3. Виды инвестиционных и инновационных проектов

Два типа инвестиционных проектов

1) Инвестиционный проект предприятия-инноватора, осваивающего новый продукт, технологический процесс и т.п. Денежные потоки такого проекта возникают по поводу расходов и доходов по выпуску и продаже созданного продукта. Это продуктовый инновационный проект.

2) Инвестиционный проект инвесторов (акционеров) предприятия, которые вкладывают средства в покупку выпущенных предприятием-инноватором акций, выручка от размещения которых идет на финансирование создания и освоения технологической инновации (инвестиционный проект инновационного инвестора-соучредителя)

С позиции покупателя акций предприятия-инноватора, который перекупает их от прежних акционеров, тогда реализуется инвестиционный проект акционера-перекупщика, который надеется на успех предварительно объявленной технологической инновации предприятия. Это инвестиционный проект инновационного инвестора-перекупщика. Инвестиционные проекты такого типа можно назвать финансовыми инновационными проектами.

4. Финансовая, экономическая и бюджетная эффективность инвестиционных проектов

1) Показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

2) Показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального и местного бюджетов;

3) Показатели экономической эффективности, учитывающие затраты результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение. [5]

9. Преимущества денежных потоков как измерителя доходов перед показателями прибыли и убытков, зависимость последних от принятой на предприятии системы бухгалтерского учета (принятого метода учета товарно-материальных ценностей, принятого по разным видам активов метода их амортизации и пр.)

Главные преимущества оценки бизнеса, в рамках доходного подхода, с опорой на прогноз денеж­ных потоков, а не просто прибылей, заключаются в следующем:

Во-первых, будущие прибыли от бизнеса прямо учитывают лишь ожидаемые текущие издержки по производству и продаже продукции, в то время как будущие капиталовложения по поддержанию и расширению производственных или торговых мощностей бизнеса в прогнозе прибылей отражают­ся только частично - через их текущую амортизацию.

Во-вторых, недостаток прибыли (убытка) как показателя в инвестиционных расчетах по оценке бизнеса также объясняется тем, что прибыль, будучи чисто бухгалтерским отчетным показателем, подвержена значительным манипуляциям. Ее объявляемая величина зависит от метода учета стоимости покупных ресурсов в себестоимости проданной продукции (LIFO, FIFO, метод скользящей сред­ней), от метода ускоренной амортизации, от критерия зачисления продукции в реализованную продукцию (по факту поступления средств на ее оплату либо по выполнению обусловленного в догово­рах на поставку базиса поставки) и др.

Кроме того, не с прибыли "живет" предприятие. Вся реальная жизнь предприятия и реальные деньги инвесторам как результат вложения их инвестиций зависят от движения и наличия у предпри­ятия денежных средств - остатка средств на текущем (расчетном) счете и наличности в кассе