43. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг. Виды депозитариев. Понятие номинального держателя

Депозитарная деятельность состоит в том, что профессиональный участник рцб (депозитарий) на основании депозитарного договора оказывает своим клиентам услуги по хранению сертификатов цб и учету и переходу прав на цб. Депозитарием мб только юр. лицо, коммерческая или неком. организация.

Депозитарий не просто хранит цб(сертификаты), но обязательно учитывает права на эти цб. Если бумаги выпущены в бездокументарной форме, то депозитарий только учитывает права на такие бумаги. Учет прав осуществляется на специальных счетах, которые называются счета-депо. Клиент депозитария называется депонентом, а договор между депозитарием и депонентом – депозитарным договором или договором о счете депо. Депозитариями на рцб в России выступают многие банки, выступающие профессиональными участниками рцб, брокерско-дилерские компании, кот. совмещают депозитарную деятельность с брокерско-дилерской деятельностью на рцб.

Депозитарий в соответствии с депозитарным договором имеет право регистрироваться в системе ведения реестра владельцев цб или у другого депозитария в качестве номинального держателя. Номинальный держатель - это лицо, зарегистрированное в реестре владельцев ценных бумаг (в реестре акционеров), но не являющееся собственником этих ценных бумаг. Институт номинального держателя необходим потому, что права на именные бездокументарные цб мб учтены только в одном месте – либо в реестре владельцев цб, либо в депозитарии. Если такие права учтены в депозитарии, то сам депозитарий как держатель этих бумаг в реестре числится именно как держатель, но не как владелец.

Можно выделить два типа депозитариев: расчетный и кастодиальный. Расчетный депозитарий – это депозитарий, кот. обслуживает участников торговли на какой-либо фондовой бирже или нескольких фондовых биржах. Ведь торговля на фондовой бирже осуществляется не всеми, а лишь отдельными цб, кот. прошли процедуру допуска к торговле на этой бирже. Операции на бирже также может совершать не любой желающий, а только дилеры и брокеры, являющиеся членами данной биржи. Вот эти-то лица и являются клиентами расчетного депозитария. Расчетный депозитарий всем своим депонентам предлагает одинаковый набор услуг и стандартные условия обслуживания, заключая с ними стандартный договор.

Кастодиальный депозитарий предлагает своим клиентам индивидуальные условия обслуживания. Его клиентами являются инвесторы, не являющиеся проф. участниками рцб. Деятельность кастодиального депозитария не связана с проведением операций на фондовой бирже. В отдельную группу клиентов такого депозитария можно выделить институциональных инвесторов. Ведь их цб могут храниться только в депозитарии, причем не в любом, а имеющем на это специальное разрешение гос. регулирующих органов. Такой депозитарий не только хранит активы, например, инвестиционных фондов, но еще и контролирует деятельность управляющей компании этих фондов.

44. Виды инвесторов: индивидуальные, корпоративные, институциональные (коллективные). Признаки и характерные черты форм коллективного инвестирования, основные преимущества и недостатки коллективного инвестирования по сравнению с индивидуальным инвестированием

Индивидуальные инвесторы – это физические лица, граждане, покупающие ценные бумаги на свои сбережения. Следует отметить, что владельцем ценных бумаг можно стать не только в результате их покупки, но и получив их в дар, по наследству, в процессе обмена, в других случаях.

Так, в начале 90-х годов 20 века все граждане в процессе приватизации государственной собственности в России стали владельцами ваучера (приватизационного чека) – государственной ценной бумаги. В государствах с развитыми финансовыми рынками инвестиции граждан могут составлять очень значительную долю в общем объеме вложений в ценные бумаги. Так, например, на рынке ценных бумаг США от физических лиц поступает больше заявок на покупку акций, чем от всех других групп инвесторов, благодаря большой численности частных инвесторов, хотя эта категория инвесторов редко заключает крупные сделки.

Корпоративные инвесторы – это различные фирмы, предприятия, компании, которые свои временно свободные средства вкладывают в ценные бумаги. Для таких инвесторов инвестиционная деятельность не является основной, это лишь средство максимизировать финансовые потоки (увеличить прибыль). Например, промышленное предприятие может остатки на своем расчетном счете инвестировать в ликвидные, то есть быстро продающиеся ценные бумаги, на очень короткие сроки, даже на несколько дней. Таким образом, деньги этого предприятия будут «работать» постоянно.

Институциональные инвесторы – это инвесторы (юридические лица), у которых свободные денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги, образуются в силу характера их деятельности. К ним относятся все виды инвестиционных фондов, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании. Эти инвесторы покупают ценные бумаги не время от времени, в зависимости от того, есть ли временно свободные средства, а постоянно, ибо имеющиеся у них деньги непосредственно предназначены для того, чтобы покупать на них ценные бумаги. Так, например, негосударственные пенсионные фонды существуют для того, чтобы обеспечить дополнительные пенсионные выплаты гражданам. За счет какого источника? За счет взносов самих граждан в течение их трудоспособной жизни. Но пенсионный фонд эти взносы должен не только сохранить, но и приумножить, выгодно их вложив, в том числе в ценные бумаги. Аналогично дела обстоят и со страховыми организациями. Страховые взносы инвестируются, в том числе, в ценные бумаги, а доходы от таких инвестиций идут на выплату страховых премий при наступлении страховых случаев. Ну а инвестиционные фонды и учреждаются ради вложений в ценные бумаги и получения дохода от таких вложений.

Достоинства и недостатки

С целью максимизации доходности каждый инвестор может быть самостоятельным игроком фондового рынка, что дает ему большое преимущество, а конкретно личный контроль над рыночной ситуацией и своими инвестициями. Однако такое инвестирование связанно с высочайшим уровнем риска: все решения принимает сам инвестор, и в связи с этим вся ответственность также лежит лишь на нем. Он же и является единственным, кто ощутит последствия корректности либо ошибочности избранной стратегии.

Т.е. доходность личного инвестирования впрямую зависит только от 1-го лица и от его квалифицированности. Одному человеку тяжело уследить за всеми тенденциями, новостями и переменами рынка во всех отраслях.

Очередной минус – значимые валютные ресурсы, необходимые для самостоятельной игры на рынке ценных бумаг. Такие суммы нужны для диверсификации риска (покупка ЦБ различного вида и различных компаний из различных отраслей).Не стоит забывать о сопутствующих самостоятельному инвестированию расходах и издержках (например, оплата услуг брокера).

Для участия в коллективном инвестировании не нужно обладать большой суммой денег. Кроме того, располагая значительными валютными ресурсами компания, управляющая активами, существенно диверсифицирует риски, покупая ЦБ различных классов, видов и отраслей, сводя к минимуму риск портфеля ценных бумаг в целом. Не считая этого, часть капитала управляющей компании хранится на депозитах в коммерческих банках.

Управление доверенными активами инвесторов совершается не единолично (как в случае с самостоятельным инвестированием), а командой экспертов, профессионалов.