2. Инвестиционный проект, понятие, фазы развития, оценка эффективности

Инвестиции – вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности и(или) иной деятельности в целях получения прибыли и(или) достижения иного полезного эффекта.

Реальные инвестиции– вложение в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.

Финансовые инвестиции – вложение средств в ценные бумаги, активы других предприятий, банковские депозиты, долговые права в целях увеличения финансового капитала инвестора.

Инвестиционный проект – комплексный план мероприятий, направленный на создание нового или реконструкцию действующего производства товаров и услуг, для достижения стратегических целей фирмы, получения экономического и другого положительного эффекта.

Любой инвестиционный проект проходит три этапа разработки и реализации: предынвестиционный, инвестиционный и эксплуатационный, составляющие в своей совокупности его жизненный цикл.

1. Первый предынвестиционный этап включает в себя следующие стадии:

– поиск инвестиционных концепций( бизнес-идей)

– предварительная подготовка проекта

– окончательная формулировка проекта и оценка его экономической и финансовой приемлемости

– финальное рассмотрение проекта и принятие по нему решения

2. Инвестиционный этап реализации проекта состоит из следующих мероприятий: строительства объектов, входящих в проект; монтажа оборудования; пусконаладочных работ; производства опытных образцов; выхода на проектную мощность. В течение инвестиционного этапа осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.

3. Эксплуатационный этап проекта существенно влияет на эффективность вложенных средств в проект. Чем дальше будет отнесена во времени его верхняя граница, тем больше будет совокупный доход. В течение этой фазы осуществляется текущий мониторинг экономических показателей проекта, для того чтобы инвестор мог соотносить результативность проекта со своими ожиданиями.

Оценка эффективности инвестиционных проектов производится путем расчета ряда показателей:

1. Чистый дисконтированный доход

ЧДД=интегральному эффекту

R_t-результат,достигаемый на t-м шаге расчета

З_t –затраты на том же шаге (за тот же период)

Т – горизонт расчета

– норма дисконта (% ставка, устанавливаемая центробанком) или норма дохода на капитал

2. Индекс доходности (ИД) – отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:

K_i – сумма дисконтированных кап.вложений

K_t – сумма кап.вложений на t-м шаге

ИД тесно связан с ИДД.

Если ИД>1, то ИДД – эффективен и положительный

Если ИД<1, то ИДД – неэффективен.

3. Внутренняя норма доходности (ВФД) представляет собой ту норму дисконта Е_вн, при которой величина приведенных эффектов = приведенным капиталовложениям

Е_вн – внутренняя норма дисконта

Вычисляется ВНД методом последовательных приближений

4. Срок окупаемости – это минимальный временный интервал, за пределами которого результат остается положительным (но за его пределами интегральный обобщающий показатель становится необратимым)

Показывает окупятся ли инвестиции в течение срока их жизненного цикла

К_ок=С/Д_ог

К_ок – окупаемость, месяцы (годы)

С – чистые инвестиции, руб

Д_ог – среднегодовой приток денежных средств от проекта, руб

Помимо этих показателей возможно использование таких как:

-точка безубыточности

-норма прибыли

-капиталоотдача

-интегральная эффективность затрат