19. Управление рыночной стоимостью капитала с помощью временного разрыва (dgap).

Разница между совокупной длительностью активов и совокупной длительностью обязательств – “временной разрыв”: DGAP=DA – uDL, где: DA – совокупная длительность активов; DL – совокупная длительность пассивов; u – отношение суммарных обязательств к суммарным активам.

DGAP характеризует риск уменьшения рыночной стоимости СК банка в связи с неблагоприятным изменением рыночных %-ых ставок. Чем > абсолютное значение DGAP, тем > %-ый риск банка. Капитал банка будет полностью захеджирован, когда DGAP = нулю. Когда DGAP положителен, рыночная стоимость капитала падает с повышением % ставки и возрастает с ее понижением. Когда DGAP отрицателен, стоимость капитала возрастает с ростом % ставки, но уменьшается, когда ставки падают.

Сводная таблица DGAP

DGAP	Изменение процентной ставки	Изменение в рыночной стоимости Активов		Изменение в рыночной стоимости обязательств	Изменение в рыночной стоимости капитала
Положит.	Увелич.	Уменьш.	>	Уменьш.	Уменьш.
Положит.	Уменьш.	Увеличение	>	Увеличение	Увеличение
Отрицат.	Увеличен.	Уменьш.	<	Уменьш.	Увеличение
Отрицат.	Уменьш.	Увеличение	<	Увеличение	Уменьш.
Нулевой	Увелич.	Уменьш.	=	Уменьш.	нет
Нулевой	Уменьш.	Увеличение	=	Увеличение	нет

20. Сравнительная характеристика моделей gap и dgap.

Сравнительная характеристика моделей дисбаланса и длительности. Как и модель GAP, модель DGAP используется в банковском менеджменте при оценке % риска. Цели каждой модели немного разные. Модель GAP сосредотачивает внимание на возможном изменении чистого %-ого дохода. Модель DGAP – фокусирует внимание на возможных изменениях рыночной стоимости капитала банка.

Главная привлекательность анализа GAP - в его простоте. Периодические GAP показывают %-ый риск по отдельным срокам погашения. GAP легко рассчитать, если определены характеристики движения денежных средств по каждому инструменту.

Недостатки GAP:

1) GAP-анализ сосредоточен на краткосрочных изменениях чистого %-ого дохода, кумулятивное воздействие изменений %-ых ставок на общее положение банка существенным образом игнорируется.

2) Не всегда легко определить, насколько чувствительны к изменению процентной ставки некоторые позиции баланса (при росте процентной ставки банк, обычно, теряет депозиты до востребования, в случае ее понижения этого может не произойти).

Анализ длительности позволяет всесторонне измерить процентный риск для всего портфеля. Чем меньше абсолютная величина DGAP, тем менее чувствительна стоимость банковского капитала к изменениям процентной ставки. Рассчитывая длительность, банку легче захеджировать портфель, нежели совмещать отдельные счета по временным отсекам. Недостатки измерения длительности:

1) Измерение длительности требует множества субъективных предпосылок. Требуется много информации по процентной ставке каждого счета, графику переоценки, возможности досрочных выплат основной задолженности и т.д.

2) Банк должен прогнозировать сроки изменения базовых ставок и их уровень во время будущих движений денежных средств.

3) Банк должен постоянно следить за длительностью своего портфеля и корректировать ее всякий раз, когда меняются ставки. Даже когда ставки постоянны, длительность меняется с течением времени.