Задача 41

Ситуация на финансовом рынке Великобритании характеризуется следующими показателями:

Ставка LIBOR 4,5%

Доходность краткосрочных облигаций казначейства 3,5%

Доходность долгосрочных облигаций казначейства 6,0%

Темпы инфляции 1,5%

Определить цену (в денежном выражении) консолей, имеющих номинал 1000 ф.ст. и купонную ставку 2,5% годовых.

Решение:

Консоли есть вечные облигации. Цена вечных облигаций равна:

,

где INT = q*M – размер купонного платежа (q = ставка купона, M = номинал), kd – альтернативная доходность, за которую в данном случае принимаем доходность долгосрочных облигаций казначейства.

Тогда:

V = 2,5% * 1000 / 6% = 416,67 фунтов

Ответ: 416,67 фунтов.

Задача 42

Определить текущую доходность и приблизительную доходность до погашения (на базе простой процентной ставки) облигации номиналом 10 тыс.рублей, купленной по курсу 112% с фиксированной купонной ставкой 15%, если эта облигация погашается через 3 года. По условиям эмиссии облигация погашается с 10% премией.

Решение:

Текущая доходность = купонный платеж / цена приобретения = 10000*0,15 / 10000*1,12 = 13,39%

YTM = (купон + (номинал + премия – цена приобретения) / срок до погашения) / (0,4*(номинал+премия) + 0,6*цена приобретения) = 12,94%

Ответ:13,39%; 12,94%.

Задача 43

Определить теоретическую цену акции при условии, что в течение 3 лет по ней будет выплачиваться дивиденд в размере, соответственно, 1,1 , 1,2 и 1,3 долл., продажная цена через 3 года составит 34 долл., а требуемая норма доходности по данной акции составляет 15%.

Решение:

Для определения теоретической цены в данном случае необходимо дисконтировать все потоки платежей по акции, тогда мы получим:

1,1/1,15 + 1,2 / (1,15^2) + 1,3 / (1,15^3) + 34 / (1,15^3) = 25,07 долл.

Ответ:25,07 долл.

Задача 44

Инвестор А приобрел на Чикагской бирже опционов 10 пут-опционов на акции компании XYZ с ценой реализации 60 долл, уплатив премию в размере 2 долл. на акцию. Определить финансовый результат этой операции для инвестора Б, который выступил надписателем этих опционов (продал опционы пут), если к моменту истечения срока данного опциона акции компании XYZ стоили 55 долл.

Решение:

(55 – 60) * 10 * 100 + 2 * 10 * 100 = - 3000 долл.

Ответ: -3000 долл (убыток).

Задача 45

Акционерное общество «Маяк» приняло решение разместить облигационный заем. Количество облигаций – 5000 штук, номинал – 1000 рублей. По облигациям выплачивается купон по ставке 20 % 1 раз в год. Ставка альтернативной доходности – 13 %. Какова максимальная цена размещения данных облигаций?

Решение:

Текущая доходность должна быть не ниже ставки альтернативной доходности.

Тогда:

Тогда максимальная цена равна Купон / 13% = 200 / 0,13 = 1538,46 руб.

Ответ:1538,46 руб.

Задача 46

Инвестор А приобрел на Чикагской бирже опционов! 5 кол-опционов на индекс S&P 100 с ценой реализации 310,00, уплатив в качестве премии 5000 долл. Определить абсолютный финансовый результат этой операции для инвестора А, если к моменту истечения срока данного контракта значение индекса S&P 100 составило 320,00

Решение:

5*100 * (320 – 310) – 5000 = 0

Ответ:данная операция ни прибыли, ни убытка не принесла.