46. Защита прав и законных интересов инвесторов на рынке цб

Отношения, связанные с защитой прав и зконных интересов инвесторов на рынке ЦБ, регулирутся ФЗ от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ЦБ". Указанный закон обеспечил комплексный подход к решению проблемы защиты инвесторов в развитие Федеральных законов "Об акционерных обществах" и "О рынке ЦБ".

ФЗ "О защите прав инвесторов на рынке ЦБ" направлен на:

• обеспечение государственной и общественной защиты прав и интересов как юридических лиц, так и граждан на рынке ЦБ;

• создание государственных гарантий для свободного осуществления инвестиций в ЦБ российских эмитентов; предоставление гражданам компенсаций и иных форм возмещения ущерба, причиненного противоправными действиями в сфере РЦБ;

• пресечение незаконной деятельности, связанной с эмиссией и обращением ЦБ в РФ, включая меры по недопущению деятельности финансовых "пирамид".

Положения закона распространяются на защиту прав и интересов всех инвесторов - юридических лиц и граждан, инвестирующих средства в ЦБ и не являющихся профессиональными участниками РЦБ. В рамках закона:

• определяются государственные и иные гарантии защиты прав инвесторов, вводятсят новые составы правонарушений, за которые возможно применение различных мер юридической ответственности, в том числе административной; развиваются не только публично - правовые, но и частно - правовые способы защиты прав инвесторов; устанавливаются конкретные юридические механизмы, позволяющие обеспечить различные правовые способы защиты прав инвесторов;

• закрепляется право индивидуальных инвесторов на выбор способов правовой защиты; содержатся минимальные стандарты раскрытия необходимой информации о рынке ЦБ и его участниках, а также порядок доступа к такой информации;

• предусматриваются правовые последствия выпусков суррогатов ЦБ, а также иных нарушений в сфере РЦБ;

• предусматривается возмещение убытков членами саморегулируемых организаций индивидуальным инвесторам. уделяется внимание проблеме выплаты компенсации индивидуальным инвесторам через специальный фонд. устанавливается ряд полномочий ФКЦБ России,направленных на усиление защиты прав индивидуальных инвесторов, в частности:

- проведение публичных слушаний по вопросам состояния законности на рынке ЦБ, которые позволят квалифицированно и с привлечением различных государственных и общественных структур обозначить ключевые проблемы развития РЦБ и путей их решения; - рассмотрение выявленных правонарушений, затрагивающих права инвесторов в сфере РЦБ, по итогам которых ФКЦБ России будет применять меры к юридическим и физическим лицам, допустившим такие нарушения;

- наложение штрафов на коммерческие и некоммерческие организации и их должностных лиц за правонарушения, затрагивающие права инвесторов.

47. Использование инсадерской информации на рынке цб

39-ФЗ Глава 8. Об использовании служебной информации на РЦБ - утратила силу - 27.07.2010 N 224-ФЗ.

224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ» от 27.07.2010

Инсайдерская информация - точная и конкретная информация, которая не была распространена или предоставлена (в том числе сведения, составляющие коммерческую, служебную, банковскую тайну, тайну связи (в части информации о почтовых переводах денежных средств) и иную охраняемую законом тайну), распространение или предоставление которой может оказать существенное влияние на цены финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров (в том числе сведения, касающиеся одного или нескольких эмитентов эмиссионных ценных бумаг (далее - эмитент), одной или нескольких управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов (далее - управляющая компания), одного или нескольких хозяйствующих субъектов, указанных в пункте 2 статьи 4 настоящего ФЗ, либо одного или нескольких финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров) и которая относится к информации, включенной в соответствующий перечень инсайдерской информации, указанный в статье 3 настоящего ФЗ;

К инсайдерам относятся следующие лица (Ст. 4):

1) эмитенты и управляющие компании;

3) организаторы торговли, клиринговые организации, а также депозитарии и кредитные организации, осуществляющие расчеты по результатам сделок, совершенных через организаторов торговли;

4) профессиональные участники РЦБ и иные лица, осуществляющие в интересах клиентов операции с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами, получившие инсайдерскую информацию от клиентов;

К инсайдерской информации лиц, указанных в пунктах 1 - 4 статьи 4 настоящего ФЗ, относится информация, исчерпывающий перечень которой утверждается НПА федерального органа исполнительной власти в области финансовых рынков (ФСФР). См. Приказ ФСФР России от 12.05.2011 N 11-18/пз-н (ред. от 28.02.2012) "Об утверждении Перечня информации, относящейся к инсайдерской информации лиц, указанных в пунктах 1 - 4, 11 и 12 статьи 4 Федерального закона "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации", а также порядка и сроков раскрытия такой информации":

7.1. К инсайдерской информации профессиональных участников РЦБ, осуществляющих в интересах клиентов операции с финансовыми инструментами, относится полученная от клиентов:

1) информация, содержащаяся в подлежащих исполнению поручениях клиентов на совершение сделок с ЦБ в случае, когда исполнение таких поручений может оказать существенное влияние на цены соответствующих ценных бумаг;

2) информация, содержащаяся в подлежащих исполнению поручениях клиентов на заключение договоров, являющихся:

производными финансовыми инструментами в случае, когда исполнение таких поручений может оказать существенное влияние на цены соответствующих ценных бумаг;

производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является биржевой товар, в случае, когда исполнение таких поручений может оказать существенное влияние на цену соответствующего биржевого товара;

3) информация, составляющая существенные условия договоров доверительного управления, связанные с совершением сделок с ценными бумагами и (или) заключением договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, в случае, когда осуществление доверительного управления в соответствии с указанными условиями может оказать существенное влияние на цены соответствующих ценных бумаг.

7.2. К инсайдерской информации участников биржевой торговли, биржевых посредников, биржевых брокеров, указанных в подпунктах 1 и 2 пункта 1.3 настоящего Перечня, относится полученная от клиентов:

1) информация, содержащаяся в подлежащих исполнению поручениях клиентов на совершение сделок с биржевым товаром, в случае, когда исполнение таких поручений может оказать существенное влияние на цену биржевого товара;

2) информация, содержащаяся в подлежащих исполнению поручениях клиентов на заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является биржевой товар, в случае, когда исполнение таких поручений может оказать существенное влияние на цену соответствующего биржевого товара.

7.3. К инсайдерской информации кредитных организаций, указанных в подпункте 3 пункта 1.3 настоящего Перечня (кредитные организации и (или) иные участники организованных торгов, проводимых валютной биржей), относится полученная от клиентов:

1) информация, содержащаяся в подлежащих исполнению поручениях клиентов на приобретение (покупку) или продажу иностранной валюты на валютной бирже, в случае, когда исполнение таких поручений может оказать существенное влияние на цену иностранной валюты;

2) информация, содержащаяся в подлежащих исполнению поручениях клиентов на заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является иностранная валюта, в случае, когда исполнение таких поручений может оказать существенное влияние на цену иностранной валюты.

7.4. Инсайдерской информацией, содержащейся в полученных от клиентов и подлежащих исполнению поручениях, указанных в пунктах 7.1 - 7.3 настоящего Перечня, является информация о цене и объеме (количестве) ценных бумаг, иностранной валюты, биржевого товара, договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, действиях, которые должны быть осуществлены во исполнение таких поручений (приобретение (покупка) или отчуждение (продажа), заключение договора (договоров), являющегося производным финансовым инструментом).

7.5. Профессиональные участники РЦБ и иные лица, осуществляющие в интересах клиентов операции с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами, обязаны утвердить собственный перечень инсайдерской информации, который должен соответствовать требованиям настоящего раздела Перечня.

Руководство предприятия, как правило, владеет инсайдерской информацией. Другие сотрудники компании также владеют ею. Другие лица, с которыми компания может в процессе работы обмениваться соответствующими сведениями, тоже становятся инсайдерами. Такими лицами могут быть, например, адвокаты, финансовые консультанты, аудиторы, банкиры и пр.

Административная ответственность

Ответственность за использование инсайдерской информации предусмотрена ст. 15.21 КоАП «Использование служебной информации на рынке ценных бумаг». Установленные в КоАП РФ мизерные штрафы в размере от 3 до 500 тыс. руб. не являлись мерой, способной остановить недобросовестных инвесторов.

Уголовная ответственность

Значительным шагом в борьбе с неправомерным использованием инсайдерской информации и манипулированием рынком стал № 241-ФЗ от 30.10.2009, который с 14.11.2009 ввел уголовную ответственность за новые составы преступлений на РЦБ. Среди введенных в УК РФ новых составов преступлений необходимо отдельно выделить ст. 185.3 УК РФ «Манипулирование ценами на рынке ценных бумаг». Под это понятие подпадают действия, в результате которых повышается, понижается и поддерживается цена ценных бумаг, спрос на них или объем торгов ими. Ответственность манипуляторов по новому законодательству предусматривает штраф от 300 тыс. руб. до 6 лет лишения свободы. До введения этой статьи в Уголовный кодекс за манипулирование ценами на рынке ценных бумаг была предусмотрена всего лишь декларативная административная ответственность, которая применялась редко.

Два других состава уголовных преступлений: «Нарушение порядка учета прав на ценные бумаги» и «Воспрепятствование осуществлению или незаконное ограничение прав владельцев ценных бумаг», введенных Законом № 241-ФЗ, должны снизить активность рейдеров, так как до этого основная часть участников рейдерских захватов привлекалась к гражданско-правовой, а не к уголовной ответственности. Привлечь рейдеров к уголовной ответственности можно было только по таким статьям Уголовного кодекса, как мошенничество, подлог документов, кража.