34. Паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

Паевой инвестиционный фонд должен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным паевым инвестиционным фондам. Ни одно лицо, за исключением управляющей компании паевого инвестиционного фонда, не вправе привлекать денежные средства и иное имущество, используя слова "паевой инвестиционный фонд" в любом сочетании.

Название (индивидуальное обозначение) паевого инвестиционного фонда должно содержать указание на состав и структуру его активов (далее - категория паевого инвестиционного фонда) в соответствии с нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг и не может содержать недобросовестную, неэтичную, заведомо ложную, скрытую или вводящую в заблуждение информацию.

Существуют три вида ПИФов:

• Открытые

• Интервальные

• Закрытые

Открытый инвестиционный фонд позволяет приобретать и погашать паи в любое время; интервальный инвестиционный фонд – в строго определенные сроки, но не реже, чем раз в год; закрытый инвестиционный фонд – паи можно приобрести только в начале формирования фонда, а погасить при его закрытии.

В доверительное управление открытым и интервальным паевыми инвестиционными фондами могут быть переданы только денежные средства. В доверительное управление закрытым паевым инвестиционным фондом и биржевым паевым инвестиционным фондом могут быть переданы денежные средства, а также иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией, содержащейся в правилах доверительного управления соответствующим фондом, если возможность передачи такого имущества установлена нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Передача в доверительное управление паевым инвестиционным фондом имущества, находящегося в залоге, не допускается.

35. Закрытые паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – основанный на доверительном управлении специализированной управляющей компанией имущественный фонд с целью увеличения стоимости имущества фонда. Такой фонд формируется за счет средств инвесторов (пайщиков), доля каждого из них определяется количеством паев.

Инвестиционный пай - именная ЦБ, удостоверяющая долю её владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.

Существуют три вида ПИФов:

• Открытые

• Интервальные

• Закрытые

Открытый инвестиционный фонд позволяет приобретать и погашать паи в любое время; интервальный инвестиционный фонд – в строго определенные сроки, но не реже, чем раз в год; закрытый инвестиционный фонд – паи можно приобрести только в начале формирования фонда, а погасить при его закрытии. Таким образом, закрытые ПИФы предполагают отсутствие у владельца инвестиционных паев требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления инвестиционным фондом до истечения срока его действия иначе, как в случаях, предусмотренных ФЗ. В доверительное управление закрытым паевым инвестиционным фондом учредители доверительного управления могут передавать денежные средства, а также иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией, в частности, возможность инвестиций в недвижимость и парва на недвижимое имущество, ЦБ, доли в уставном капитале, векселя и тп.

Концепция закрытых паевых инвестиционных фондов позволяет говорить о принципиально новых возможностях и задачах данной формы коллективных

инвестиций и ее месте в российской экономике.

 Отсутствие обязательства управляющей компании (далее УК) по погашению паев до прекращения фонда.

 Возможность участия пайщиков в общем собрании, на котором утверждаются вопросы в соответствии с его компетенцией.

 Возможность вторичного обращения паев и, соответственно, возможность «выйти» из проекта путем реализации паев третьим лицам.

 Возможность увеличения количества паев, т.е. привлечения новых пайщиков или увеличения финансирования за счет существующих пайщиков.

 При необходимости достаточно ограниченный состав пайщиков, т.к. существующие пайщики могут не предоставить УК возможность увеличить

количество паев или воспользоваться правом преимущественного выкупа новых паев.

 Возможность передать в фонд (оплатить паи) в период формирования фонда не только денежными средствами, но и ЦБ, долями ООО,

недвижимостью и т.д.

 Возможность, по решению пайщиков, досрочного прекращения фонда или смены управляющей компании.

 Возможность выплаты инвестиционного дохода (некий аналог дивидендов), т.е. периодического получения дохода на вложенный капитал до погашения

фонда.

 Отсутствие ограничения инвестиций в ЦБ одного эмитента (при соблюдении некоторых условий).

 Закрытый паевой инвестиционный фонд - известный и понятный для западных инвесторов механизм инвестиций.

 Прирост стоимости имущества ЗПИФ не облагается налогом на прибыль, т.к. ЗПИФ - имущественный комплекс без образования юридического лица.

 Отсутствие аффилированности пайщиков с юридическими лицами, ЦБ которых составляют имущество ЗПИФа.

Закрытые ПИФы являются удобным и эффективным механизмом осуществления инвестиции в недвижимость, права на недвижимое имущество и

строительство, прямые инвестиции и венчурное инвестирование. ЗПИФ ориентирован на крупных инвесторов и реализацию долгосрочных

инвестиционных проектов.

Инструментарий закрытых ПИФ отвечает большому количеству запросов и потребностям, которые существуют у участников рынка.