать оживление на рынке путем обеспечения его ликвидности и, таким образом, способствуют сглаживанию ценовых колебаний.
Хеджирование — страхование от потерь, страховая сделка. Хеджеры («продают риск») : 1.Лица, страхующие ценовые риски или риски изменения объемов производства или потребления определенных активов
2. Пытаются защитить (в отличие от спекулянтов) существующие позиции от будущего неблагоприятного движения цен
3. Занимают на срочном рынке позицию, равную и противоположную той, которую они держат на наличном рынке (рынке наличного товара)
Цель хеджирования - компенсация убытков, получаемых на одном рынке, прибылью, получаемой на другом рынке.
Короткий хедж – открытие короткой позиции на срочном рынке, которая компенсирует позицию на наличном рынке
Длинный хедж – открытие длинной позиции на срочном рынке для компенсации короткой позиции на наличном рынке
Арбитраж - покупка товара или иного актива на рынке, где его цена низка, и одновременная продажа его на другом рынке по более высокой цене. Арбитражеры (действуют «без риска»). Это лица, стремящиеся получить прибыль «без риска» за счет одновременной покупки и продажи одного и того же актива на разных рынках, если на этих рынках сложились разные цены.
В результате действий арбитражеров цена актива на разных рынках выравнивается.