- •Финансовый менеджмент
- •2.7. Финансовые рычаги управления эффективностью
- •1. Рентабельность активов (roa)
- •2. Рентабельность собственного капитала (roe)
- •2.8. Основные направления повышения эффективности деятельности компании на основе формул Дюпона
- •2.9. Эффект финансового рычага и рациональная политика заимствования
- •7.2. Управление внеоборотными активами:
- •1. Общие понятия и определение
- •2. Стоимость нематериальных активов
- •3. Срок полезной службы нематериальных активов
- •4. Прекращение признания нма
- •5. Составные элементы и форма представления деловой репутации компании
- •Управление нематериальными активами
- •Самые капитализированные бренды 2011 года
- •Примерная методика анализа вна (на примере основных средств):
- •Риски управления оборотными активами
- •Анализ оборотных активов
- •Расчет величины собственных и заёмных источников оборотных средств
- •Структура источников оборотных средств
- •Анализ состояния дебиторской задолженности.
- •1. Страхование дебиторской задолженности
- •2. Рефинансирование дебиторской задолженности
- •3. Прекращение обязательств
- •16.Управление кредитной политикой.
- •Структура дебиторской задолженности (по данным предыдущей таблицы)
- •Оценка кредитоспособности заемщика на основе методики Сбербанка.
- •18.Управление запасами готовой продукции.
- •15% (200Р.) Прибыль
- •Анализ структуры, динамики и структурной динамики затрат предприятия
- •Методы построения уравнения затрат в системе «Директ–костинг»
- •1.Метод высшей и низшей точки объёма производства за период.
- •Ассортиментный анализ для группы продуктов
- •2. По объекту инвестирования (длительности участия в процессе оборота капитала)- основной и оборотный, постоянный и переменный капитал.
- •Постоянный капитал и переменный капитал
- •3. По организационно-правовой форме – индивидуальный капитал, паевой, акционерный, монополистический и финансовый капитал
- •9. По реальности существования – действительный и фиктивный
- •Эффект финансового рычага (эфр). Рациональная политика заимствования
- •1. Экономическая сущность, виды и процедуры банкротства
- •3. Принятие арбитражным судом решения по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия.
- •4. Реализация судебных актов.
- •Основные функции финансового менеджмента в процессе осуществления ликвидационных процедур при банкротстве
- •2. Принципы антикризисного финансового управления предприятием
- •Принципы антикризисного финансового управления предприятием
- •3. Политика антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства
- •4. Диагностика банкротства
- •4.1. Система экспресс-диагностики банкротства
- •4.2. Система фундаментальной диагностики банкротства
- •5. Механизмы финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства
- •5.1. Внутренние механизмы финансовой стабилизации
- •5.2. Формы санации предприятия как внешний механизм финансовой стабилизации
Ассортиментный анализ для группы продуктов
Выполняется на основе показателей, представленных в таблице. Цель: обоснование
kомплексных решений по корректировке планов производства отдельных видов продуктов
Наимено вание продуктов |
Переменные затраты, руб. |
Постоянные затраты, руб. |
Выручка, руб. |
Балансовая прибыль, руб. |
Рентабель-ность затрат, % |
Вклад на покрытие, руб. |
К-т вклада на покрытие |
Объём продаж в точке безубы-точности, ед. |
Выручка в точке безубыточ-ности, руб. |
Запас финансовой прочности, % |
Операци-онный рычаг |
Zv |
Zc |
S=Q*p |
R=S-Z |
Rz=(R/Z)*100 |
Md=S-Zv |
KMd=Md/S |
Q*=Zc/ (p-Cv) Cv=Zv/Q |
S*=Q*x p |
ЗПФ = (Sф-S*)/Sф |
QR=Md/R | |
A |
378 |
148 |
710 |
184 |
34,9 |
332 |
0,467 |
|
318 |
55,08 |
1,82 |
B |
120 |
203 |
255 |
-68 |
-21 |
135 |
0,529 |
|
388 |
- |
-1,99 |
C |
254 |
203 |
262 |
-195 |
-42,72 |
8 |
0,031 |
|
6 673 |
- |
-0,04 |
D |
2 945 |
3 890 |
6 300 |
-535 |
7,83 |
3 355 |
0,533 |
|
7 307 |
- |
-6,27 |
И т.д.… |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
|
… |
… |
… |
Итого: |
41253 |
23387 |
76515 |
11875 |
18,37 |
35261 |
0,461 |
|
50748 |
33,67 |
2,97 |
Примерная методика анализа:
По удельному весу (доле) данных продуктов в общем объёме выручки (прибыли или затратах) определяются продукты – лидеры (по продажам, прибыли, затратам).
По графе «Балансовая прибыль» определяем убыточные продукты (продукты B, C, D). В том числе, имеющие высокие значения коэффициента вклада на покрытие. В нашем случае, это продукты B и D. По продуктам B и D было- бы разумным увеличить объёмы продаж, даже при некотором снижении цены. Чем выше значение вклада на покрытие, тем привлекательнее производство этих продуктов. Они должны, по возможности, производиться в максимально возможных объёмах.
Чем выше значение вклада на покрытие, тем привлекательнее производство этих продуктов. Они должны, по возможности, производиться в максимально возможных объёмах (продукты А, B, D).
Продукты, выручка от продажи которых незначительно перекрывает переменные затраты), а коэффициент вклада на покрытие близок к нулю (продукт С, производить не следует, если у предприятия нет возможности существенно увеличить объёмы их выпуска и реализации.
Наиболее рискованными для производства и реализации являются продукты, имеющие высокие значения операционного рычага (продукт D). Увеличение выручки на 1% дает прирост прибыли на 6,27%. Отдел сбыта должен обратить особое внимание на их производство и реализацию.
Чем больше запас финансовой прочности (продукт А), тем больше возможностей ценовой конкуренции, в том числе с целью проникновения на какой-либо рынок.
Средневзвешенный коэффициент вклада на покрытие можно использовать для прогноза изменения прибыли при изменении объёма продаж.
Приёмы управления себестоимостью.
Управление себестоимостью – это управление процессом формирования себестоимости (затрат) и внутренней цены предприятия. Различают:
Управление затратами внутри предприятия.
Управление затратами во внешней среде.
Наиболее известный профессионал по управлению себестоимостью Карлос Гон (по прозвищу «убийца расходов». Составные части системы управления себестоимостью по Гону представлена на рис.
Схема управления себестоимостью
Цели, стратегия, структура
Закупки
Нормирование
и технологии
Учёт
Сбыт
Мотивация персонала
- в этой сфере (выделено цветом) Карлос Гон сделал «упор» для снижения затрат, когда в 1999г он возглавил Nissan, деятельность которого с 1996г была убыточной. В течение 2001/2002гг предполагалось закрыть 5 заводов Nissan. Из 130 тыс работающих было уволено 30 тыс. человек. Для тех кто остался рабочий день был увеличен с 3600 до 4400 час в год. Число поставщиков было сокращено с 1145 до 600. Была распродана дилерская сеть.
Приемы управления закупками:
Сравнение условий поставщиков (цена, качество) с целью выбора оптимального решения.
100% входной контроль качества поставок.
Пересмотр условий контрактов в свою пользу.
Переход на местное сырье.
Оптимизация поставок (централизация или децентрализация).
Для получения скидки: объединиться с другими закупщиками.
Усиление контроля за заключением контрактов с целью ликвидации мошенничества со стороны персонала.
Управление сбытом:
На основе правила «Парето» (80% продаж дают 20% клиентов) или ABC-анализа проводится деление на крупных и мелких покупателей. Ведется индивидуальная работа с крупными, составляющими «ядро» покупателей
Контроль за сбытом и продажами с целью ликвидации мошенничества и воровства со стороны персонала.
Управление ресурсами.
На основе правила «Парето» и ABC-анализа выделяют центры затрат и самые затратные статьи.
Определяют зоны ответственности (где, кто и сколько тратит).
Разрабатывают нормативы.
Налаживают учёт и контроль на всех стадиях движения ресурсов внутренних ресурсосберегающих технологий.
Повышение эффективности использования рабочего времени персонала за счёт оптимизации загрузки (совмещение профессий, контроль качества и загрузки, разработка должностных инструкций). Вместо увольнения можно сократить рабочую неделю, вместо штатных работников можно принять временных, в том числе, на испытательный срок.
Перенос производств в страны с льготным налогообложением и дешевой рабочей силой.
Повышение профессионализма и квалификации работников путем организации учебы, стажировок, материального и морального стимулирования и т.д..
Внедрение автоматизированных систем учёта.
Миссию, цели и стратегии предприятия должен знать каждый сотрудник компании.
Управление капиталом.
Общие положения
Капитал (первоначально – главное имущество).
Капитал как экономическая категория – это стоимость, приносящая его владельцу прибавочную стоимость. Или капитал – это самовозрастающая стоимость Экономическая категория капитализма. Возникает на определенной стадии развития товарного производства, когда рабочая сила становится товаром. Наиболее последовательно и системно сущность капитала впервые была проанализирована К. Марксом
Формула Д - Т- Д| названа Марксом всеобщей формулой капитала
где Д - исходная сумма денег;
Т - символизирует товары;
Д│ = Д + (ΔД) - возросшая на величину (ΔД) исходная сумма денег.
Приращение денег (ΔД) Маркс назвал прибавочной стоимостью, а самовозрастающие деньги – капиталом.
В настоящее время в мировой экономической науке нет однозначного понимания Капитала. В самом общем виде смысловое содержание рассматриваемого понятия сводится к толкованию капитала как блага вообще, использование которого позволяет увеличить будущие блага. Капитал выступает при этом не обязательно в форме денег. Главный его признак – приносить доход своему владельцу
Существенное место в современных определениях понятия капитала отводится характеристике его как главного элемента производства, выступающего в многообразных формах
Более узкий, как бы бухгалтерский подход, определяет капитал как все активы (средства) фирмы. Но активы предприятия – это нематериальные активы, здания, сооружения, незавершенное производство, запасы сырья и материалов, наконец, денежные средства. Поэтому даже это определение следует уточнить:- капитал предприятия – это общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. Но в этом определении нет главного – возможности приносить доход владельцу.
Таким образом, собственное более конкретное определение понятия капитала может быть следующим:
Капитал – это определенный вид ресурсов в денежной или любой другой форме, который приносит доход своему владельцу в виде прибыли (промышленной, торговой, процента, ренты) путем самовозрастания своей стоимости в процессе использования.
Р.S.Официальное определение понятия «капитала организации», дано только в Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике России, где указывалось, что «Капитал представляет собой вложения собственников и прибыль, накопленную за все время деятельности организации».
Характеризуя капитал следует отметить следующее.
Капитал объединяет три основных фактора производства (капитал, земля и природные ресурсы, трудовые ресурсы).
Название капитала (например, промышленный, торговый, ссудный капитал и рента) характеризует сферу приложения капитала.
Капитал является главным источником благосостояния собственников, обеспечивая их текущие и перспективные потребности.
Размер капитал является главным измерителем рыночной стоимости предприятия.
Динамика роста капитала характеризует эффективность его использования
Классификация видов капитала
Многообразие видов капитала характеризуют классификационные критерии.
1.По сфере использования различают промышленный, торговый, ссудный капитал и ренту.
Внутри каждого вида капитал периодически изменяет свою форму существования. Различают капитал в денежной, производительной, товарной форме и торговую прибыль.
Промышленный капитал связан с получением дохода на основе использования наемной рабочей силы в процессе производства и реализации товаров. Кругооборот промышленного капитала можно записать следующим образом:
Д – Т - < СП / РС … П … Т| - Д|
Движение капитала в рамках кругооборота распадается на три стадии. На первой стадии капитал выступает в денежной форме и используется для приобретения на рынке необходимых средств производства и рабочей силы. На второй стадии осуществляется процесс производства и создания прибавочной стоимости в форме товара, а капитал представлен производительной формой. На третьей стадии, где возросший капитал выступает в товарной форме, происходит реализация произведенных товаров и присвоение прибавочной стоимости. По завершении кругооборота, капитал вновь приобретает денежную форму.
Для того чтобы процесс производства был непрерывным, каждый индивидуальный капитал должен одновременно находиться во всех трех формах, причем в определенной количественной пропорции. Капитал, проходящий в своем движении три стадии, последовательно принимая соответствующие функциональные формы (денежную, производительную, товарную), Маркс назвал промышленным капиталом. Последний приносит своему владельцу доход в виде прибыли, которую К. Маркс трактовал как форму прибавочной стоимости.
Торговый капитал - это обособившаяся часть промышленного капитала, которая обслуживает процесс реализации товаров. Движение торгового капитала может быть представлено формулой Д - Т- Д|, которая выражает процесс купли товаров с целью их перепродажи для получения прибыли.
Торговый капитал, как и всякий другой капитал, приносит его владельцу определенный доход, называемый торговой прибылью. Её источником служит прибавочная стоимость, созданная в сфере производства. Следовательно, торговая прибыль – это часть прибавочной стоимости, которую промышленник уступает продавцу за услуги по реализации товаров.
Ссудный капитал – это денежный капитал, который собственник отдает заемщику на определенный срок за известную плату, называемую ссудным процентом (или просто процентом).
Движение ссудного капитала может быть выражено формулой Д - Д│, где Д│ = Д + (ΔД).
Источники формирования ссудного капитала:
- временно свободные денежные средства промышленных капиталистов (фонд амортизации, фонд заработной платы, накапливаемая для расширения производства и находящаяся в обороте часть прибыли);
- денежные накопления государства, доходы и сбережений граждан;
- денежные средства так называемых институциональных инвесторов – дилеров, брокеров, финансовых и страховых компаний, пенсионных фондов, профессиональных союзов, благотворительных фондов и других.
Арендный (рентный) капитал. Рента – особый вид дохода, представляющий собой вознаграждение за использование имущества, не являющегося собственностью пользователя (земля, жилые здания, складские помещения, ирригационные сооружения, недра, нематериальные активы (имя -брэнд, деловая репутация, технология) и т.д. Таким образом, предоставление другим во временное пользование имеющегося имущества приводит к самовозрастанию богатства его владельца.