15.Изменение отношений собственности. Особенности современного этапа приватизации. Достоинства и недостатки процесса изменения отношений собственности в России.

Обсуждалось три основных варианта приватизации:

1. «Коммунистический»- вся собственность бесплатно передается в руки тех, кто на ней трудиться.

2. «Капиталистический»- продать государственную соственность за деньги на аукционах.

3. «Ваучерный»- каждому жителю страны дается право бесплатно получить акции бывших гос. предприятий.

Достоинства вариантов приватизации:

• Быстрая реализация (1)

• Поддержка трудящихся (1)

• Работник становится собственником (1)

• Бюджет получает дополнительные доходы (2)

• Рыночное распределение собственности (2)

Недостатки вариантов приватизации:

• Бюджетники (учителя, врачи, военные) не получают ничего (1)

• Распределение внутри трудового коллектива вызывает вопросы (1)

• Купить собственность сможет небольшое число богачей (2)

• Вся собственность не может быть продана (2).

Ваучерный вариант был меньшим из зол:

Каждый гражданин РФ по состоянию на 01.07.1992 получал специальную ценную бумагу- один приватизационный чек.

Ваучер давал право его обладателю на участие в приватизации гос. собственности.

Чек являлся предъявительской ценной бумагой, т.е. мог свободно продаваться и покупаться.

Два исключения из общего «ваучерного» правила:

Жилье бесплатно передавалось лицам, прописанным в нем на момент приватизации.

Земля передавалась в собственность лиц, на ней работавших (работники колхозов и совхозов).

Варианты использования приватизационного чека:

1. Продать, т.е. уступить свое право покупателю

2. Обменять на акции предприятия на котором работал владелец ваучера по закрытой подписке

3. Обменять на акции предприятия, которые выставлялись на всероссийский специализированный чековый аукцион по открытой подписке

4. Внести в оплату продаваемого гос имущества в ходе «малой» приватизации

5. Обменять на акции чековых инвестиционных фондов

Одновременно с выдачей ваучеров происходило акционирование крупных и средних гос. предприятий:

1. Имущество предприятия оценивалось по балансовой стоимости на 01.01.1992.

2. Стоимость имущества определяла размер уставного капитала предприятия.

3. Уставный капитал делился на акции (произведение количества акций на номинальную стоимость одной акции = уставному капиталу).

4. Первоначальным собственником 100% акций предприятия являлся специальный гос. орган- Фонд государственного имущества.

Трудовому коллективу предприятия предлагалось выбрать один из трех вариантов приватизации.

Вариант 1.

• 50% акций продается на чековом аукционе.

• 25% привилегированные акции безвозмездно распределяются среди работников.

• 10% акций продается работникам.

• 10% безвозмездно или по льготной цене передается работникам.

• 5% по номиналу продается руководству.

Вариант 2 (самый массовый).

• 51% акций продается работникам по цене на 70% больше номинала.

• 44% акций продается на чековом аукционе.

• 5% безвозмездно или по льготной цене передается работникам.

Вариант 3 (самый редкий)

• Группа работников и/или инвесторов берет на себя обязательство по развитию предприятия.

• 20% приобретает данная группа по номиналу.

• 50% продается на чековом аукционе.

• 20% продается работникам.

• 10% безвозмездно или по льготной цене передается работникам.

Специализированный чековый аукцион.

В Центр народной приватизации поступали акции предприятия, выставляемые фондом имущества и ваучеры от желающих приобрести имущество.

Количество акций на один чек = кол-во акций/кол-во чеков

Малая приватизация:

Предприятия со среднесписочной численностью рабочих до 200 человек и стоимостью основных фондов на 01.01.1992 менее 1 млн. рублей не акционировались целиком, а продавались на конкурсе. Это была в основном сфера услуг (магазины, кафе, рестораны, мастерские). Покупателем становился тот, кто в ходе открытого аукциона предлагал мах цену. У трудового коллектива были льготы (сроки и форма оплаты). Могло быть обременение покупателя на 3 года (не менять профиль, не увольнять персонал).

Чековый инвестиционный фонд.

Владельцы ваучеров могли стать акционерами ЧИФа принеся свои ценные бумаги в него. На эти чеки покупались акции разных предприятий и акционеры ЧИФа становились владельцами диверсифицированного портфеля акций.

В РФ было создано 660 фондов, в них вложили средства более 40 млн. человек.

Достоинства и недостатки ЧИФов:

+ Возможность диверсификации;

Профессиональный менеджмент.

- Низкий контроль со стороны гос-ва и акционеров;

Высокий уровень издержек;

Ограничение максимальной доли в предприятии не позволяло влиять на него.

Чековый этап приватизации в РФ проходил с 01.01.1993 по 01.07.1994 в результате чего: доля гос. сектора сократилась до менее 50% ВВП и большая часть россиян стала частными собственниками. Но акции оказались распылены между большим числом мелких держателей и собственником контрольного пакета акций (50%+1 акция) на большинстве предприятий стал трудовой коллектив.

Второй этап российской приватизации (01.07.94- 01.01.97).

Инвестиционные конкурсы.

Гос-во выставляло на продажу крупные пакеты акций (от 10%). Победитель конкурса определялся не только по предложенной цене за пакет, но и по размеру инвестиций, которые должны были быть вложены в предприятие в течение 3-х лет. Фактически акции отдавались под обещание будущих вложений!

Залоговые аукционы.(004.11.1995- 28.12.1995 гг).

Кредитор, предложивший мах сумму кредита за выставленный на аукцион пакет акций, давал кредит гос-ву на 3 года, в залог получал крупный пакет акций. Ни один кредит не был погашен гос-вом и заложенные акции поступили в собственность кредиторов.

Результаты залоговых аукционов:

• Всего было проведено 12 залоговых аукциона на сумму 5.1 трлн. Руб.;

• В качестве залога использовались пакеты акций от 7.5 до 40% таких п/п как Лукойл, Сургутнефтегаз, Сибнефть, Норильский никель, РАО ЕЭС, Новороссийское морское пароходство, ЮКОС.

• Победителями стали либо сами п/п (Лукойл, Сургутнефтегаз), либо банки (ОНЭКСИМбанк, НБР, Менател, контролируемые Ходорковским, Потаниным, Березовским)

О залоговый аукционах спорят до сих пор:

• Аукционы без конкуренции;

• Низкие цены- маленькие доходы гос-ва;

• Все скупили олигархи;

• Появились крупные собственники- инвесторы;

• В условиях политической и экономической нестабильности активы не могут быть дорогими;

• Сколько стоит предприятие?

• На полученные деньги гос-во выплачивало пенсии, стипендии, зарплаты.

С 1997г. по настоящее время проходит третий этап приватизации.

• Преобладающая форма денежные аукционы без дополнительных условий и ограничений участников;

• В последнее время активно используется форма IPO (initial public offering), когда предлагаются новые акции, акции предлагаются всем желающим, а деньги поступают самому предприятию.

Итоги приватизации в России:

• За короткий срок был совершен переход от доминирования гос. к преобладанию частной собственности;

• Каждому россиянину была предоставлена возможность получить кусок гос. имущества;

• Появились крупные собственники имущества осуществляющие инвестиции и внедряющие эффективный менеджмент;

• Указанные выше процессы прошли бескровно.

Перспективы приватизации в России:

• Гос-во неэффективный собственник;

• Гос. собственности в России еще много, а учитывая сделки последних лет (Роснефть, Газпром, АвтоВаз,) становится больше (доля частного сектора в ВВП снизилась с 70% (2000г.) до 60% (2006г.);

• В собственности гос-ва должны оставаться только естественные монополии (и то не все)

ПРИВАТИЗАЦИЯ В РОССИИ БУДЕТ ПРОДОЛЖАТЬСЯ ЧЕРЕЗ ДЕНЕЖНЫЕ АУКЦИОНЫ И IPO.

16 Потребительский выбор. Функция полезности и кривые безразличия. Предельная норма замещения.

Основными факторами, влияющими на выбор потребителя, являются: его предпочтения, доход и цены товаров. (Предпочтения потребителя – это его субъективные оценки и суждения.) Эк. модель потребительского выбора основывается на следующих основных предположениях относительно предпочтений потребителя:

а) потребители способны ранжировать наборы товаров в таком порядке, который отражает их предпочтения (Если набор товаров А предпочитается набору товаров В, то это означает, что набор товаров А приносит потребителю больше удовлетворения, чем набор товаров В. Если потребителю всё равно, получит он набор товаров А или товаров В, то это означает, что оба набора обеспечивают потребителю одинаковый уровень полезности);

б) предпочтения транзитивны (Если потребитель предпочитает набор товаров А набору товаров В, а набор товаров В набору товаров С, то он должен выбрать товары А и С);

в) потребитель предпочитает большее количество товаров меньшему.

П олезность блага– это способность экономического блага удовлетворять одну или несколько человеческих потребностей. Следует рассматривать полезность не от потребления некоторого отдельно взятого товара, а от всего набора потребляемых благ. Следовательно, функцию полезности в общем виде можно представить как U = f(X), где X = (x_1, x_{2 ,...} x_n) — набор товаров 1,2,...,n_. Функция полезности, описывающая, в каком порядке потребитель предпочитает ранжировать множество потребительских наборов. Она изображается кривыми, называемых кривыми безразличия. Каждая кривая безразличия представляет собой геометрическое место наборов товаров с одинаковой полезностью для потребителя. В случае, когда набор состоит из двух товаров Х и Y, кривые безразличия можно изобразить на плоскости. На рис. 2.1 Х, Y — количества двух благ, образующих потребительский набор. Кривые 1, 2, 3 — кривые безразличия. Если взять любую кривую безразличия (например 3), каждая ее точка отразит определенный потребительский набор. Свойства кривых безразличия:

1. Кривые безразличия имеют отрицательный наклон. Это обстоятельство может быть аргументировано следующим образом: чтобы сохранить тот же уровень полезности набора при уменьшении потребления первого товара, потребитель должен компенсировать это уменьшение увеличением потребления второго товара.

2. Чем дальше от начала координат отстоит кривая, тем больший уровень полезности она характеризует.

3. Две кривые безразличия не могут пересекаться, поскольку один и тот же набор товаров не может характеризоваться двумя разными уровнями полезности.

4. Кривые безразличия выпуклы к началу координат. Это свойство имеет место благодаря уменьшению предельной нормы замещения при движении вдоль по кривой безразличия.

Предельная норма замещения - количество, на которое потребление одного из двух благ должно быть увеличено (или уменьшено), чтобы полностью компенсировать потребителю уменьшение (или увеличение) потребления другого блага на одну дополнительную (предельную) единицу.