2.2. Российские саморегулируемые организации

Саморегулируемые организации — это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг на добровольной основе с целью регулирования определенных аспектов рынка на основе государственных гарантий, поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации.

Количество и направленность саморегулируемых организаций должны устанавливаться государством, так как один и тот же предмет саморегулирования не может регулироваться сразу двумя или более однотипными органами.

Права саморегулируемой организации:

• разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке;

• осуществление профессиональной подготовки кадров, установление требований к участникам рынка, обязательных для работы на данном рынке;

• контроль за соблюдением участниками рынка установленных правил и нормативов;

• информационная деятельность на рынке;

• обеспечение связи и представительства (защиты) интересов участников рынка в государственных органах управления.

Саморегулируемая организация учреждается профессиональными участниками рынка ценных бумаг с целью обеспечения защиты деятельности, соблюдения стандартов профессиональной этики, защиты интересов профессиональных участников рынка ценных бумаг, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами.

Саморегулируемая организация не только устанавливает обязательные для своих членов правила профессиональной деятельности, стандарты проведения операций с ценными бумагами, но и осуществляет контроль за их соблюдением. Организация приобретает статус саморегулируемой на основе лицензии, выдаваемой ФСФР. Саморегулируемая организация обязана регулярно представлять в ФСФР отчеты о своей деятельности.

По российским правовым нормам саморегулируемые организации могут принимать форму:

• ассоциаций;

• профессиональных союзов;

• профессиональных общественных организаций.

Функции саморегулируемой организации:

• саморегулирование деятельности участников на рынке ценных бумаг;

• поддержание высоких профессиональных стандартов и подготовка кадров для рынка ценных бумаг;

• отстаивание своих интересов на рынке и перед государством.

Саморегулируемыми организациями обычно являются организаторы рынка ценных бумаг (биржи или их союзы), объединения других групп профессиональных участников рынка ценных бумаг, что находит отражение в их названиях. Примерами саморегулируемых организаций, имеющих отношение к российскому рынку ценных бумаг, являются Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), Национальная ассоциация участников рынка государственных ценных бумаг (НАУРАГ), образованная в 1996 г., Ассоциация валютных бирж России, образованная в 1995 г., и др.

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) — это некоммерческая организация, объединяющая около 950 профессиональных участников рынка ценных бумаг и лицензированная ФСФР как саморегулируемая организация. Она несет обязательства по контролю за деятельностью брокеров и дилеров, являющихся членами ассоциации, по сбору и передаче ФСФР информации от брокеров и дилеров, не являющихся ее членами, но имеющих лицензии ФСФР, а также по сбору и оценке заявок на получение лицензий ФСФР. Основными функциями и направлениями деятельности НАУФОР являются:

• разработка правил и стандартов профессиональной деятельности членов ассоциации;

• контроль за соблюдением своими членами правил и стандартов ассоциации, а также норм законодательства;

• разрешение споров между членами и разработка кодекса профессиональной этики;

• консультирование по вопросам законодательства, касающегося выпуска ценных бумаг;

• содействие в разъяснении членам новых законодательных актов;

• профессиональная подготовка членов ассоциации и проведение для них семинаров.

НАУФОР проводит регулярные инспекции и проверки своих членов в целях обеспечения неукоснительного соблюдения установленных в ассоциации стандартов профессиональной деятельности. Дисциплинарный комитет НАУФОР рассматривает случаи нарушения членами ассоциации кодекса профессиональной этики и располагает полномочиями вводить против нарушителей санкции, включая штрафы и лишение лицензии брокера или дилера.

Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) — это профессиональная ассоциация, контролирующая и поддерживающая участников рынка капитала, занятых в сфере администрирования и учета ценных бумаг. Это саморегулируемая организация, контроль и регулирование деятельности которой осуществляет ФСФР. ПАРТАД является некоммерческой организацией и объединяет около 240 членов (140 регистраторов и 100 депозитариев).

Будучи саморегулируемой организацией, ПАРТАД инспектирует и проверяет своих членов, сообщает о нарушениях уставных документов компаний и стандартов профессиональной деятельности ассоциации. В ПАРТАД действует дисциплинарный комитет, и в случае выявления серьезных нарушений ассоциация рекомендует ФСФР аннулировать лицензии ее членов. ПАРТАД изучает заявки на получение лицензии до передачи их на рассмотрение в ФСФР. Помимо выполнения регулирующих функций, ПАРТАД предоставляет своим членам следующие услуги:

• разрабатывает и внедряет стандарты деятельности своих членов;

• оказывает содействие в разработке нормативно-правовых актов;

• консультирует своих членов по вопросам применения законодательства;

• публикует ежеквартальный рейтинг регистраторов;

• готовит персонал регистраторов и экзаменует должностных лиц на право получения квалификационных аттестатов.

Выводы

Регулирование рынка ценных бумаг заключается в следующем:

• установление обязательных требований к деятельности эмитентов и инвесторов;

• лицензирование деятельности профессиональных участников РЦБ;

• регистрация выпусков ценных бумаг;

• контроль за использованием служебной информации и рекламной деятельностью на РЦБ.

Регулирование РЦБ осуществляется на основании системы законодательства, имеющей сложную иерархическую систему. Ведущая роль в области государственного регулирования РЦБ принадлежит Гражданскому кодексу, ФЗ «О рынке ценных бумаг», Федеральной службе по финансовым рынкам.

Вопросы для самопроверки

• По каким направлениям осуществляется государственное регулирование рынка ценных бумаг?

• Назовите основной государственный орган, регулирующий деятельность на рынке ценных бумаг.

• Что такое аффилированное лицо?

• Какие категории лиц закон «О рынке ценных бумаг» относит к обладателям служебной информации?

• Какие ограничения на рекламную деятельность на фондовом рынке содержатся в законе «О рынке ценных бумаг».

• Что входит в понятие «законодательство»?

• Опишите иерархическую систему актов гражданского законодательства.

• Почему момент перехода прав собственности важен для функционирования рынка ценных бумаг?

• Укажите основания для прекращения права собственности.

• Что такое саморегулируемые организации? Назовите основные из них.

Литература

• Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: Учеб. пособие. — М.: Инфра-М, 2004.

• Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. — М.: Экзамен, 2005.

• Краев А.О., Коньков И.Н., Малеев П.Ю. Рынок долговых ценных бумаг: Учеб. пособие. — М.: Экзамен, 2006.

• Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» с изм. и доп.