LUKIZEVA

Таблица 3.3

Сравнительная характеристика подходов к оценке ОИС

91

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Если рассматривать предпочтительность этих подходов применительно к различным составляющим интеллектуального капитала, то следует придерживаться рекомендаций, приведенных в табл.3.4 [7].

Таблица 3.4

Эффективность подходов к оценке различных элементов ИК

Рассмотрим некоторые методы оценки стоимости ОИС, реализуемые в рамках каж- дого из подходов.

Затратный подход заключается в расчете затрат на воспроизводство оцениваемых ОИС в текущих ценах с учетом прибыли участников и всех видов налогообложения за вычетом износа. В рамках затратного подхода используется метод стоимости создания. Существуют две разновидности этого метода - метод восстановления и метод замещения.

Если воссоздание ОИС предполагает полное копирование оцениваемого ОИС, то применяется метод восстановления и рассчитывается полная стоимость воспроизводства. Полная стоимость воспроизводства - это определенные в текущих ценах на дату оценки, расчетные (оценочные) затраты на создание точного дубликата или точной копии оцени- ваемого ОИС. Воспроизводимый ОИС будет включать в себя те же недостатки, избыточ- ные характеристики и характеризоваться тем же моральным износом, что и оцениваемый ОИС.

92

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Если при воссоздании речь идет о создании иного ОИС, но с такими потребитель- скими свойствами, что воссозданный ОИС можно условно считать аналогом оцениваемо- го ОИС, то применяется метод замещения и рассчитывается полная стоимость замеще- ния. Полная стоимость замещения - это определенные в текущих ценах на дату оценки, расчетные (оценочные) затраты на создание ОИС с полезностью, эквивалентной полезно- сти оцениваемого ОИС.

Также используется метод исторических затрат, основанный на учете фактических затрат, которые являются историческим фактом и зафиксированы в документах.

Затратный подход используется:

∙при инвентаризации и постановке ОИС на учет в качестве нематериальных активов предприятия, при этом обязательно наличие первичных бухгалтерских документов, под- тверждающих фактические расходы (осуществляется суммирование затрат без приведе- ния по фактору времени);

∙при оценке результатов НИР и ОКР;

∙в ситуации "рынка продавца", т.е. монопольного положения создателя ОИС на рынке в случае дефицита аналогичных объектов;

∙при оценке специализированных ОИС (в частности, программных продуктов), т.е. при оценке стоимости на ограниченном рынке;

∙для оценки ОИС, не участвующих в формировании будущих доходов и не прино- сящих прибыли в настоящее время;

∙при оценке ОИС, имеющих социальное, экологическое, оборонное значение, участ- вующих в обеспечении безопасности и т.п. [6].

Доходный подход при оценке ОИС основан на расчете экономических выгод, ожи- даемых от использования оцениваемого ОИС. Определение стоимости ОИС на основе до-

ходного подхода осуществляется с использованием дисконтирования или капитализации денежных потоков от использования ИС. При применении доходного подхода требуется тщательный анализ для выделения денежных потоков, генерируемых отдельными оцени- ваемыми ОИС.

Источниками получения дохода от использования ОИС могут быть:

∙выпуск или увеличение объемов выпуска и реализации конкретных видов или всей продукции предприятия с использованием ОИС;

∙увеличение объемов реализации продукции вследствие повышения цен на продук- цию с использованием ОИС, при этом рост цен обусловлен ростом качества и (или) рос- том известности;

93

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

∙увеличение выручки за счет сокращения времени вывода продукции на рынок (в особенности в высокотехнологичных отраслях);

∙выручка от реализации самих ОИС;

∙снижение себестоимости при использовании ОИС в производстве продукции, про- ектировании и т.п.;

∙экономия на капиталовложениях в разработку самих ОИС.

При оценке ОИС с использованием доходного подхода важно правильно определить остаточный срок полезного использования ОИС или остаточный целесообразный срок службы ОИС, в течение которого он способен генерировать денежный поток на опреде- ленном уровне (например, не меньшем, чем на дату оценки). На данный срок влияют раз- личные факторы, в частности технический прогресс, изменение конъюнктуры рынка, ско- рость внедрения инноваций, сфера применения самого ОИС.

Следует отметить, что остаточный срок службы, определяемый в целях оценки ОИС, может быть меньше периода, остающегося до окончания срока действия исключительных прав на ОИС (например, моральное устаревание патента и существенное уменьшение обеспечиваемых им экономических выгод могут произойти раньше, чем через 20 лет) [6].

Метод прямой капитализации доходов используется для объектов оценки, принося- щих за равные периоды времени денежные потоки от использования ОИС, равные по ве-

личине между собой или изменяющиеся одинаковыми темпами и поступающие в течение неограниченного времени. Метод применяется в основном для расчета остаточной стои- мости, в качестве экспресс-метода оценки и иногда для ОИС, срок полезного использова- ния которых практически не ограничен. При использовании данного метода выполняются следующие действия.

1. Выявление источников и размеров чистого дохода, приносимого ОИС (ЧДОИС). Методика расчета ЧДОИС определяется источниками получения доходов от исполь-

зования ОИС, но в любом случае чистый доход представляет собой превышение валового дохода над совокупными расходами, включающими в себя и налоги.

2. Определение ставки капитализации (Ек) чистого дохода.

Ставка капитализации - это делитель, используемый для перевода определенного денежного потока в расчетную стоимость. Ставка капитализации для денежных потоков, создаваемых оцениваемым ОИС, может определяться путем деления величины денежного потока, создаваемого аналогичным ОИС, на его цену.

3. Расчет стоимости ОИС. Стоимость ОИС рассчитывается как частное от деления чистого дохода, определенного на шаге 1, на ставку капитализации, определенную на ша- ге 2:

94

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Метод дисконтирования денежных потоков (метод дисконтирования будущих до-

ходов) предполагает выполнение следующих операций.

1.Определение чистого дохода, генерируемого ОИС в прогнозный и постпрогноз- ный периоды.

Прогнозный период - это период времени, в течение которого чистые доходы могут быть нестабильными (растут или падают). Длительность прогнозного периода определя- ется исходя из конкретных условий использования ОИС (например, это может быть пери- од, в течение которого изменяются объемы продукции, выпускаемой по лицензии).

Постпрогнозный период - это период, в течение которого доходы от использования ОИС считаются стабильными.

2.Определение ставки дисконтирования (E). В качестве ставки дисконтирования может быть взята ставка банковского процента по депозитам, ставка рефинансирования, средняя доходность уже имеющегося бизнеса, уровень инфляции и т.п.

3.Определение текущей стоимости будущих доходов от использования ОИС в про- гнозный период:

4. Определение ставки капитализации Ек для расчета остаточной стоимости ОИС на конец прогнозного периода. Остаточную стоимость ОИС в постпрогнозный период опре- деляют по модели Гордона:

Остаточная стоимость = ЧДОИСТп +1 .

Ек

5. Определение текущей стоимости будущих доходов от использования ОИС в пост- прогнозный период:

6. Определение стоимости ОИС как суммы ТС1 и ТС2.

Метод выделения доли прибыли, приходящейся на ОИС. В том случае, если источни-

ком дохода является увеличение объемов реализации продукции с использованием ОИС, в чистом доходе от реализации необходимо выделить ту долю, которая приходится на ис- пользуемый ОИС. Один из способов определения доли чистого дохода, приходящейся на используемые в продукции ОИС, - применение корректирующих коэффициентов по мето- ду Бромберга [6]. Если в продукции или способе использованы несколько изобретений, то

95

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

сначала определяется доля чистого дохода, приходящаяся на все изобретения, а затем из этой суммарной доли выделяются доли, приходящиеся на каждое использованное изобре- тение.

Метод преимущества в прибыли. При использовании метода преимущества в при- были оценивают добавочную прибыль до налогообложения, связанную с использованием одного конкретного ОИС. Например, предприятие, владеющее правами на изобретение или использующее известное ему ноу-хау, может получать дополнительную прибыль по сравнению с предприятиями, производящими аналогичную продукцию или оказывающи- ми аналогичные услуги, но не обладающими таким ОИС. При определении стоимости ОИС методом преимущества в прибыли выполняются следующие действия.

1.Анализ цены изделия или услуги, созданного или оказанной с использованием ОИС, по сравнению с аналогичным изделием или услугой, созданным или оказанной без использования ОИС.

2.Определение ежегодной дополнительной прибыли, которую ожидают получить от реализации изделия (оказания услуги), созданного с использованием ОИС, т.е. определе- ние ежегодного преимущества в прибыли.

3.Определение ставки дисконтирования и коэффициента нарастания затрат и ре- зультатов (фактор текущей стоимости аннуитета).

4.Определение стоимости ОИС или путем использования коэффициента нарастания затрат и результатов в случае постоянного ежегодного преимущества в прибыли, или пу- тем суммирования дисконтированных значений в случае изменения преимущества при- были по годам.

Данным методом часто оценивают стоимость изобретений [6].

Метод освобождения от роялти. Этот метод обычно используется для оценки стоимости патентов или лицензионных соглашений. Патентовладелец предоставляет дру- гому лицу право на использование ОИС за определенное вознаграждение (роялти). В силу того что патент на самом деле является собственностью его истинного владельца, ему не нужно платить роялти, поэтому метод имеет такое название (экономия расходов услов- ная). В соответствии с методом освобождения от роялти стоимость ОИС представляет со- бой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономически це- лесообразного срока использования ОИС. При использовании данного метода выполняются следующие действия.

1.Составление прогноза объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти. Объем производства и продаж определяется по каждому году с учетом рыночного потен- циала патента.

96

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

2.Определение ставки роялти, при этом допускается выбор стандартных ставок ро- ялти и их корректировка.

3.Определение экономически целесообразного срока использования, или срока по- лезного использования ОИС. Этот срок может не совпадать со сроками действия конкрет- ных лицензионных договоров.

4.Расчет ожидаемых выплат по роялти путем определения процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж.

5.Из ожидаемых выплат по роялти вычитают все расходы, связанные с обеспечени- ем и поддержанием прав на использование ОИС (юридические, организационные, адми- нистративные).

6.Расчет потоков денежных средств (доходов) от выплат по роялти. Как правило, расчет проводят на основе показателей до налогообложения.

Метод выигрыша в себестоимости. В соответствии с этим методом стоимость ОИС определяют как экономию затрат в результате использования ОИС за весь срок его полез- ного использования, например при применении ноу-хау. При использовании метода выиг- рыша в себестоимости выполняются следующие действия.

1.Определение годовой экономии Эг от снижения себестоимости продукции при производстве и реализации ее с использованием ОИС.

2.Определение срока полезного использования ОИС (Тп.и.).

3.Определение ставки дисконтирования и коэффициентов дисконтирования (в том случае, если годовая экономия принимается постоянной, вместо коэффициентов дискон- тирования можно определить коэффициент нарастания затрат и результатов).

4.Определение стоимости ОИС.

Данные, получаемые в результате проведения оценки стоимости ИК, могут исполь- зоваться в процессе принятия решений относительно коммерческого использования ин- теллектуального капитала.

Подход на основе сравнительного анализа продаж (рыночный подход, сравни-

тельный подход) основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на кото- ром покупаются и продаются активы аналогичного типа, при этом покупатели и продавцы принимают независимые индивидуальные решения. Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемым ОИС.

В основе сравнительного подхода лежит следующая идея: рациональный инвестор не заплатит за конкретный ОИС больше, чем за другой ОИС с сопоставимыми характери- стиками (сопоставимым качеством). Сопоставимые характеристики - это такие характери- стики другого ОИС, проданного на данном сегменте рынка, которые по своей величине

97

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

отличаются от характеристик оцениваемого ОИС не более чем на некоторую заранее за- данную величину (обычно она принимается равной 15 - 20%) [6].

Экономические преимущества и недостатки оцениваемых ОИС по сравнению с вы- бранными аналогами учитываются с помощью введения соответствующих поправок. При этом вводятся поправки, учитывающие качественные различия между оцениваемыми ОИС и их аналогами, в том числе в уровне технической значимости.

Метод прямого анализа сравнения продаж ОИС. Метод базируется на трех принци-

пах оценки: спроса и предложения, замещения и вклада. С помощью этого метода на ос- нове анализа рыночных цен сделок по аналогичным ОИС моделируется рыночная стои- мость оцениваемого объекта. При использовании этого метода выполняются следующие работы.

1.Сбор информации о состоявшихся сделках по аналогичным ОИС.

2.Определение перечня показателей, по которым проводится сопоставление оцени- ваемого ОИС с аналогами.

3.Корректировка фактических цен сделок по ОИС с учетом показателей сравнения с оцениваемым ОИС.

4.Определение стоимости оцениваемого ОИС на основе скорректированных факти- ческих данных по сопоставимым сделкам.

Сравнительный подход можно использовать при наличии достоверной и доступной информации о ценах аналогов объекта оценки и действительных условиях сделок с ним. В силу специфики и разнообразия ОИС, а также недостаточного развития рынка ИС в Рос- сии сравнительный подход (в чистом виде) практически не применяется, используются только отдельные элементы сравнения. Экономическая сторона сделок с ОИС, как прави- ло, является коммерческой тайной.

Сравнительный подход применим для оценки:

∙программных продуктов, поскольку рынок программного обеспечения растет дос- таточно активно и информация по их обороту накапливается активно;

∙других объектов авторских прав, так как изучение рынка может выявить наличие объектов авторского права аналогичного типа;

∙товарных знаков, так как рынок их растет достаточно активно; ∙отдельных видов лицензий; ∙договоров франшизы.

98

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

Тема 10. Управление коммерциализацией интеллектуального капитала

Коммерциализация интеллектуального капитала. Это процесс получения дохода путем внутреннего и внешнего использования интеллектуальных активов предприятия.

Внутреннее использование ИА предполагает участие интеллектуальных активов во внутренних бизнес-процессах предприятия. Поэтому доход в этом случае является кос- венным и возникает в результате повышения эффективности осуществляемых бизнес- процессов.

Внешнее использование интеллектуальных активов во многом созвучно с вовлече- нием ИС в хозяйственный оборот, поэтому формами внешнего использования интеллек- туальных активов могут выступать:

∙вклад ИА в уставный капитал других предприятий;

∙передача прав на ИА по лицензионным договорам;

∙продажа ИА;

∙франчайзинг ИА;

∙лизинг ИА.

Иногда в процессе коммерциализации ИА могут сочетаться и внутренние, и внешние механизмы использования результатов интеллектуальной деятельности.

Риски коммерциализации интеллектуальных активов. Необходимо отметить,

что использование результатов интеллектуальной деятельности всегда сопряжено с мно- жеством специфических рисков. На рис. 3.5 представлена одна из классификаций рисков

Риск нарушения прав на ОИС третьими лицами.

Риск обвинения в нарушении прав на ОИС третьих лиц.

Риск непреднамеренного нарушения прав на ОИС третьих лиц. Риск потерь вследствие недовольства продуктом.

Риск притязаний зарубежных конкурентов

Смешанный ущерб

Рис.3.5. Классификация рисков99 ОИС по характеру ущерба

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com

ОИС - по характеру ущерба для организации. Перечисленные здесь риски более свойственны объектам промышленной собственности (изобретениям, полезным моделям, промышленным образцам), однако, их часть свойственна также иным видам ОИС.

Риск - это случайное событие, наступление которого приводит к неблагоприятным последствиям, а риск ОИС - риск, связанный с разработкой и владением ОИС или их ис- пользованием.

Управление рисками, связанными с коммерциализацией ОИС, позволяет защититься от возможных потерь и увеличить разницу между прибылью и потерями (с учетом затрат), а следовательно, увеличить эффективность использования ОИС.

Существуют дособытийные методы управления рисками (осуществляемые до осу- ществления рискового события) и послесобытийные. Послесобытийные методы, как пра- вило, направлены лишь на предотвращение ущерба и ликвидацию последствий реализа- ции риска. Рассмотрим дособытийные методы.

Исключение (отказ от рисков) - управления рисками, которые маловероятны и не- сут несущественные потери.

Снижение риска - снижение путем необходимых в конкретном случае мероприятий вероятности риска или наносимого им ущерба.

Сохранение, которое включает в себя:

∙сохранение без финансирования - покрытие рисков, приносящих небольшой ущерб за счет текущих финансовых потоков организации;

∙самострахование - создание собственного страхового фонда для покрытия возмож- ного ущерба в будущем. Этот метод характерен для управления умеренными рисками. Основной недостаток - необходимо выделять свои средства. Основное достоинство: сред- ства формируются внутри одной деловой единицы и если они не потребуются для покры- тия риска, то могут быть использованы позднее.

Передача риска - передача части ответственности за риск сторонним организациям. Самый распространенный метод передачи риска - страхование. Оно заключается в пере- даче риска страховой организации, которая получает свою выгоду в виде страховых от- числений. Этот метод подходит для управления крупными рисками, которые компании тяжело покрыть за счет собственных средств, или для комплексного страхования большо- го числа рисков, которые могут стать особо опасными, если произойдут одновременно.

Процесс управления рисками в общем случае предполагает следующую последова- тельность действий:

1) анализ объекта и ситуации вокруг него;

2) выявление рисков;

100

PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com