Задача 10

1 апреля в обращении находилось 6000 инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда «Радуга», стоимость чистых активов которого составляла 900000 рублей. Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда «Гроза» на эту дату составила 850000 рублей, а в обращении находилось 4020 паев. Величина надбавки (скидки) в первом фонде составляет 2 %, а во втором – 1,8%. Через месяц стоимость чистых активов этих фондов оказалась одинаковой и составила по 1 000 000 рублей. Рассчитайте, инвестиции в какой фонд обеспечили большую доходность за указанный период?

Решение:

1) цена покупки пая:

Радуга: 900000 / 6000 * 1,02 = 153 руб.

Гроза: 850000 / 4020 * 1,018 = 215,25 руб.

2) цена погашения пая:

Радуга: 1000000 / 6000 * 0,98 = 163,33 руб.

Гроза: 1000000 / 4020 * 0,982 = 244,28 руб.

3) доходность за месяц:

Радуга: 163,33 / 153 – 1 = 6,75%

Гроза: 244,28 / 215,25 – 1 = 13,49%

Таким образом, инвестиции в фонд Гроза обеспечивают в 2 раза более высокую доходность по сравнению с инвестициями в фонд Радуга.

Ответ: инвестиции в Грозу выгоднее.

Задача 11

Купонная облигация с купоном 20 % и сроком обращения 5 лет была размещена на первичном рынке с премией 5 %. Рассчитайте примерную (на базе простых процентов) доходность к погашению (в пересчете на год) с точностью до десятых.

Решение:

YTM = ((M – V) / n + INT) / (0,4 * M + 0,6 * V), где M – номинал, V – цена размещения, n – срок до погашения, INT – годовой купонный платеж.

YTM = (-0,05/5 + 0,2) / (0,4*1 + 0,6*1,05) = 18,45%

Ответ: 18,45%

Задача 12

Текущий курс акций составляет 160 долларов. Цена исполнения опциона пут равна 160 долларов. Премия опциона – 12 долларов. Рассчитайте внутреннюю и временную стоимость опциона

Решение:

Внутренняя стоимость = 160 – 160 = 0. Опцион atthemoney.

Временная стоимость = 12 – 0 = 12 руб

Ответ:0; 12 руб.

Задача 13

На рынке акций обращаются:

• 1000 акций компании «А», имеющие курсовую стоимость 15 рублей

• 10000 акций компании «Б», имеющие курсовую стоимость 90 рублей

• 100000 акций компании «С», имеющие курсовую стоимость 30 рублей.

Как изменилась капитализация рынка акций, если курсовая стоимость акций компании «А» упала на 5 %, акций компании «Б» - не изменилась, акций компании «С» – выросла на 10 %?

Решение:

Капитализация была:

1000 * 15 + 10000 * 90 + 100000*30 = 3915000 руб.

Капитализация стала:

1000*15*0,95+10000*90+100000*30*1,1=4214250

Ответ: капитализация выросла до 4214250 руб.

Задача 14

Акции компании «А» (их выпущено 1000 штук) имеют курсовую стоимость 6 рублей, а компании «Б» (их выпущено 10000 штук) –9 рублей за одну акцию. Чистая прибыль за отчетный год компании «А» составила 5000 рублей, а компании «Б» – 10000 рублей. Рассчитайте показатель р/е для данных акций. Перспективы какой компании рынок оценивает как более оптимистичные?

Решение:

1) компания А: P/E = цена / EPS = 6 / (5000/1000) = 6/5 = 1,2

2) компания Б: P/E = 9 / (10000/10000) = 9

Таким образом, рынок более оптимистично оценивает перспективы компании Б. Однако мы не можем с уверенностью утверждать, что данная оценка справедлива.

Ответ: более оптимистично оценивается компания Б: ее коэффициент p/e больше (9 против 1,2).