17.Равновесие на валютном рынке. Кривая вр

^{Наиболее общим (а потому и малосодержательным) ус­ловием равновесия валютного рынка является следующее ра­венство: FCS = FCd (условие равновесия 1-го уровня содержа­тельности).}

^{Перейдем к условию равновесия второго уровня содержа­тельности. Для этого проведем следующие преобразования:}

^{FCSт + FCSк = FCdт + FCdк ;FCSт - FCdт = - (FCSк - FCdк ).7}

^{где FCST — FCdT — чистое предложение иностранной ва­люты по текущим операциям; обозна­чим эту переменную символом NFCSт. FCSK — FCdK — чистое предложение иностранной валю­ты по капитальным операциям; обозначим эту переменную символом NFCsк.}

^{Если чистое предложение иностранной валюты — вели­чина положительная, то на рынке имеется избыток предложе­ния иностранной валюты, если величина отрицательная, то имеет место избыток спроса.}

^{NFCst = —NFCSK — условие равновесия 2-го уровня содер­жательности.}

^{Для того чтобы перейти к условию равновесия 3-го уровня содержательности, воспользуемся графическим методом. Построим графики чистого предложения иностранной валюты по теку­щим операциям и чистого предложения по капитальным опера­циям.}

^Yd

^NFCsт

^{Рис. 20. График чистого предложения иностранной валюты по текущим операциям}

^Nd

^NFCsк

^{Рис. 21. График чистого предложения иностранной валюты по капитальным операциям}

^{Как видно из графика (см. рис. 22), при уровне дохода Y, возникает избыток предложения валюты по текущим операци­ям. Для установления равновесия должен иметь место равнове­ликий избыток спроса по капитальным операциям, что воз­можно, как видно из графика, только при уровне процентной ставки r1. Состояние равновесия Е1 возможно только при уровне дохода У1 и уровне процентной ставки r1.Y1 и r1 являются характеристиками состояния равновесия E1:}

^E1(Y1,r1)

^{Аналогично для уровня дохода Y2 получаем состояние равновесия Е2:}

^{Рис. 22, Определение условий валютного рынка}

^{Изобразим состояния равновесия в координатной плос­кости с осями Y и r (см. рис. 23).}

^{Рис. 23. Кривая равновесия валютного рынка}

^{Соединив точки равновесия линией, мы получим кривую равновесия валютного рынка. В макроэкономическом анализе она получила название кривой ВР.}

^{Кривая ВР — геометрическое место точек, координаты которых отражают уровень дохода и процентной ставки, при которых валютный рынок находится в состоянии равновесия при данных экзогенных переменных.}

^{Угол наклона кривой ВР определяется величиной издер­жек по переводу капитала из активов одной страны в активы другой страны. Чем меньше такие издержки, тем ближе кривая к горизонтальному положению. Для упрощения дальнейшего анализа будем рассматривать случай абсолютной мобильности капитала, который предполагает, что издержки по переводу капитала из актива одной страны в активы другой страны рав­ны нулю, а также, что количество того или иного актива на руках экономического субъекта не имеет значения. Итак, мы предполагаем, что капитал мобилен и чувствителен к измене­нию процентной ставки настолько, что если существует какая-либо положительная разница между нормой доходности внут­ри страны и за рубежом, приток капитала становится беско­нечным, если отрицательная — отток капитала бесконечен.}

^{Теперь в определении предпочтений формы богатства со стороны резидентов мы можем использовать процентную став­ку вместо нормы доходности и сформулировать правило пове­дения резидентов.}

^{Р езиденты отдают предпочтение отечественным финан­совым активам как форме накопления богатства, если}

^{rd > гf + O, или rd — rf >O.}

^{Резиденты проявляют интерес к зарубежным активам, если}

^{rd< rf+O, или rd - rf< 0. /}

^{Таким образом, наш дальнейший анализ потребует при­влечения теории ожиданий. Теория ожиданий представляет осо­бый раздел в макроэкономике, требующий отдельного рассмот­рения. Поэтому на данном этапе анализа мы будем исходить из того, что у экономического субъекта отсутствуют какие-либо ожидания, в том числе и ожидания изменения обменного кур­са иностранной валюты. Тогда, O равна нулю и резиденты отда­ют предпочтение отечественным финансовым активам как фор­ме накопления богатства, если rd >rf. Резиденты проявляют интерес к зарубежным активам, если rd<rf}

18.ВВП. Динамика национального производства в РФ факторы ее опреде-лявшие. ВВП- рыночная стоимость всех конечных товаров и услуг (то есть предназ-наченных для непосредственного употреб-ления), произведённых за год во всех отрас-лях экономики на территории государства для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной принад-лежности использованных факторов произ-водства. ВВП бывает номинальный (абсо-лютный) - выражен в текущих ценах года его расчёта и реальный (с поправкой на инфляцию) - выражен в ценах предыдущего или любого другого базового года. ВВП рассчитывается 3 методами:1) по дохо-дам; 2)по расходам ; 3)по сумме произвед-енной продукции . Развитие нац. экономики в последние 20 лет можно разделить на 2 этапа. 1 этап: спад родолжался с 1990 по 1998 г. и составил 50% ВВП. Причины сни-жения инвестиций и производства: 1. Раз-рушение единой технологической цепочки предприятия с распадом СССР и СЭВ. 2. Сокращение военного заказа со стороны государства. 3. Резкое изменение условий хозяйствования( трансформационный спад). 4. Отказ от выпуска продукции, не пользовавшейся спросом потребителей. 5. Нестабильная экономич. и политич. ситуа-ция в России. 6. Конкуренция со стороны импортных товаров. Одна из важных при-чин спада – снижение совокупного спроса. Снижение внут. совокуп. спроса: падение гос. расходов (снижение бюджетных дохо-дов, дефицит бюджета, сокращение гос. потребления); сокращение потребит. спроса (падение реальных доходов населения, вы-сокая инфляция, неуверенность в будущем) ; снижение валовых инвестиций предприя-тия(сокращение объемов выпуска, высокая инфляция, отсутствие сбережений и неуве-ренность в будущем. 2 этап – с 1999г. эко-номика на подъеме, к концу 2008г. рост ВВП составил 80%. Первоначальные фак-торы экономического роста: 1. Рост миро-вых цен на основные экспортные товары России. 2. Девальвация рубля в 1998г. по-высила рентабельность и объмы экспорта. 3. Девальвация рубля увеличила внутрен-нюю стоимость импортных товаров и при-вела к импортозамещению. 4. Вытеснение неденежных форм расчетов в экономике. Современные предпосылки эк. роста: 1. Высокие мировые цены на основные экс-портные товары России. 2. Полит. и эко-номич. стабильность. 3. Завершение рыноч-ной адаптации эк. субъектов. 4. Повышение конкурентоспособности отечественного производства. Теперь рост совокуп. спроса стал двигателем хоз. развития. Увеличение внут. совокуп. спроса: возрастание гос. рас-ходов (рост бюджетных доходов, профицит бюджета, рост гос. потребления); повыше-ние потребит. Спроса (возрастание реаль-ных доходов населения, низкая инфляция и безработица, рост потребит. кредитования); рост валовых инвестиций предприятия (по-вышение объемов выпуска, низкая инфля-ция и % ставки, рост внут. сбережений и приток иностранных инвестиций).