9.3.2. Осцилляторы
В отличие от индикаторов, которые являются инструментами продолжения тенденции, осцилляторы — инструменты определения изменения ее направления. Основное предназначение осцилляторов — отразить такое состояние рынка, при котором дальнейшее повышение или понижение цены вряд ли возможно. Состояние рынка, когда растущая цена достигает предела роста, определяют как состояние перекупленности, а когда падающая цена достигает предела снижения — состояние перепроданности. Именно в определении таких состояний рынка и заключается основное предназначение осцилляторов как инструментов количественного способа технического анализа. Если значение осциллятора находится внутри полосы перекупленности, то это — свидетельство предстоящего изменения восходящей тенденции. Если значение осциллятора лежит в полосе перепроданности, то это — свидетельство предстоящего изменения нисходящей тенденции.
Осцилляторы работают на боковых трендах, чего не скажешь об индикаторах. Наилучшие результаты осцилляторные методы дают в сочетании с другими, особенно трендовыми.
Важным элементом анализа рынка с помощью осцилляторов является сравнение направления графика цены с графиком осциллятора, т.е. выявление расхождений в их направленности или дивергенций. Расхождения могут быть положительными и отрицательными. Положительное расхождение возникает тогда, когда график осциллятора не подтверждает падения, зафиксированного на графике цены. Отрицательные расхождения проявляются в том, что график осциллятора не подтверждает отмеченного подъема цены.
Все осцилляторы классифицируют на две группы.
Осцилляторы, значения которых изменяются вокруг определенной средней линии. Такие осцилляторы достаточно просты в построении, в основе определения их значений лежит сравнение текущей цены закрытия с ценой закрытия несколько дней назад.
Осцилляторы, в которых текущая цена сопоставляется с прошлой ценой закрытия, а также с максимальной и минимальной ценами, которые были достигнуты в определенном интервале времени.
Простейшим примером осцилляторов, относящихся к первой группе, является осциллятор «момент» (Momentum).
Момент или количество движения, движущая сила, довольно распространен, так как очень прост в употреблении и обладает свойством «опережающего индикатора». Момент может быть использован для демонстрации направления тренда, а также давать сигналы о наступлении фазы перекупленности или перепроданности, что позволяет находить применение, как в трендовых стратегиях, так и контртрендовых.
Осциллятор рассчитывается как разность цен закрытия в рассматриваемом периоде и n периодов тому назад:
,
где Pi — цена в рассматриваемом периоде;
Pi - N — цена n дней назад.
Получившиеся
отрицательные и положительные значения
изображаются на графике, где нулевая
линия служит опорной (рис. 9.11).
Положительное
значение «момента» свидетельствует об
относительном росте цен на рынке, хотя
цена может еще продолжать расти, снижение
в данной ситуации «момента» до нуля
будет говорить о возможном приближении
изменения тренда, а спад ниже базового
значения — о том, что рынок «потерял
''момент''», и начинается снижающийся
тренд. Если «момент» используют в
качестве индикатора следования за
трендом, то его наиболее важные сигналы
генерируются в точках пересечения
нулевой линии. Когда происходит
пересечение снизу вверх, то «момент»
является «бычьим»
,
когда пересечение сверху вниз, то
«момент» — «медвежий». Период «момента»
(значение «дней») используют в диапазоне
от 10 до 40 дней.
Анализ значений осцилляторов второй группы проводится в двух направлениях.
Во-первых, это фиксация попадания значений осциллятора в полосу перекупленности или перепроданности. Большинство осцилляторов имеет полосу перекупленности в интервале от 70 до 100, а полосу перепроданности в интервале от 0 до 30. Это значит, что если значение осциллятора превысило 70, то цены на рынке могут достигнуть своего максимума, после чего последует изменение восходящей тенденции на нисходящую. В случае если значение осциллятора стало меньше 30, то это сигнал о достигнутом пределе падения цен, после чего последует смена нисходящей тенденции на восходящую.
Во-вторых, большое внимание уделяется также анализу расхождений между движением графика цены и графика осциллятора. Положительное расхождение возникает, когда график осциллятора не подтверждает падения, зафиксированного на графике цены. Графически это проявляется в достижении графиком цены нового спада, при этом графике осциллятора точка нового спада находится выше значения предыдущего спада. Отрицательные расхождения проявляются, когда график осциллятора не подтверждает отмеченного подъема цены. Графически это проявляется в достижение графиком цены нового пика, а на графике осциллятора точка нового пика находится ниже значения предыдущего пика.
Индекс относительной силы (Relative strength index , RSI) является, наверное, самым популярным из осцилляторов данной группы. Индекс дает надежные сигналы перекупленности и перепроданности, а также производит модели долгосрочной дивергенции, которые могут быть использованы для выявления основных пиков и впадин. RSI может применяться как в качестве механизма получения дохода, так и инструмента тонкой настройки рыночных вхождений, получаемых в результате сигналов прочих методов. Значения индекса RSI наносят в пределах вертикальных координат от 0 до 100. Когда показатель выше 70 или ниже 30, индекс регистрирует состояние перекупленности или перепроданности соответственно. Значения 30 и 70 рекомендуется использовать при боковом тренде, а при ярко выраженных «бычьем» или «медвежьем» трендах обычно используют значения 20 и 80.
Стохастический осциллятор (Stochastic oscillator) предназначен для использования на нетрендовых рынках. Он достаточно точно оценивает краткосрочную тенденцию в условиях бокового тренда, существующего в более крупном масштабе, т.е. если торговля идет в широком коридоре цен, стохастический осциллятор сигнализирует о наступлении и развитии фазы движения от одного его края к другому.
В стохастическом анализе используются две кривые: процент К и процент D.
Линия — процент D — это скользящая средняя линии процент K.
Линия
процента K формирует так называемый
быстрый стохастик порядка 5, линия
процента D — медленный стохастик порядка
3. Кривая процента K изображается на
графиках непрерывной линией, а более
«медленная» кривая процента D — пунктирной
(рис. 9.12).
Для графика осциллятора также определены полосы перекупленности и перепроданности. График строится по шкале от 0 до 100, имеет по две линии перекупленности и перепроданности: для быстрого стохастика полоса перекупленности определена диапазоном от 70 до 100, перепроданности — от 30 до 0, а для медленного стохастика — соответственно от 85 до 100 и от 15 до 0.
В данной главе рассмотрены лишь основные классические модели технического анализа. На самом деле аналитиками на сегодняшний день разработано множество технических методов принятия инвестиционных решений. Использование различных приемов и методов технического анализа в конечном итоге направлено на создание трейдером собственной механической торговой системы, которая бы в полной мере удовлетворяла его инвестиционным предпочтениям. Но следует помнить, что универсальных технических индикаторов, как и механических торговых систем, не существует. Поэтому при разработке стратегии помимо использования технических моделей необходимо учитывать и фундаментальные факторы.
Выводы
Фундаментальный анализ основывается на изучении общей экономической ситуации, состояния отраслей экономики, положения отдельных компаний, ценные бумаги которых обращаются на рынке.
В основе технического анализа лежат три основополагающих принципа:
1) принцип аккумуляции информации;
2) принцип направленности движения цен;
3) принцип повторяемости.
Вопросы для самопроверки
В чем заключается сущность технического анализа?
Сравните методы фундаментального и технического анализа. В чем заключаются их основные преимущества и недостатки?
Перечислите способы технического анализа и покажите, в чем заключается разница между ними.
Какие виды цен применяются в техническом анализе? Как они отображаются графически?
На каких принципах основывается применение способов технического анализа? Перечислите их и дайте им краткую характеристику.
Какие виды тенденций используют в техническом анализе?
Как изображаются на графике значения объема?
Что такое поддержка и сопротивление?
Дайте определение графической ценовой модели. Какие виды моделей Вы знаете?
Какие положения применяются при построении моделей перелома, и какие — при построении моделей продолжения?
Литература
Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. — М.: Экзамен, 2005
Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. — М.: Экономистъ, 2006.
Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. для вузов / Под ред. О.И. Дегтяревой, Н.М. Коршунова, Е.Ф. Жукова — М.: ЮНИТИ-Дана, 2003.
Ценные бумаги: Учеб. / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. — 2-е изд. — М.: Финансы и статистика, 2006.
Рис. 10.1. Классификация портфелей ценных бумагРис. 10.2. Виды рисков