Лекция 12. (27.12.2011)

Все используемые стратегии в инновационной деятельности должны предусматривать координацию деятельности между академическим сектором науки, между институтами развития, между ключевыми министерствами и созданными консультативными советами при федеральных ведомствах. Эта координация касается проведения работ межотраслевого характера, выхода субъектов инновационной деятельности на международные рынки. Это взаимодействие обеспечения между государственной властью, бизнесом и субъектами инновационной деятельности.

По сути, при формировании модели координации не надо забывать об ответственности каждого субъекта национальной инновационной системы за собственное развитие, а именно: все сектора науки (академический, вузовский, отраслевой, промышленный) должны отвечать за качество проводимых исследований, за соответствие этих исследований государственным приоритетам.

Что касается развития самого инновационного бизнеса, то еще с СССР стоит проблема формирования среды, которая была бы благоприятна для инноваций.

Само формирование среды должно происходить с учетом тех задач, которые необходимо решать в настоящий период, а именно:

1. Развитые конкуренты (которые обычно мотивируют различные компании к инновациям)

2. Необходимо государственное регулирование, как рынков, так и отраслей экономики. Но это не прямое государственное регулирование, а создание условия для развития рынков и отраслей.

3. По сути, происходит разрыв во времени между ГОСТами СССР и теми техническими регламентами, которые пришли на смену тем ГОСТам. Многие ГОСТы применяются до сих пор, так как технические регламенты не соответствуют мировым требованиям по качеству разрабатываемых изделий, оказываемых услуг и проводимых работ. Российское правительство пошло на то, что начинают применяться зарубежные технические регламенты во многих отраслях экономики.

4. Благоприятной среда для инновационной деятельности становится тогда, когда есть финансовая поддержка государства для вовлечения в хозяйственный оборот прав на РИДы.

5. Улучшений налоговых условий для субъектов инновационной деятельности. То есть освобождение разных видов инновационной деятельности от налога на добавленную стоимость, снижение налога на прибыль для ряда инновационных предприятий, новые улучшения в области амортизационной политики, снижение страховых взносов, учет расходов на НИОКР в составе затрат на производство и реализацию продукции.

6. Важной частью формирования благоприятной среды является улучшение инвестиционного климата.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат многообразны. Смысл благоприятного инвестиционного климата в том, что условия для инвестиционных вложений должны быть одинаковы как для отечественных, так и зарубежных инвесторов. Но, так как наблюдается отток инвестиций из РФ, можно сказать, что эта проблема не будет решена в ближайшее время. И главным препятствием является отсутствие доверия инвестора к судебной власти РФ, так как результаты судебных разбирательств по делам бизнеса характеризуются непредсказуемостью результатов.

Без притока квалифицированных кадров в среду инновационной деятельности невозможно решение любой задачи. А приток будет тогда, когда уровень обеспеченности работой специалистов будет не ниже, чем в развитых странах.

Инновационная активность бизнеса определяется той системой стимулирования, которая применяется в государстве на каждом временном отрезке. Это касается, прежде всего, развития крупных компаний, где государство имеет в собственности крупные пакеты акций (то есть, прежде всего, государственные корпорации: здесь идет как прямая, так и косвенная государственная поддержка), это гранты и субсидии компаний, связанные с выпуском новой продукции (прежде всего через меры амортизационной политики), это поддержка новых высокотехнологичных компаний и предприятий, особенно в части их становления на ранних стадиях развития. Для этого на федеральном и отраслевом уровнях, средства бюджетных и внебюджетных фондов выделяются этим компаниям, как в виде субсидий, так и в виде грантов.

Что касается развитие отраслей экономики. Поскольку отрасли являются специфическими, то и модель их инновационного развития также отличается друг от друга. Но что объединяет все отрасли – это те ключевые (базовые) технологии, которые должны использоваться в их научной деятельности.

Предусмотрено, что российское государство будет помогать в приоритетных технологиях для сельского хозяйства, машиностроения, развития лесного комплекса, для развития легкой промышленности, для развития жилищного строительства. Собственные технологии будут внедряться в первую очередь в оборонной промышленности, в области авиастроения, судостроения. Что отрадно, не все программисты уехали за рубеж и в РФ есть институты по обновлению программного обеспечения в работе различных предприятий и органов. Кроме того, модели инновационного развития должны предполагать что, требуется формирование новых рынков, на которых должны реализовываться новые виды продукции, а именно продукция наноиндустрии, биоиндустрии, результатов медицинских исследований.

Что касается стабильных отраслей (сырьевых, машиностроение), то применяемые технологии должны снизить ресурсоемкость отраслей и на этой базе повысить их эффективность.

Что касается деятельности самого государства в области совершенствования инновационной деятельности то в первую очередь, в настоящее время решается задача совершения государственных закупок, которые проводятся на всех уровнях. Прежде всего, проведение процедуры государственной закупки опирается на разработку конкурсных процедур, а сами конкурсные процедуры должны определяться законом. Процедура размещения госзаказов должна быть ориентирована на то, чтобы соблюдать принципы конкурентности в процессе размещения госзаказов.

Что касается наукоемкой продукции, то по ней разрабатывается программа госзакупок, которая должна обеспечивать поступление не только продукции в различные сектора экономики, но и доступ различным потребителям к результатам процедур, но прежде всего, стимулировать развитие технических предприятий, чья продукция охотно закупается как внутри страны, так и за рубежом.

Инновационное развитие немыслимо без существования инновационной науки, то есть сектор генерации знаний должен быть конкурентоспособным на мировом рынке этих знаний. Предусматривается, что будет проведена структуризация модернирования сектора генерации знаний. Здесь выделяют два этапа:

Первый – проводится комплексный научный аудит. В течение 2012-2013 годов. Предусматривается сокращение числа научных организаций на 15-17% к 2014 году. Но должно появиться новое количество научных организаций на базе эффективно работающих научных групп, которые есть во многих научных организациях.

Второй – повышение автономии научных коллективов и подразделений. Создание новых центров компетенций. К ним относятся различные виды научно-исследовательских центров и заведений. Далее это государственная поддержка исследований в ВУЗах и формирование государственной программы по обновлению приборной базы научно-исследовательских лабораторий во всех секторах науки.

Поскольку в РФ существуют негосударственные ВУЗы, их количество будет резко сокращено в ближайшие 2 года. Как по результатам аттестации, так и в связи с демографией.

Сейчас экономистов готовят 520 ВУЗов с 1400 филиалами. В негосударственных ВУЗах будет предпринята попытка формирования научного сектора с целью проведения научных исследований прикладного характера.

В РФ есть своя инфраструктура инноваций. По сути. Это совокупность тех инновационных проектов, которые выпускаются субъектами инновационной деятельности. Вместе с тем, количество инновационных проектов, которые осуществляют реальный вклад в создание инноваций невелико. По этом предусматривается, что будет развита финансовая поддержка технических инновационных проектов, которые являются коммерческими перспективными. Поддержка будет идти через льготное кредитование, причем кредиты будут не только из фонда поддержки инновационной деятельности малых предприятий, но и ВЭБ будет давать кредиты, тем крупным компаниям, которые реализуют проекты, как для собственных нужд, так и для другой научной деятельности. Финансовой поддержкой будет пользоваться само образование венчурных фондов, которые образуются в различных отраслях экономики. Также предусмотрено развитие инновационной инфраструктуры.

В первую очередь государственной поддержкой будут пользоваться технико-внедренческие зоны. Развиваться будет и инновационный центр Сколково и будет создан реестр инновационной инфраструктуры, которая пользуется бюджетными средствами в своей деятельности.

В законе «О науке и государственной научно-технической политике» есть пункт о том, что региональные власти должны заботиться о формировании рынка сбыта наукоемкой продукции. Эти рынки могут быть созданы только как результат деятельности малых и средних инновационных предприятий, которые осуществляют свой вклад в развитие инноваций. Поэтому на региональном уровне в обязательном порядке должны быть сформированы программы инновационной деятельности, основанные на конкуренции.

В тех регионах, где накоплен научно-технический потенциал должны быть сформированы и созданы инновационные центры, высоко технологичные комплексы вокруг которых должны быть созданы инновационные кластеры либо инновационные центры со своей инфраструктурой.

На конкурентной основе будут предложены субсидии на развитие инновационных кластеров, а также выделены мегагранты как научным коллективам, так и ученым.

На базе стратегии инновационного развития 2020 в 2012 будут разработаны государственные программы развития и образования, развития исследований и разработок по отраслям и регионам, а также государственные программы и подпрограммы развития высокотехнологичных секторов экономики.

Субъекты федерации на базе 2020 должны разработать новые региональные стратегии инновационного развития до 2020 года. Будет разработан Госплан подготовки управления кадров, будет увеличен фонд содействия малому предпринимательству в научно-технологической сфере и из бюджетов федеральный фондов будут выделены дополнительные средства инновационно активным предприятиям.

Результат деятельности субъектов инновационной деятельности будет оцениваться по разработанным показателям, которые будут обязательными в первую очередь для тех организаций, которые используют бюджетные средства в своей деятельности. По результат оценки будут предприниматься шаги организационного и экономического характера в части сокращения или поощрения деятельности указанных организаций/предприятий.

Лекция 13. (06.12.11)

Тема: Методы определения вероятности наступления банкротства.

Существует 2 подхода к оценке вероятности наступления банкротства. Первый подход – количественный подход, второй – качественный. В количественном подходе применяются методы расчета вероятности наступления банкротства, которые основываются на использовании аналитических, финансовых коэффициентов. Здесь же применяется метод бальных оценок, для определения кризисов в управлении.

Качественный подход основан на использовании критериев и показателей, которые характеризуют вероятности наступления банкротства в случае непринятия мер финансового оздоровления.

Рассмотрим методы количественного определения вероятности наступления банкротства:

1. Z-счет (метод Альтмана) или индекс кредитоспособности. Американским ученым Альтманом была разработана 5-факторная модель определения вероятности

Z= 1,2х₁+1,4х₂+3,3х₃+0,6х₄+х₅.

Применяется для оценки крупных акционерных обществ, чьи акции котируются на фондовой бирже. Параметры при каждом «Х» установлены экспертным путем и определяют значимость каждого показателя

Х1 – доля оборотных средств в текущих активах, рассчитывается как отношение текущих активов к общей сумме средств в активе.

Х2 – рентабельности активов, рассчитанная по не распределенной прибыли (числитель нераспред. прибыль, знаменатель – общая сумма активов)

Х3 - рентабельности активов, рассчитанная по не балансовой прибыли

Х4 – коэффициент покрытия, рассчитывается как соотношение суммарной рыночной стоимости акций предприятия к краткосрочным обязательствам

Х5 – отдача всех активов, отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

Если значение Z больше 2,99 – предприятие финансово устойчивое

Если Z меньше 1,81 – предприятие является несостоятельным, по сути банкротом

Если Z в промежутке от 1,81 до 1,99, то предприятие в зоне неопределенности, т.е если не будут приняты срочные меры по финансовому оздоровлению, то в ближайший год предприятие будет банкротом. Но следует иметь ввиду, что большинство ОАО имеют не ликвидные акции (не котирующиеся на бирже). Поэтому Альтман разработал 4-х факторную модель, для оценки вероятности банкротства таких фирм

Z1=8,38Х₁+ Х₂+0,054Х₃+0,63Х₄

Все значения для Х1,Х2,Х3 остаются прежними, как и в 5-факторной модели

Х4 – соотношение суммарной балансовой стоимости акций предприятия к краткосрочным обязательствам.

Российские ученые тоже разработали свою модель, которая оценивает вероятности банкротства российских предприятий (разработана в Иркутске). Модель Р-счет (российских счет).

Р-счет=8,38К₁+ К₂+0,054К₃+0,63К₄

К1 – доля оборотных средств в активах, рассчитывается как отношение текущих активов к сумме активов

К2 – рентабельности собственных средств, рассчитывается как отношение чистой прибыли к величине собственных средств

К3 – отдача всех активов, рассчитывается как отношение выручки от реализации к общей сумме активов

К4 – рентабельности производства, рассчитывается как отношение чистой прибыли к затратам на производство и реализацию продукции.

Если Р меньше 0, то степень вероятности банкротства max=90-100%

Если Р в пределах от 0 до 0,18 – высокая степень банкротства (60-80%)

0,18-0,32 – средняя степень банкротства (30-50%)

0,32-0,42 – низкая степень банкротства (15-20%)

Если Р больше 0,42 – min степень банкротства (до 10%)

3.В качестве механизма предсказания банкротства используется цена предприятия. Цена предприятия определяется капитализацией прибыли. V=P/К

V – стоимость предприятия

Р – ожидаемая прибыль до выплаты налогов и %

К – средневзвешенная стоимость пассивов (т.е стоимость пассивов показывающих % и дивиденты, которые необходимо будет выплачивать за использование заемного и акционерного капитала)

Если снижается цена предприятия, то снижается прибыльности по проводимым экономическим операциям, либо растет общая сумма обязательств конкретного предприятия.

Для того, чтобы значение стоимости предприятия было более точным необходима разработка прогнозов по прибыльности сделок, а так же прогнозов по ставкам, выплачиваемых дивидендов и по кредитным ставкам к которым будут получать кредиты конкретные предприятия.