1. Коэффициент абсолютной ликвидности (к ал)

К ал = А1 / П1+ П2 Кал  0,2 – 0,5 (1)

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Он наиболее интересен для поставщиков. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия.

2. Коэффициент быстрой ликвидности ( к бл )

К бл = А1 + А2 / П1 +П2 Кбл  1 (2)

Показывает, какую, часть краткосрочных обязательств может погасить предприятие в ближайший период. Быстрый рост этого коэффициента может свидетельствовать о неоправданном росте дебиторской задолженности. Низкое значение указывает необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

3. Коэффициент текущей ликвидности ( покрытия) (к п)

К п = А1 + А2 +А3 / П1 + П2 2 < Кп < 3 (3)

Показывает, сколько денег вложено в оборотные средства приходится на 1 руб. текущих краткосрочных обязательств. Высокие значения этого коэффициента свидетельствуют о неэффективном использовании оборотных средств и нерациональном вложении средств, т.е. о замедлении оборачиваемости. По нему определяют финансовую устойчивость держателей акций.

4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (Мфк)

Мфк = денежные средства / СОС 0 < МФК < 1 (4)

Функционирующий капитал = собственные оборотные средства

Оборотные средства = собственные средства + долгосрочные пассивы – оборотные активы

Рост показателя – положительная тенденция. По этому показателю можно судить, какая часть функционирующего капитала омертвлена в производственных запасах.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия – это его независимость от внешних источников финансирования.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

Экономической сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность его запасов и затрат источниками финансирования. Для оценки финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, которые рассчитываются как разница между величиной источников и величиной запасов.

Самым простым и приближенным способом оценки финансовой устойчивости является следующее соотношение:

Оборотные активы = Собственный капитал * 2 - Внеоборотные активы

Важнейшим компонентом (признаком) финансовой устойчивости является платежеспособность предприятия.

Платежеспособность - это возможность предприятия расплачиваться по своим долгам и обязательствам.

При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно, при плохом - периодически или постоянно неплатежеспособно.

Так же одним из важнейших компонентов финансовой устойчивости предпри­ятия является наличие у него финансовых ресурсов, необходимых для разви­тия производства. Сами же финансовые ресурсы могут быть сформулированы в достаточном размере только при условии эффективной работы предприятия, обеспечивающей получение прибыли. За счет прибыли пред­приятие не только погашает свои обязательства перед бюджетом, банками, страховыми компаниями и другими предприятиями и организациями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. При этом для достижения и поддержания финансовой устойчивости важна не только абсолютная величи­на прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т. е. рентабельность (прибыльность).

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Для это­го предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпо­сылок для получения кредита и способности своевременно возвратить ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых ресурсов.

Устойчивость предприятия может быть:

Внутренняя устойчивость - это такое состояние матери­ально-вещественной и стоимостной структуры производства и реализации продукции и такая ее динамика, при которой обеспечивается стабильно высо­кий результат функционирования предприятия.

В основе достижения внут­ренней устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя ус­тойчивость определяется стабильностью экономической среды, в рамках ко­торой осуществляется деятельность предприятия.

Она достигается соответст­вующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей стра­ны. Выделим еще так называемую унаследованную устойчивость, которая определяется наличием известного запаса прочности, защищающего предприятие от неблагоприятных дестабилизирующих факторов.

Общая устойчивость требует, прежде всего, стабильного получения выручки, причем достаточной по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками и др.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Для количественного анализа финансовой устойчивости используют абсолютные и относительные показатели.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости - это показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

1) СОС = СС + ДП - ВнА (5)

2) СОС осн = СС + ДП - ВнА + КК (6)

3) + СОС= СОС – З (7)

4) + СОС осн = СОС осн – З (8)

где, СОС – собственные оборотные средства

СС – собственные средства

СОС осн - собственные оборотные средства основные

ДП – долгосрочные пассивы

КК – краткосрочные кредиты

ВнА – внеоборотные активы

З - запасы

В международной практике и в настоящее время в практике прогрессивных российских фирм проводят относительный анализ финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.

Финансовая устойчивость по этой методике характеризуется:

1. соотношением собственных и заемных средств;

2. темпами накопления собственных источников;

3. соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;

4) обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками;

Для анализа финансовой устойчивости предприятием применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей.

Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия с учетом условий его деятельности. Возможны некоторые сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень ограничены. Необходимо учитывать также, что некоторые коэффициенты, содержащиеся в перечне, дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между собой.²

Видно, что большое количество коэффициентов служит для анализа с разных сторон структуры капитала предприятия. Для анализа этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

В настоящее время на страницах экономических журналов дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Высказывается мнение, что их чересчур много. Следует учесть, что кроме большого количества коэффициентов ликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи.

Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать пяти, так как если число объектов наблюдения превышает пять, то контроль над ними легко теряется.

Вышеизложенный перечень показателей убеждает, что он действительно может быть продолжен, так как далеко не все возможные соотношения разделов и статей бухгалтерского баланса в нём охвачены. Вместе с тем ясно, что спор о количестве показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для анализа финансового состояния предприятия должны представлять собой не набор, а систему, то есть не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности предприятий.

Выделяют следующие основные коэффициенты финансовой устойчивости:

1. коэффициент автономии;

2. коэффициент финансовой устойчивости;

3. коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

4. коэффициент маневренности собственных средств;

5. коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

1) Коэффициент автономии – (К а) это отношение собственных средств к итогу баланса предприятия

К а = собственные средства К а > 0,5 (9)

итог баланса

Он свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижении риска финансовых затруднений в будущем, повышает гарантии погашения обязательств. По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. Оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия. Этот коэффициент называют коэффициентом финансовой независимости.

Оптимальное значение этого показателя должно быть больше 0,5.

2) Коэффициент финансовой устойчивости – (К фу) представляет соотношение собственных и привлеченных средств.

К фу = собственные средства К фу = 0,5 (10)

привлеченные средства

Соотношение собственного и заемного капитала во многом определяется условием процентной ставки на заемные средства и эффективностью использования предприятием собственного капитала.

Оптимальное значение этого показателя составляет 0,5.

3) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К сзс) –это отношение заемных средств к собственным средствам.

К сзс = привлеченные средства К сзс < 1 (11)

собственные средства

Он показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в имущество собственных средств. Рост коэффициента за отчетный период говорит об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижение его финансовой устойчивости.

Оптимальное значение данного коэффициента должно быть меньше 1.

4) Коэффициент маневренности – (К м) – это отношение его собственных оборотных средств к собственным средствам.

К м = собственные оборотные средства К м = 0,5 (12)

собственные средства

Показывает какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной (гибкой) форме, что позволяет относительно свободно маневрировать ими. Высокое значение коэффициента положительно влияет на финансовое состояние предприятия, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств.

Коэффициент маневренности увеличивается по трем признакам:

• более быстрый рост собственных оборотных средств при снижении суммы источников собственных средств;

• сохранение собственных оборотных средств при снижении суммы источников собственных средств;

• снижение стоимости основных средств и внематериальных активов при увеличении собственных средств;