- •Вопросы для подготовки к экзамену по дисциплине
- •Понятие, сущность и функции финансового рынка. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка
- •Рцб как часть финансового рынка
- •Понятие финансового рынка, его структура. Объективная необходимость существования финансового рынка в рыночной экономике. Глобальные тенденции развития финансового рынка
- •2. Валютный
- •3. Финансовый: рцб и производные фин. Инструменты
- •Тенденции развития финансового рынка
- •Ключевые тенденции развития мирового финрынка, формы их проявления Тенденции развития финансового рынка
- •4)Усложнение финансовых продуктов
- •Классификация рынков ценных бумаг по экономической природе ценных бумаг, видам цб, форме организации, территориальному признаку.
- •5. Классификация рцб по различным основаниям (по статусу эмитента, срокам привлечения средств, по характеру движения цб, по видам сделок)
- •6. Понятие и виды ценных бумаг в российской практике
- •7. Ценная бумага как экономическая категория. Фундаментальные свойства цб. Старшие и младшие цб. Инвестиционное качество ценных бумаг
- •8. Ценные бумаги на предъявителя, именные, ордерные: сравнительная характеристика, примеры. Передача прав по ценной бумаге
- •9. Понятие эмиссионной ценной бумаги, виды эмиссионных ценных бумаг, их характеристика
- •10. Понятие и виды финансовых рисков, связанных с ценными бумагами. Кредитный риск. Кредитный рейтинг эмитента и выпуска ценных бумаг
- •1. По источникам рисков:
- •2. По экономическим последствиям для инвестора:
- •3. По связи инвестора с источником риска:
- •4. По факторам риска:
- •11. Акции: понятие, виды, права, которые они предоставляют инвесторам. Уставная и кумулятивная системы голосования
- •12. Акции и их виды. Голосующие и неголосующие акции. Порядок выплаты дивидендов по акциям
- •Обыкновенные и привилегированные акции: сравнительная характеристика. Разновидности привилегированных акций
- •Виды цены акций. Оценка стоимости акций
- •Понятие облигации. Права, предоставляемые облигациями. Разновидности облигаций по видам эмитентов
- •Инвестиционное качество облигаций. Способы обеспечения исполнения обязательств по облигациям
- •Облигации и их виды. Эмитенты и особенности государственных, муниципальных, корпоративных, биржевых облигаций, облигаций с ипотечным покрытием
- •18. Разновидности облигаций по способам обеспечения исполнения обязательств. Кредитный и процентный риск по облигациям
- •19. Разновидности облигаций по методу выплаты дохода. Расчёт цены облигации и доходности к погашению.
- •20. Государственный внутренний и внешний долг. Государственные и муниципальные ценные бумаги: понятие и виды.
- •1) Облигации общей гарантии;
- •2) Облигации с доходов от проектов.
- •21. Акции и облигации: сравнительная характеристика (с позиции инвестора).
- •Товарораспорядительные ценные бумаги
- •Понятие и виды производных финансовых инструментов. Форвардные и фьючерсные контракты: сравнительная характеристика. Понятие производных финансовых инструментов
- •Фьючерсы
- •Понятие форвардной цены. Форвардная цена актива, по которому выплачивается и не выплачивается доход. Форвардная цена валюты. Верхняя и нижняя форвардная цена
- •Сравнительная характеристика форвардного и фьючерсного контрактов
- •Спекуляция, хеджирование, арбитраж. Техника арбитражных операций на рынке производных финансовых инструментов
- •Техника арбитража на рынке пфи:
- •(Существует несколько различных видов арбитража:
- •Организация и порядок осуществления фьючерсной торговли. Участники фьючерсной торговли и их стратегии
- •Базисные активы фьючерсов
- •Опцион. Виды опционов. Премия опциона и факторы, от кот. Она зависит
- •Базисные активы опционов
- •Категории опционов с точки зрения прибыли (на основе соотношения цены исполнения и цены спот базисного актива)
- •Факторы, влияющие на премию опциона
- •Своп как производный финансовый инструмент. Виды свопов. Интересы участников
- •Понятие и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Требования, предъявляемые к профессиональным участникам рынка ценных бумаг
- •Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Коммерческие и инвестиционные банки на рынке ценных бумаг
- •36. Сравнительная характеристика коммерческого и инвестиционного банка как участников финансового рынка
- •Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг. Интернет-брокерские услуги. Маржинальные сделки
- •Брокерская и дилерская деятельность: понятие, условия осуществления, конфликт интересов. Услуги маркет-мейкера.
- •Виды биржевых приказов. Понятие маржинальной сделки и техника ее осуществления. Цель инвестора, риски маржинальной сделки.
- •40. Деятельность по организации торговли ценными бумагами: понятие, условия осуществления. Виды организованных рынков, понятие альтернативных торговых систем.
- •41. Фондовая биржа. Требования, предъявляемые к ценным бумагам, обращающимся на бирже.
- •42. Фондовая биржа: понятие, функции, виды рынков (по видам ценных бумаг и т.Д.), организационная структура, участники торгов. Процедура допуска ценных бумаг к обращению на фондовой бирже.
- •43. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг. Виды депозитариев. Понятие номинального держателя
- •45. Инвестирование в ценные бумаги. Виды инвесторов: частные, корпоративные, институциональные. Квалифицированный инвестор
- •46. Паевой инвестиционный фонд: понятие, виды, особенности создания и функционирования
- •47. Организационная структура паевого инвестиционного фонда. Функции управляющей компании, депозитария, регистратора, аудитора, оценщика и агента
- •48. Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда: понятие, характеристики, удостоверяемые права. Понятие расчетной стоимости инвестиционного пая. Ценообразование инвестиционных паев
- •49. Гос. Регулирование рцб. Общая характеристика закон-ва по цб
- •4) Цб (Гражданский кодекс рф, части 1 и 2;
- •50. Краткая характеристика фз « о рцб»
- •Раздел IV посвящён информационному обеспечения рынка ценных бумаг.
Понятие облигации. Права, предоставляемые облигациями. Разновидности облигаций по видам эмитентов
Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
Права, предоставляемые облигациями:
а) право на получение номинальной стоимости ценной бумаги или иного имущественного эквивалента путем погашения облигации;
б) право на получение зафиксированного в указанной ценной бумаге процента от ее номинальной стоимости или иных имущественных прав (иного имущественного эквивалента).
Эмитенты облигаций
государство
субфедеральные заемщики
корпорации
банки
страховые организации
В зависимости от эмитента различают облигации:
1.1. Государственные;
1.2. Муниципальные;
1.3. Корпораций;
1.4. Иностранные.
Инвестиционное качество облигаций. Способы обеспечения исполнения обязательств по облигациям
Российское законодательство предусматривает ограничения в выпуске облигаций частных эмитентов. Например, акционерное общество может выпускать облигации только после полной оплаты уставного капитала. Номинальная стоимость всех выпущенных акционерным обществом облигаций не может превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска облигаций. А без обеспечения акционерное общество вообще не имеет право выпускать облигации ранее третьего года своего существования и надлежащего оформления двух годовых балансов.
В мировой практике выпускается множество разновидностей облигаций с точки зрения способов покрытия долговых обязательств. По российскому законодательству акционерное общество может выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного имущества общества, либо выпускать облигации под обеспечение, предоставленное третьими лицами (под гарантии), либо без обеспечения. Однако, как уже говорилось, выпуск облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества.
В качестве залога может использоваться недвижимое и движимое имущества эмитента: земля, само предприятие в целом, отдельные объекты, отдельное оборудование, транспортные средства, ценные бумаги. Облигации, обязательства по которым обеспечены залогом имущества, считаются наиболее надежными, поскольку их кредиторы имеют преимущества перед всеми остальными кредиторами. Это преимущество заключается в том, что в случае, когда эмитент не сможет выполнить свои обязательства по погашению облигаций или выплате доходов по ним, заложенное имущество продается на открытом конкурсе, и из полученной суммы погашаются данные облигации до того, как дойдет очередь до всех других кредиторов, в том числе владельцев облигаций, не обеспеченных залогом имущества.
Облигации, не обеспеченные залогом имущества, имеют много разновидностей. Так простейший вид таких облигаций – это необеспеченные облигации, они выпускаются под общее обязательство эмитента погасить их в определенный срок и выплатить обещанный доход. Облигации на определенный инвестиционный проект выпускаются для конкретной цели. Так в начале 90-х годов 20 века в России в регионах были выпущены так называемые «телефонные займы». Доходность по ним была очень невелика, тем более в условиях высокой инфляции того времени. Средства от размещения таких займов использовались на конкретные цели – строительство АТС. Это была в то время, может быть единственная возможность телефонизировать регионы, и такие облигации успешно размещались.
Облигации под конкретный вид доходов эмитента характеризуются тем, что в условиях выпуска фиксируется конкретный источник их погашения, конкретный вид дохода эмитента. Таким доходом может быть, например, конкретная статься доходов бюджета для государственных и муниципальных облигаций, доход от конкретного вида деятельности предприятия.
Среди прочих разновидностей необеспеченных облигаций следует сказать о так называемых «мусорных», бросовых облигациях. Само название уже свидетельствует о низком инвестиционном качестве, высоком риске. Эти ценные бумаги выпускаются компаниями, которые находятся в сложном финансовом положении, но предпринимают попытки «остаться на плаву». Конечно, риск вложений в такие облигации очень велик (а, следовательно, эмитент должен предложить по ним высокую доходность, иначе их никто не купит). В то же время облигации как вид ценных бумаг – наиболее надежные ценные бумаги. Они проходят процедуру государственной регистрации, регистрации проспекта эмиссии. Компания должна раскрыть информацию о себе и своем финансовом положении. Конечно, если купить такие облигации одного эмитента, то риск все потерять очень высок. А если сформировать целый портфель из таких облигаций? Какие-то эмитенты разорятся, зато другие выполнят свои обязательства, что в целом обеспечит высокую доходность портфеля. Американские инвестиционные фонды, работающие с «мусорными» облигациями, показывают очень высокие темпы роста своих активов.